白银价格在周四的交易时段，随着黄金同步大幅下跌，回跌至50日移动均线，目前正处于27.40美元附近震荡喘息。美国“小非农”ADP就业数据隔夜引爆美元与贵金属市场动荡，市场聚焦周末前非农就业数据逼近，市场分析师认为，难想象美联储突然收紧货币政策，此次跌宕很可能最终会成为一次“买入机会”。

美国ADP就业市场数据提供强劲的早期信号，5月份美国私营部门就业人数增加97.8万，4月份数据为65.4万，修正前为74.2万，优于市场预期的65万美元。再加上美国更快解除由病毒主导的措施后，高盛发布周五5月非农就业数据预览。他们仍然看好非农数据的预测，同时预计数字为增加75万，而市场普遍预期为66.4万。

高盛还保持领先于5.9%的总体失业率预测，同时预计今天的重要公告为5.9%，而此前值为6.1%。高盛在证明看涨观点的同时也表示：“我们认为，进一步放宽业务限制足以抵消劳动力供应因素和季节性因素带来的温和拖累。”

道明证券分析师则指出，按照新冠疫情前的标准，就业人数可能强劲增长，但与本月的共识相比，他们认为存在一些下行风险。分析师说道：“即使所报告的ADP就业数据激增97.8万，但ADP系列并不是非农就业数据期望的可靠指标。”

他们继续分析称：“ADP激增可能会提高对美国非农就业数据的预期，但像往常那样，我们建议不要将ADP视为非农就业数据预期的可靠指标。最初的非农私人就业数据与最初的ADP读书(仅针对私营部门)之间的差异可能相对较小，但有时则非常大。”

针对美元指数企稳于90门槛上方，他们也解释说：“美元兑大多数G10货币仍处于窄幅区间内，但最近几天美元走强的风险有所上升。然而，这很大程度取决于本月的非农就业报告。我们对疲软数据的基本假设，可能会限制美元兑主要货币的上行空间，但意外的上行可能会重新吸引兴趣，以回补潜在的美元空头。”

道明证券分析师低于共识的预测，使这情况存在疑问。分析师指出，如果得到证实，他们的50万估计可能会让那些希望从4月乏善可陈的报告中反弹的投资者感到失望。在这里，澳元和日元对他们来说是积极行动的可能候选者，因为他们目前对头寸和估值的解读在那里看起来更具建设性。

FXEmpire分析师Christopher Lewis指出，白银市场在周四的交易时段大幅下跌，跌至50日移动均线。由于更多人重返工作岗位，美联储被认为可能需要缩减规模，最终美联储可能会坚持下去，让经济运行“比预期的更热”。

他强调说：“最终，市场正在考虑缩减的可能性，但很难想象美联储会突然收紧货币政策，而且很可能最终会成为一次‘买入机会’。”

提到技术面上，他也分析称，他知道现在投入市场的东西会非常少，因为他清楚美国非农就业数据可能会进来并造成严重破坏。在50日移动均线下方、26美元支撑水平和200日移动均线的上升趋势线，都将对支撑发挥起作用。正因如此，他将寻找一个做多的机会，对做空没有兴趣。

美国经济再现疲软迹象，黄金重返2360美元大关！

2024-06-20

周四美盘，现货黄金扩大日内涨幅至超过1%，站上2360美元/盎司，创6月7日以来新高，因近期美国经济数据显示，全球最大经济体出现增长放缓迹象，提振了对美联储今年降息的押注。现货白银随之走高，日内涨幅达3%。

道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克表示：“市场开始越来越相信美联储将启动宽松周期。我觉得我们可能会开始在市场上建立一些多头头寸。”

周四的数据显示，美国上周初请失业金人数录得23.8万人，超过预期的23.5万人，与上周相比变化不大，表明劳动力市场总体稳定。同时5月份美国新屋开工量下降5.5%，为四年来的最低水平，新屋开工量从4月份的135万套下降至128万套

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇在一份报告中表示，住宅建筑需求疲软和通胀放缓应该会促使美联储今年开始降息。

他写道：“最重要的是，多户住宅开工不再像疫情爆发后的几年那样火热。住宅建设放缓将进一步缓解木材等大宗商品的价格压力。”他还指出，数据显示第二季度住宅GDP组成部分出现放缓。

上周的数据显示美国劳动力市场和价格压力有所缓和，周二公布的零售销售数据也表现疲软，表明第二季度经济活动依然低迷。

Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff在一份报告中表示：“本周早些时候美国零售销售报告较弱，让贵金属多头信心增强。”

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员目前预计美联储9月降息的可能性约为64%。较低的利率有助于降低持有无收益黄金的机会成本。

此外，随着瑞士央行启动今年的第二次降息，关于美联储何时降息以及何时实现2%的通胀目标的争论也愈演愈烈。

摩根大通美国投资策略主管杰克·马努基安（Jake Manoukian）在接受雅虎财经的采访时表示，“我们追踪了37家央行。其中20个已经在降息。美联储可能会在今年的某个时候加入其中。”

目前距离9月份的美联储会议还有90天，马努基安认为，如果美联储9月份不降息，那么降息将被推迟到12月份，但这不会改变各国央行正处于宽松模式的全球背景。

实际上，一些经济学家已经担心美联储可能在降息方面过晚行动，从而让经济遭遇不必要的麻烦。安联首席经济学家埃里安在其专栏文章中表示，如果美联储想要将衰退风险降至最低，就有必要尽早进行首次降息。

本月早些时候，他表示，美联储年内如果仅在12月底前降息一次，将为时已晚，可能导致经济放缓幅度超过应有水平。埃尔-埃利安认为，目前美国经济衰退的风险为35%。

与此同时，继昨天美国假期之后，对中东局势和潜在升级的担忧日益加剧，似乎重新引发了避险需求。有关黎巴嫩和以色列北部边境局势可能升级的消息让市场参与者感到紧张。普京与朝鲜领导的会晤也被视为可能引发亚洲局势的进一步升级。

美初请人数增幅大超预期，金价站上1970 或重新测试2000美元大关

美国上周初请失业金人数增幅超过预期，表明劳动力市场状况继续缓解，这可能有助于美联储对抗通胀。

周四（11月16日），美国劳工部数据显示，11月11日当周，初请失业金人数增加了1.3万人至23.1万人，市场预期为增加22万。由于加息抑制了需求，劳动力市场正在降温。报告显示，续请失业金人数增加了3.2万人至186.5万人，自9月以来一直在增加。大多数经济学家将这一增长归因于根据季节性波动调整数据的困难，而非劳动力市场的实质性变化。他们预计，明年春季政府修订数据时，这一问题将得到解决。

美国续请失业救济人数升至近两年来的最高水平，凸显出失业工人在寻找新工作时面临越来越多的挑战。

数据发布后，金价企稳，在强于预期的美国零售销售数据给美国货币政策路径带来一些不确定性后，复苏涨势。

现货黄金短线急涨，站上1970，现报1971.25美元/盎司,日内涨幅0.61%。

COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月16日21:30--21:31一分钟内买卖盘面瞬间成交2885手，交易合约总价值5.69亿美元。

周四亚洲时段，在公布令人失望的中国固定资产投资数据后，中国房地产市场的担忧重新浮现，投资者转向避险。谨慎情绪背后的主要因素是美联储利率前景的不确定性。美国消费者价格指数（CPI）疲软强化了美联储明年降息时间早于预期的预期。

同时数据显示，美国零售支出在整个10月份继续保持弹性。该数据在一定程度上抵消了对近期美国通胀下降的乐观情绪，因为它可能预示着未来几个月仍将面临粘性价格压力。通胀仍远高于美联储2%的年度目标。

零售销售数据刺激美元和国债收益率反弹，这给黄金带来压力，并阻碍了黄金连续两日的涨势。

本周早些时候公布的10月份通胀数据低于预期，加大了对美联储不再加息的押注。尽管这些押注仍然存在，但周三的零售销售数据引发了人们对美国利率将保持高位多久的怀疑。

美联储暗示未来加息将采取数据驱动的方式。但美联储官员最近也重申，利率将在更长时间内保持较高水平。

根据芝商所FedWatch工具的数据，市场预计美联储12月维持利率不变的可能性为 100%，而通胀报告发布前的可能性为86%。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“消费者物价指数数据明显弱于预期，这对贵金属非常有利。我们预计第四季度数据将大幅恶化，这将削弱美元并支撑黄金。”

黄金价格技术分析

对于黄金买家来说，21天简单移动平均线 (SMA) 位于1,975美元仍然是一个难以破解的难题。然而，14天相对强弱指数 (RSI) 仍高于中线，令黄金买家充满希望。

每日收盘价必须高于21日移动平均线1,975美元，才能持续上涨至11月6日高点1,993美元，高于该高点将重新测试2,000美元大关。

相反，从较高水平回撤可能会挑战1,960美元左右的初始需求，低于该水平则为1,950美元的心理水平。

位于1,936美元的200日移动平均线可能为黄金乐观者提供强有力的支撑。

黄金多头或挑战2400关口？CPI重燃9月降息预期、金价一度站上2385

在最新数据显示通胀回落和零售销售疲软后，交易员评估美联储转向货币宽松的时机和幅度，黄金市场出现了一些新的动力。

根据周三（5月15日）公布的政府数据，衡量美国潜在通胀的指标4月份出现六个月以来的首次降温，所谓的核心消费者价格指数（不包括食品和能源成本）较3月份上涨 0.3%。周三公布的单独数据显示，4月份零售额停滞不前，表明借贷成本高企和债务不断增加正在鼓励消费者更加谨慎。

虽然这些数据让希望今年开始降息的政策制定者松了一口气，但他们也指出了潜在的经济疲软和粘性通胀，这将使黄金受益，因为黄金可以对冲金融压力和价格压力。

截至发稿，现货黄金上涨0.83%，至2377.22美元/盎司，此前一度上涨至日内高点2385.83。美元指数连续第二天小幅走低，这也使得金条更具吸引力。铂金涨幅高达2.4%，创约一年来最高点。

Forexlive.com货币策略主管Adam Button将最新的通胀报告描述为有点金发姑娘。

“这是很好的读物。它不会给美联储降息的信心，但它会让有关进一步加息和通胀问题的讨论变得乏味。将其与今天疲软的零售销售数据结合起来，就会出现经济疲软的发展前景， “ 他说。

Pepperstone高级研究策略师Michael Brown 表示，最新的通胀可能会缓解美联储的压力。

“总体CPI同比下降，从之前的3.5%降至3.4%，而环比总体数据环比下降0.3%，低于预期。更令人高兴的是，核心CPI同比下降至3.6%，为2021年5月以来的最低水平，”他表示。

凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth在一份报告中表示，该数据为美联储9月降息提供了空间。

彭博社汇编的数据显示，今年迄今为止，投资者仍然是黄金上市交易基金的净卖家，总持仓量下降了 5.9%。

继4月中旬大幅上涨并创下历史新高后，过去几周贵金属一直在相当窄的区间内交易。今年价格上涨约14%，其涨幅受到央行购买、地缘政治风险加剧以及中国消费者需求的支撑。尽管美联储转向的预期时间被推迟，金价仍然上涨。

 美国劳工部周五(2月5日)公布的数据显示，1月份美国就业岗位重新出现增长，非农就业岗位增加了4.9万个，但低于预期，且去年11月和12月的数据也遭到下修；失业率降至6.3%，好于市场预期的6.7%。对此，美国总统表示，非农就业数据凸显了国会就冠状病毒救助法案采取积极行动的必要性。此前，美国参议院以51比50票的表决结果，通过了总统拜登1.9万亿美元疫情救济计划的一个预算蓝图，副总统哈里斯首次投出了打破僵局的一票。受此影响，美元指数短线大幅下跌，并刷新日低至91.11；美股三大股指震荡上涨，其中道指现上涨逾150点；现货黄金拉升约10美元至1800美元/盎司大关以上。

美国劳工统计局表示，上个月新增就业岗位4.9万个，失业率降至6.3%。不仅1月份的就业数据令人失望，去年11月和12月的数据也被下调。去年11月的就业数据被修正为新增26.4万个工作岗位，低于此前估计的33.6万个工作岗位。与此同时，报告称，去年12月就业人数减少22.7万人，逊于最初估计的减少14万人。

接受道琼斯调查的经济学家此前预计，美国经济将增长5万人，失业率维持在6.7%不变。然而，华尔街的许多分析师一直在期待更高的数字，花旗集团原本预计就业人数将增加25万。

与此同时，薪资也没有看到太多的增长。该报告称，上个月工资上涨了0.2%，即6美分，至29.96美元。

报告中的一个好消息是失业率大幅下降，从去年12月的6.7%降至6.3%。然而，许多经济学家忽略了这一数字，因为许多灰心丧气的工人已经离开了劳动力市场。

失业率大幅下降的同时，劳动参与率小幅下降至61.4%，40.6万名工人离开了劳动力市场。不过，一项涵盖范围更广的失业率指标也出现了下降，从去年12月的11.7%降至11.1%。

海军联邦信贷联盟的企业分析师Robert Frick称，“虽然1月就业人数在12月减少后有所增加，但这并不是一份扭转颓局的报告。我们尤其不应该对失业率大幅下降感到安慰，因为这主要是因为更多的美国人退出了劳动力大军。”

尽管就业形势仍然具有挑战性，但2021年标志着就业在去年12月经历一个月的停滞后恢复增长，当月录得自去年5月开始复苏以来的首次负增长。

尽管1月份失业人数减少了60.6万，但仍有1000多万人失业，比去年同期多430万。为抗击新冠大流行，企业在去年3月和4月大幅裁员，多数行业仍低于大流行前的水平。

酒店业受到的损害尤其严重，因为全美各地的政府已迫使酒店、酒吧和餐馆关闭或减少产能，以阻止冠状病毒的传播。

美国劳工部表示，1月，专业和商业服务以及公共和私人教育领域就业岗位的显著增加被休闲和招待、零售贸易、保健、运输和仓储领域的就业岗位减少所抵消。

报告称:“劳动力市场继续反映出冠状病毒大流行以及遏制疫情措施的影响。”

美国总统拜登对此表示，关于美国就业市场健康状况的最新数据表明，国会有必要就冠状病毒纾困法案采取积极行动。

拜登在白宫会见美国众议院民主党高层人士时表示，以目前创造就业的速度美国在未来10年内都不会恢复充分就业，他强调立法者需要采取行动。

白宫经济顾问伯恩斯坦表示，周五发布的美国就业报告显示，1月份的反弹幅度低于预期，凸显了拜登总统的冠状病毒复苏计划的紧迫性。

“这凸显了不作为的代价。我的意思是，过去三个月平均每个月增加2.9万个工作岗位。这是劳动力市场的停滞，”伯恩斯坦告诉CNBC。

“这份报告强调了美国救助计划的紧迫性。”

据报道，美国参议院稍早经过15小时的鏖战，以51-50票的表决结果，通过一项预算法案，将美国总统拜登的1.9万亿新冠疫情纾困计划提交众议院以获得最终批准。

此前，美国副总统哈里斯首次投出关键一票，在参议院就预算进行的程序性投票中打破平局。报道称，该法案对拜登上任后首个重大立法行动的实施至关重要。

周五，众议院将再次投票，以决定是否同意参议院提交的决议。一旦众议院同意，民主党将能够在未来几周内制定一项救济法案，并根据特别预算规则，在无需共和党支持的情况下予以通过。

北京时间周六凌晨00:45拜登将就刺激法案发表评论。白宫新闻发言人普萨基此前表示，周五的就业报告不会改变经济刺激计划，白宫的刺激计划目标仍为1.9万亿美元。

受疲弱非农就业数据以及美国刺激计划进展的影响，美元指数下滑逾30点并刷新日低至91.11，较日高则跌去近50点。

（美指30分钟走势图，FX168）

分析师Yohay Elam指出，买谣言卖事实是一贯的交易模式之一。事实证明，2021年1月的非农就业数据也没有什么不同。美国1月份仅增加了4.9万个工作岗位低于市场预期。美元正在回落，但这可能只是暂时的。由于乐观的经济数据和刺激措施前景，投资者一直在抛售美国债券，这使美元更具吸引力。更强劲增长的前景，以及美国政府将需要发行更多债券的预期，都在支撑这一趋势。一旦尘埃落定，这一趋势将持续下去。

首席分析师Valeria Bednarik写道，非农报告中喜忧参半、多数令人失望的数据，导致市场表现较为平淡，这在某种程度上表明投资者不愿摆脱他们的美元多头头寸。

美国股市周五小幅上涨，主要股指有望录得去年11月以来表现最好的一周，因投资者希望令人失望的1月就业报告将增加采取进一步刺激措施的可能性。

道琼斯指数上升逾150点或0.5%，标准普尔500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨近0.2%，前一交易日均收于历史新高。道琼斯指数和标准普尔500指数有望连续第五个交易日上扬。

（道指30分钟走势图，FX168）

独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli表示:“就业数据尤其令人失望，因为就业岗位比预期要少得多。最终，股市预期经济将持续复苏，并因联邦刺激计划而走高，这可以说是更大的故事。”

低于预期的就业数据公布后，现货黄金进一步跳升约10美元至1806.40美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图，FX168）

“与2020年2月相比，美国的就业岗位减少了980万个，为了跟上人口增长趋势，还需要增加1200万个就业岗位，”Forexlive.com的货币策略师Adam Button表示。

Button指出，在最新就业数据公布后，美元面临一些卖压，这反过来支撑了金价。

周三(3月1日)，Pepperstone研究主管Chris Weston表示，贵金属可能是未来两周数据风暴前的一种战术，包括美联储主席鲍威尔在美国参议院作证。

以高于预期的通胀数据冲击市场的难度越来越大，而这种反应功能对黄金市场很重要。

“欧元没有受到高于共识的法国和西班牙CPI数据的过度影响，这表明市场越来越难以受到通胀数据的冲击。风险回报正在转移——黄金市场将密切关注这一点，”Weston周三表示。“黄金和白银已经出现在雷达上，这两者都可能是一种战术，因为我们看到未来两周的数据风暴正在酝酿。”

美国非农就业报告(3月10日)和通胀报告(3月14日)将是影响市场走势的重要因素。但在这一切之前，鲍威尔将于3月7日在美国参议院银行委员会就美联储的货币政策报告发表半年度证词。鲍威尔随后还将于当地时间3月8日上午10点(北京时间同日23：00)在众议院金融服务委员会发表半年度的货币政策报告。

Weston指出:“这可能会引发一些市场波动，但交易一篇演讲就更有问题了，因为我们要对抗的是那些被设定为对话语做出快速反应的算法。”

这意味着，在美联储定于3月22日召开的3月货币政策会议之前，交易员需要做好盘中走高的准备。Weston称，“市场将根据这些决定性事件调整仓位。”

市场普遍预期2月非农就业人数将增加20万个，1月非农就业人数为51.7万个，令人震惊。失业率预计将从3.4%升至3.5%。

Weston预测，美国2月份的消费者物价指数(CPI)将在6%至5.5%之间，较1月份的6.4%大幅放缓。

Weston指出，“鉴于黄金与美国名义和实际国债收益率呈严重负相关，我怀疑市场是否会将利率敞口与此数据结合起来，这可能会提振金价。”

根据Pepperstone的数据，在2月份100美元的抛售之后，黄金市场勉强错过了一个利空的外部月度逆转。截至发稿时，4月Comex黄金期货报1845.10美元，当日上涨0.46%。

“这是需求好转、卖家没能把价格推到1800美元的迹象吗?也许吧，但现在还为时过早，价格走势需要努力才能真正说服人们，”Weston说。

Pepperstone建议在周二高点1831.15美元上方买入止损单，并做好价格继续走高的准备。

Weston称，“我们可能会看到价格展期，并重新测试周二的低点。”“与任何动量和趋势策略一样，我们会得到很多虚假突破，而执行比率可能远低于均值回归，所以尽早止损并尽可能多地从交易中获利很重要。”

11月非农数据“亮瞎眼”！美联储恐需做更多工作？

周五，美国劳工部公布了一份比人们预期更热的报告，这可能突显了美联储为什么要在更长时间内保持高利率的意图。

数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，超过市场预期的18万人，失业率录得3.7%，较前值的3.9%有所回落。此外，月工资增长0.4%，也强于预期，劳动力参与率小幅上升。

数据公布后，现货黄金下挫近20美元，白银一度跌超2%，美元指数走高50点，非美货币普跌。

对于此前的数据，9月份非农新增就业人数从29.7万人下修至26.2万人；10月份非农新增就业人数维持在15万人不做修正。修正后，9月和10月新增就业人数合计较修正前低3.5万人。

美国劳工统计局表示，11月，制造业的就业也有所增加，有30000名参加罢工的汽车和零部件工人返回工厂；零售业的就业率下降。

分析师Katia Dmitrieva称，劳动力参与率和平均每周工作时间也有所上升，这通常是需求走强的迹象。平均时薪环比上升，但只是过去11个月里第四次上涨。

但这种意外的强势支持了美联储维持借贷成本高位以确保通胀回归目标的愿望，并反驳的市场的乐观降息预期，若通胀持续回升，这有可能促使官员们倾向于再次加息。

互换合约显示，非农数据公布后，市场对美联储2024年的降息押注有所下降。德意志银行分析师表示：

“这些数据肯定与紧缩周期可能尚未结束的言论相吻合，尽管人们认为这种情况不太可能发生，简而言之，这些数据可能

推迟美联储进行降息的时间节点。”

美联储从2022年开始便以惊人的速度加息，并在今年夏天将其推至22年来的高点。 目前，市场普遍预计美联储下周将保持联邦基金利率不变，美联储主席鲍威尔此前一再反对市场的“超乐观”降息押注，并强调政策制定者将谨慎行事，并保留再次加息的选项。

High Frequency Economics首席美国经济学家(Rubeela Farooqi表示，“就美联储政策而言，我们认为这些数据不会改变此前的前景，即利率正处于峰值，美联储的下一步行动将是降息，可能在明年年中之前。”

美国经济有望软着陆？

不过，这一数据对“软着陆”来说则是一个好消息，因为招聘需求的降温并没有引发失业率和失业人数的大幅上升。

美国银行分析师Stephen Juneau称，近期趋势“指向正确的方向，经济正朝着软着陆迈进。但也有迹象表明，随着时间的推移，劳动力市场正变得越来越平衡。”

这意味着可用工人的数量正在增加，而雇主的招聘需求正在缓解，从而减轻了劳动力短缺和工资压力。

摩根大通投资管理公司投资组合经理Priya Misra表示：

“强劲的数据、稳定的工资和更高的参与率应该会让软着陆的说法继续存在。我们知道罢工会增加就业人数。没有多少人有机会以5%的收益率购买10年期美国国债，但在经济增长放缓，通胀加剧的世界，即使是4.25%也不算糟糕，这对风险资产来说仍是个好数字。”

加拿大打响七国集团降息第一枪，黄金上涨，白银停滞

　　【华通白银网6月6日讯】周三，黄金价格上涨，但白银在几周低点附近停滞不前，因为在下周美联储会议和预测之前，新的美国数据继续描绘出美国经济喜忧参半的局面，但加拿大成为七国集团和主要西方经济体中第一个开始从新冠时期通胀飙升高点降息的国家。

　　随着外汇市场上加元下跌，以加元计算的黄金价格突破3220加元/盎司，比周一创下的四周低点高出2.0%。

　　加拿大是全球第四大黄金开采国，2023年产量超过210吨。

　　由于欧洲央行几乎普遍预计将在周四从今天欧洲央行货币联盟创纪录的4.00%下调其欧元存款利率，欧元黄金价格跃升至近一周高点2167欧元，而英国投资者和储蓄者的黄金价格也从昨日的五周低点上涨1.6%，达到1844英镑。

　　与此同时，以美元计价的黄金价格上涨至2349美元/盎司，比周一和周二的四周低点高出约1.5%，尽管美元在回落至周一外汇市场上突然触及的11周低点后反弹，这是由于5月份制造业调查数据弱于预期而造成的。

　　相比之下，白银价格仅从昨天的三周低点上涨1.1%，上涨30美分/盎司，至29.68美元。

　　加拿大央行行长Tiff Macklem在其政策团队将隔夜利率从23年高点5.00%下调0.25个百分点后表示：“我们在抗击通胀方面取得了很大进展。”

　　今年春天，加拿大通货膨胀率从两年前的这个月创下的8.1%的40年高点降至2.7%。

　　“货币政策不再需要那么严格，”Tiff Macklem称，“但我们在一次一次的会议上做出利率决定。”

　　基金管理巨头太平洋投资管理公司前首席执行官、现任德国金融服务集团安联首席经济顾问的Mohamed El-Erian表示，虽然没有人预计下周的美联储会议上会改变美国20年来最高的政策利率，但美联储“应该在7月份降息，但它不会”。

　　这是因为美联储“从他们在2021年犯下的重大错误中受到创伤，当时他们对经济采取了战略观点（并宣布通胀只是’暂时的’），现在他们只看过去的数据。他们已经变得过度依赖数据。”

　　周二的新数据显示，全球最大经济体的职位空缺降至2021年2月以来的最低水平，就在这个月，拜登总统签署了1.9万亿美元的新冠放松法案，向大多数年收入低于7.5万美元的美国人发放了第三轮“纾困支票”，价值1400美元——但仍比疫情前的5年平均水平高出25%以上。

　　今天，美国供应管理学会（ISM）公布的服务业活动指数超出预期，显示出在4月份下滑后的强劲扩张，服务业价格保持稳定。

　　但ADP就业报告显示，5月净新增就业岗位比分析师预期少了近八分之一，降至1月以来的最低水平。

　　美国劳工统计局周五公布的非农就业数据预计将显示，上月就业人数增加18.5万人，较4月的六个月低点增加1万人。

　　与此同时，世界第二大黄金消费国印度的股市从昨天的2.5个月低点上涨了3.2%，原因是总理Narendra Modi再次被选为全国民主联盟的领导人，在他的人民党于今年春天的选举中失去绝对多数席位后，他组建了一个联合政府。

　　据路透社报道，印度国有银行周二在外汇市场买入卢比，以阻止卢比自2023年初以来的最大单日跌幅。

　　墨西哥比索周三也从本周选举后的暴跌中反弹，从7个月低点反弹。此前，执政的莫雷纳党候选人Claudia Sheinbaum以压倒性胜利成为这个银矿大国的首位女总统。

　　欧洲和西方股市周三也走高，尽管欧元区服务业PMI数据走强，但债券市场的长期利率进一步下滑。

周四(12月22日)，在美国经济数据显示美国经济反弹速度快于先前预估后，金价转而下跌。强劲数据提振了美元的表现，并可能促使美联储采取更积极的措施对抗通胀。

美市尾盘，现货黄金收报1792.32美元/盎司，大幅下跌21.91美元或1.21%，日内最高触及1820.36美元/盎司，最低触及1785.06美元/盎司。

（现货黄金日线图，FX168）

COMEX期金下跌1.65%，收于1795.3美元/盎司。

在现货黄金下跌之际，其他贵金属也纷纷下跌：现货白银收跌1.66%，收报23.558美元/盎司；现货铂金收跌1.75%，报980.45美元/盎司；现货钯金收跌0.82%，至1677.38美元/盎司。

美国商务部周四公布的经济数据显示，由于消费者支出强劲，7月至9月美国国内生产总值(GDP)最终值同比增长3.2%，高于一个月前2.9%的预期。GDP是衡量美国经济最广泛的指标。

数据公布后，衡量美元兑一篮子竞争对手汇率的美元指数上涨0.16%，至104.42，而对政策敏感的两年期美国国债收益率从周三的4.213%升至4.244%。美元和美债收益率上升令金价承压。

OANDA高级市场分析师Edward Moya写道:“美联储进一步加息的风险仍然存在，因为美国经济在第三季度似乎略强，而且劳动力市场仍然非常紧张。”“黄金的反弹已经在消耗能量，所以今天的抛售是由获利回吐引发的，其余的则是动量造成的。”

与此同时，尽管美国公布的GDP数据强于预期，推高了美元，但11月份美国领先指数却大幅下跌1%，连续第九个月下跌，延续了始于去年春季的低迷，表明美国经济正在走软。经济领先指数(LEI)由10个指标组成，旨在显示经济是在好转还是在恶化。

世界大型企业联合会经济学高级总监Ataman Ozyildirim表示，美国领先指标月率在11月大幅下降，该数据在2月见顶后，2022年大部分时间都延续了下滑趋势。11月份，只有股价对美国领先指标月率做出了积极贡献。目前，美国的劳动力市场、制造业和住房指标都出现疲软，反映出经济增长面临严重的逆风。11月利差和制造业新订单组成部分基本没有变化，证实短期内经济增长动力不足。

日内早些时候公布的数据显示美国上季度经济增长速度高于先前预期，而周五将公布备受期待的通胀报告，美国国债收益率目前好坏参半，收益率曲线倒挂加深（2年期与10年期国债收益率为-60个基点）。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，这显示出美国第三季经济增长是如何反弹，从美联储的角度来看，这有望提供一个很好的平台，让经济实现软着陆。不过分析师警告称，不要过度解读本周的市场走势，成交量在下降，预计在圣诞节和新年假期之前将继续恶化，因为许多交易员将在假期外出，或不愿冒险。

美国股市周四下跌，华尔街股市在本周短暂回升后再次出现年底抛售。

道琼斯指数下跌348.99点或1.05%，至33027.49点，盘中一度下跌803.05点。标准普尔500指数下跌1.45%，至3822.39点。另外，纳斯达克综合指数以10476.12点收盘，下跌2.18%。

对冲基金大佬David Tepper表示，对于股市，过去几周他一直倾向于做空，并透露他在股票市场上的仓位很小。Tepper也看空债券，尤其是2年期美国国债。Tepper看空股债的原因是全球多个央行收紧货币政策，他将此称之为罕见情景。

“我倾向于做空股票市场，”Appaloosa管理公司创始人David Tepper周四表示。“当有这么多央行告诉我他们将要做什么的时候，上行/下行对我来说就没有意义了。”

后市展望

1.Circle Squared Alternative Investments首席执行官Jeffrey Sica表示:“我们看到的经济数据表明，利率很可能会持续更长的时间。”

随着美联储加息，在避险交易的支持下，黄金可能在2023年初看到从股市流入的资金，“这就像踩刹车一样——黄金价格将上涨，但幅度不像美联储致力于2%的通胀目标那么大，”Sica强调说。

2.独立分析师Ross Norman强调了年底前结清帐面的问题，或在新年抢购潮前提前建立新头寸的问题。

“目前对金价走势进行过度解读将是危险的，因为有这么多市场参与者因节日假期而缺席……清淡的市场往往容易在成交量较小的情况下出现夸张的波动。”

下一交易日重点关注

07:30 日本11月核心CPI年率

07:50 日本央行公布10月货币政策会议纪要

21:30 加拿大10月GDP月率

21:30 美国11月核心PCE物价指数

21:30 美国11月个人支出月率

21:30 美国11月耐用品订单月率

23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

23:00 美国12月一年期通胀率预期

23:00 美国11月新屋销售总数年化

　　周四，因市场等待美国6月PCE数据公布，美元指数维持区间震荡，最低触及104.08，最终收涨0.06%，报104.39。基准的10年期美债收益率收报4.2470%，两年期美债收益率收报4.4390%。美股道指收涨0.2%，标普500指数跌0.5%，纳指跌0.93%，日内振幅达2.94%。欧股主要股指多数下跌，德国DAX30指数收跌0.48%；英国富时100指数收涨0.40%；欧洲斯托克50指数收跌1.04%。

　　周五风险预警

　　☆20:30，美国公布6月核心PCE物价指数年率，市场预期值为2.50%，前值为2.60%；美国6月个人支出月率(%)

　　☆22:00，美国公布7月密歇根大学消费者信心指数终值，市场预期值为66，前值为66。

　　美国经济分析局公布的数据显示，美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值增长2.8%，高于预期值2%。这一数据表明美国经济比人们意识到的要强劲得多，这给美元和美债收益率提供了支撑，对黄金构成了压力。

　　此外，美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值增长2.9%，高于预期值2.7%。这显示出通胀压力有所缓解，为美联储在今年降息的预期保持不变提供了空间。

　　这一经济加速的数据有助于缓解对经济扩张持久性的担忧，并平息了美联储需要在7月降息的说法。与美联储政策利率挂钩的期货合约交易员继续认为9月、11月和12月将分别降息25个基点，但对于美联储首次降息幅度会更大的押注减少了。

　　在数据公布之前，市场认为美联储在9月会议上降息超过25个基点的可能性约为21%，现在这一可能性降至约15%。

　　此外，美国副总统哈里斯与以色列总理内塔尼亚胡进行了“坦率”的会谈，并对加沙人道主义局势表示严重关切。这引发了人们对如果哈里斯当选美国总统，对以色列政策会如何改变的关注。

　　在黄金市场方面，最新民调结果显示，哈里斯与共和党对手特朗普的差距正在缩小。这为未来三个半月的激烈选战打下了基础。虽然特朗普仍然保持微弱优势，但在关键的竞选州中，哈里斯已经开始缩小与特朗普的差距。

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　　黄金价格在周四遭遇了猛烈抛售，现货金价暴跌近33美元，一度跌破2360美元/盎司。这主要归因于美国大选哈里斯迅速筹集资金。近期美元获得一定支撑，这导致了黄金一定程度的打压和近期涨势后的获利了结双重作用，加剧了抛售力度。此外，美国二季度GDP数据的强劲表现刺激了美元走强，这也对黄金走势不利。今日黄金关注上方2380-90区域压力位，调整承压后短线做空黄金。

　　同时投资者将继续关注周五将公布的最新个人消费支出(PCE)物价指数数据。这是美联储最青睐的通胀指标之一，对于判断美联储的利率路径具有重要意义。市场预计6月PCE物价指数月率将上升0.1%，年率将增长2.5%。这些数据的发布可能会引发市场的剧烈波动。

　　政府数据显示，亚洲大国今年的石油进口量和炼油厂开工率均呈低于2023年的趋势，这是由于经济增长疲软导致燃料需求下降。然而，为达成停火协议以结束以色列与哈马斯之间的加沙战争的努力在过去一个月中有所增强。如果能够取得突破，将消除供应持续威胁的担忧，从而推动油价下跌。

　　美国副总统哈里斯与以色列总理内塔尼亚胡进行了“坦率”的会谈，并对加沙人道主义局势表示严重关切。这引发了人们对如果哈里斯当选美国总统，对以色列政策会如何改变的关注。此外，拜登在与内塔尼亚胡面对面会谈时敦促停火。尽管以色列与哈马斯在推动停火方面仍存在分歧，但差距比之前缩小。双方都必须做出妥协，以实现停火协议。

　　在经济方面，美国第二季度经济增长快于预期，通胀有所缓解，这增强了美联储将在9月降息的预期。降息有望刺激经济活动，从而增加石油消费。美国商务部公布的数据显示，第二季度GDP环比增长年率为2.8%，超过了经济学家预测的2.0%。这表明美国经济正在以相当不错的速度向前发展。

　　此外，加拿大西部省份不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省发生了数百处野火，包括油砂中心麦克默里堡地区。预计该地区本周晚些时候将迎来一些降雨，这将缓解对供应的担忧。然而，需注意野火对原油产量和输送设施的潜在影响。

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　　油价周四探底回升，油价周四受到强劲的美国经济数据刺激了市场对原油需求增加的预期，帮助油价扭转2%的跌幅至上涨近1%。周四油价完成探底回升，突破4小时下跌趋势线压力区域。油价目前接近上方4小时压力区域，今日短线先关注上方4小时压力区域。承压后短线做空原油。

　　目前油价受到多种因素的影响，包括经济数据、地缘政治局势以及供应和需求的平衡。投资者需要密切关注美国经济数据、地缘政治局势的变化以及野火的发展情况。这些因素将对油价产生影响。

　　文章内容纯属作者个人观点，不作为投资决策依据，仅供参考！如有雷同纯属巧合。风险在于控制，救火不如防火，防患于未然。

美国上周的申请失业救济人数保持在历史低位，突显出劳动力市场持续强劲。面对高通胀和高利率，富有弹性的劳动力市场继续为消费者支出提供动力。企业对工人的需求依然强劲，今年早些时候“热火朝天”的裁员也基本开始减少。

周四（10月5日），美国劳工部发布的最新数据显示，至9月30日当周初请失业金人数为20.7万人。在未经调整的基础上，初请失业金人数降至一年来的最低水平。俄亥俄州和阿拉巴马州的失业金申请人数下降最多，而加利福尼亚州的申请人数上升。定于周五公布的月度就业报告将提供更多有关就业市场的信息。经济学家预计，非农就业人数增长将放缓，但仍将保持健康。

美国债券收益率飙升至多年高点，推动了市场的剧烈波动。

市场反应：

数据发布后，黄金短线走低近7美元，最低至1812.96，现报1819.09美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图 )

COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月5日20:39一分钟内买卖盘面瞬间成交2212手，交易合约总价值4.01亿美元。

周三金价录得自2016年以来最严重的跌势，连续第八个交易日下跌，因美国利率长期保持较高水平的可能性打压市场情绪。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust响应投资者的需求，表示其持有量周三降至2019年8月以来的最低水平。

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家Edward Gardner表示：“过去几周，金价确实暴跌，其主要推动因素似乎是美国长期利率的上升。”

周三数据显示美国9月份私人就业人数增幅远低于预期后，基准10年期债券收益率下滑。

周四的数据为非农就业数据奠定了基础，投资者热切关注周五的劳工数据是否巩固了对美联储11月加息的押注。目前，掉期定价美联储下个月采取行动的可能性为四分之一。

法国兴业银行策略师Kenneth Broux表示：“周五的非农就业数据和下周的通胀数据将决定10年期国债收益率是升至5%还是降至4.5%。” 他补充说，高于预期的就业数据可能会引发“另一波美元购买和债券抛售浪潮”。

根据CME Fedwatch工具，交易员预计美联储今年再次加息的可能性约为37%。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这会增加持有黄金的机会成本。

Gardner表示：“随着今年年底的临近，我们确实认为明年金价将会升值，而且我们认为美联储的降息幅度将超过市场目前的预期。”

北京时间6月28日，美国经济分析局发布了5月份的个人消费支出（PCE）数据，美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来最小增幅。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.1%，为2023年11月以来最小增幅。美国5月PCE数据公布后，交易员增加对美联储降息押注。

数据公布后，美元指数短线下挫21点，最低触及105.7878.现报105.8666。与此同时，美国股指期货延续涨势，显示出市场对降息预期的积极反应。此外，现货黄金短线走高近8美元，最高触及报2339.22美元/盎司，后小幅回落2335.09美元/盎司。

PCE价格指数是美联储青睐的通胀指标，其变化直接影响着美联储的利率决策。此次数据显示，5月份核心PCE物价指数年率增长2.6%，为2021年3月以来的最低水平，而月率上涨0.1%，为六个月来的最小涨幅。这一放缓的通胀数据为美联储提供了降息的空间，市场对此反应迅速。

在PCE数据公布后，全球金融市场出现了明显的波动。COMEX期金向上触及2350美元/盎司，日内涨0.57%。此外，英国2年期国债收益率下跌至4.215%，为近两日来低点。而加拿大经济增速的加快，也为加元带来了一定的利好。

美联储戴利在数据公布后的讲话中表示，如果通胀保持稳定或下降缓慢，利率可能需要在较长时间内保持较高水平。然而，她也强调了政策的灵活性，表明如果通胀下降或劳动力市场出现变化，美联储将适时调整政策。戴利认为货币政策正在发挥作用，且有迹象显示政策已经足够紧缩。她对个人消费支出数据的积极反应表示欢迎，称之为"好消息"，并认为通胀数据显示政策效果正在符合预期，正在逐步降温。

美联储可能对通胀放缓感到高兴，但FOMC委员会中的许多人希望在降息之前看到更多进展，而加拿大上半年经济增长有所改善，但应该不会成为加拿大央行进一步放宽政策的障碍。美元兑加元受这些数据影响小幅下跌，而许多人现在关注的是月末可能出现的美元资产净流出。

知名机构分析师指出，随着通胀数据的放缓，美联储在今年晚些时候降息的可能性增大。他们认为，尽管借贷成本对某些经济部门造成了影响，但家庭需求仍保持弹性，这为降息提供了支持。此外，分析师还强调了服务业通胀的粘性，指出美联储密切关注除住房和能源以外的服务业通胀。

黄金价格的上涨与美元的下跌呈现出明显的负相关性。黄金作为传统的避险资产，在市场不确定性增加时往往受到青睐。而美元作为全球主要储备货币，在市场预期美联储降息的情况下，其吸引力相对减弱。

综上所述，美国5月PCE数据的放缓为市场带来了降息的预期，黄金和美元的走势也受到了显著影响。然而，市场预测并非一成不变，投资者在做出决策时应综合考虑多方面因素，保持灵活和谨慎的态度。在未来的金融市场中，每一个数据的发布都可能成为影响投资决策的关键因素。