在美国劳工统计局准备于周五（10月7日）发布9月份非农就业报告（NFP）之际，欧洲时段首席分析师埃伦·森格泽(Eren Sengezer)进行了一项研究，分析了现货黄金对之前26个NFP数据的反应*（由于复活节星期五期间缺乏波动性，省略了4月第一个星期五发布的2021年3月非农就业数据。）

该研究在非农就业数据发布后每隔15分钟、一小时和四小时绘制了金价对NFP发布的反应。然后，比较了金价的反应与实际NFP公布结果与预期结果之间的偏差。

我们使用 经济日历来获取偏差数据，因为它为每个宏观经济数据发布分配一个偏差点，以显示实际发布数据与市场共识之间的差异有多大。例如，8月（2021年）NFP数据大幅低于市场预期的75万，偏差为-1.49。另一方面，2 月份（2021 年）非农就业数据为53.6万，与市场预期的18.2万相比，令人意外，该特定数据的偏差为1.76。好于预期的非农就业数据被视为对美元有利的发展，反之亦然。

最后，我们计算了相关系数 (r)，以确定在哪个时间范围内黄金与非农就业数据意外的相关性最强。当r接近 -1 时，表明存在显着的负相关性，而当r接近 1 时，则表明存在显着的正相关性。由于黄金被定义为XAU/USD，乐观的NFP读数应会导致其小幅走低并指向负相关。

结果

在之前26次发布的NFP数据中，有12个为负值，14个为正值，不包括2021年3月的数据。平均而言，令人失望的数据偏差为-0.86，强劲数据的偏差为0.69。发布后15分钟，如果NFP数据低于市场共识，金价平均上涨3.97美元。另一方面，由于积极的意外，黄金平均下跌2.79美元。这一发现表明，投资者对令人失望的发布数据的直接反应可能会稍微严重一些。

然而，我们针对上述不同时间范围计算的相关系数甚至没有接近显著性。最强负相关出现在发布后15分钟，r为-0.57。发布一小时后，相关性减弱，r升至-0.42，发布四小时后，r接近0，几乎没有相关性可言。

有几个因素可能会削弱黄金与非农就业数据意外的相关性。周五非农就业数据发布后几个小时，投资者可能会考虑将利润计入伦敦定盘价，导致金价在最初反应后逆转方向。

然而值得注意的是，美联储在7月份宣布放弃加息，并将在决定下一步政策步骤之前评估发布的数据。因此，美联储依赖数据的政策方法可能会导致市场做出比平常更重大的反应。

金市展望：中美齐“施压”、金价本周遭受两次重创 但FOMC会议前基本面依然强劲？

一连串的打击将金价本周打入低谷，尽管价格仍有下跌空间，但分析师表示，投资者应将此次回调视为战略买入机会。

尽管黄金继续在宽幅区间内盘整，但周五（6月7日）时，这种贵金属的波动性很大。令人失望的经济数据推动金价在周中跌至每盎司 2,400 美元的初始阻力位；然而，事实证明，这种看涨势头难以为继，因为周五市场在稳固的下跌区域收盘，连续下跌了三周。

8 月黄金期货最新交易价为每盎司 2,325.60 美元，当日下跌逾 2%。与此同时，黄金价格较上周五下跌近 1%。

白银也受到拖累，连续三周下跌。7 月白银期货最新交易价为每盎司 29.46 美元，当日下跌 6%，本周下跌 3%。

抛售始于周五早些时候，此前中国人民银行公布的数据显示，央行上月未购买黄金，结束了创纪录的 18 个月的购买狂潮。这一令人失望的消息导致金价下跌近 20 美元。

就在股市陷入困境之际，市场又因更多令人失望的数据而下跌了 20 美元。美国经济 5 月份创造了 27.2 万个就业岗位，大大超出预期。与此同时，工资增长了 0.4%，也超出了预期。

乍一看，经济数据促使市场再一次转变利率预期，并开始排除 9 月份降息的可能性。

尽管黄金遭受了一些重大打击，但还没有完全衰落。

Tastylive.com 期货和外汇主管 Christopher Vecchio 表示，就业数据并不像市场想象的那么健康。他指出，政府数据和家庭调查之间存在巨大差异。政府数据显示就业人数强劲增长，但家庭调查显示失业人数为 40.8 万人。

与此同时，全职职位数量急剧下降，兼职职位数量增加。

Vecchio 表示：“这些数据反映了我们在其他报告中看到的情况，即劳动力市场增长开始放缓。”

分析师们也对中国上月未增加黄金储备的令人失望的消息不以为然。许多分析师表示，央行在连续 18 个月购买黄金后暂停购买并不令人意外。许多分析师认为这只是短期暂停。

MarketGauge 交易教育与研究总监 Michelle Schneider 表示，尽管黄金和白银遭遇抛售，但市场并没有发生根本性的变化。

“我们仍然面临地缘政治不确定性，仍然面临通货膨胀，政府债务和支出仍然在不可控制地增长，”她说，“这些都是继续支撑黄金和白银的因素。”

Schneider 补充道，黄金要想实现长期牛市，就必须实现世界和平，通胀率必须回落至 2%。

“现在对我来说这似乎有点牵强，”她说。

Vecchio 表示，即使出现回调，他的年底目标仍为每盎司 2,575 美元。

尽管黄金的基本面依然强劲，但分析师并不认为投资者会蜂拥进入市场试图接住下跌的利刃。Schneider 表示，在正常的回调中，金价很容易下跌 10%，将支撑位推低至 2200 美元。

FxPro 高级市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，他也在关注 2,200 美元的水平。

他说：“我们可能正在看到，从 10 月低点到 5 月高点的所有上行势头中，开始出现广泛的获利回吐。目前的走势看起来不会很快结束。我们应该做好准备，黄金将在未来几周跌至 2,200 美元区域，这将使价格回到略高于 3 月盘整区域的水平，并将其修正为 10 月至 5 月涨幅的 61.8%。”

FXTM 市场分析经理 Lukman Otunuga 表示，尽管空头占据主导地位，但下周价格仍有回升的机会。

“除非市场看到美联储降息的新希望，否则力量天平已经向空头倾斜，市场可能进一步下跌。这将带我们进入下周，届时焦点将集中在美国 CPI 和美联储决策上，”他说。

经济学家表示，尽管就业数据强于预期令人意外，但美联储仍然更关注通胀。疲软的 CPI 报告可能会让美联储重新考虑 9 月降息。

经济学家表示，除美国消费者价格指数数据外，市场还将对美联储的言论十分敏感。

预计美联储不会在 6 月或 7 月降息，但下周的会议可能继续为今年晚些时候的降息奠定基础，一些分析师表示，这仍然利好黄金。

道明证券 (TD Securities) 债券市场策略师表示：“考虑到美国消费者近期的动向，以及 5 月份的 CPI 报告显示通胀进一步上升，主席可能显得有些乐观。我们还预计点阵图显示 2024 年降息中值为两次，2025 年降息中值为四次。”

下周值得关注的经济数据：

周三：美国CPI、美联储货币政策决定

周四：美国PPI、当周初请失业金人数、日本央行货币政策决定

周五：密歇根大学消费者信心指数初值

  　　所有的程序就是对数据进行操作，我们根据不同的需求对数据定义不同的类型，比如数字类型的数据用于操作数组。价格数据使用浮点型类型数据，MQL本身没有货币类型的数据类型。

不同的数据类型有着不同的处理速度，其中整形处理的最快，double类型的需要特殊处理，所以比整形要慢，string也就是字符串类型处理起来最慢，因为处理字符串需要动态的分配和释放内存，对内存的操作比较频繁。

以下是常用的数据类型

1)int，整型，它就是我们常见的整数，入1，-100,908等等。它的范围为

-2147483648 to 2147483647，如果超出这个范围，则会程序会提示异常。

2)bool，布尔型。它的值只有两个，true或false。Bool型其实就是个int类型，不过它的值被限定为1：true和0：false。例如：

bool a = true;

bool b = 0; //b的值为false

3)char, 字符型:它的内部也是int型，范围为0到255。如果超过这个范围，则程序会提示异常。我们不直接使用char,而是使用int,如：

int a = 'a';

int b = 'c';

4)string 字符型，字符型可以保存字符串如：

string a = "这是一个字符串";

5)double 浮点型，用于保存含有小数的数字如：

double a = "1.23";

double b = "-90.98";

6)color 颜色类型,颜色类型的内部实现，其实也是一个int型。

7)datetime 时间类型,时间类型的内部其实也是个int型，它的实际值为1970-1-1到指定时间的秒数。时间类型的赋值如：

datetime d = D'2010.1.1 12:3:4'

datetime c = D'2010.2.3 3:56';

斑马投诉温馨提示：投资有风险，交易需谨慎！

　　周初时段连续震荡蓄势，数据指引即将迎来突破!昨日，黄金价格走势继续维持区间内运行，低点2319美元，高点2336美元，最终价收于2329美元一带，整体走势同样符合我们预期。

　　相比周一，昨日盘的走势波幅空间不大，不过震荡走势的目的一方面是在蓄势，另一方面也是在修复指标，待到今日，可以明显的看到，技术面上得到改善，各周期指标拐头上扬，只待势能转化为动能。

　　除过技术面，昨日公布的美国5月JOLTs职位空缺最终值814万，超过预期的791万，前值被修正到791.9万(修正前805.9万)，实际数据是超过预期，但这也表明劳动力市场紧缺，而更为关键的是，这种职位空缺均是政府职位，其他职位并未纳入进来，这就有点“故意”了。

　　此外，昨日美联储主席鲍威尔讲话正如我所预期，在各项数据以及增发美债成本上升境况下，讲话基调大概率不会偏鹰(也就是偏鸽)，昨晚间在会议中解析给出同样观点，实际亦如此。

　　鲍威尔表示，在控制通胀方面取得了重大进展，这个重大进展主要来自于数据表现。美联储预期今年及明年的通胀率不会达到2%，降低政策利率前需要信心，需要看到更多类似于近期所看到的数据，4%的失业率仍然较低(意味还会上升?)，但劳动力市场的疲软也需要引起关注。

　　虽然鲍威尔对9月是否降息闭口不谈，但讲话的整体基调还是偏鸽，9月降息的预期概率上升了2%。最终美元由升转跌，黄金价格上扬，整体来看形成对黄金价格的利好支撑，今日或将继续消化其讲话影响。

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　　时间来到周三，今日数据方面需要关注6月ADP(小非农)就业人数，当周初请失业金人数，6月制造业PMI数据以及后夜时段(凌晨两点)的美联储会议纪要。

　　在众多数据以及会议影响下，定会加剧市场走势波幅，但整体的走势方向不变，也就是上涨的路径不变。

　　近几日黄金价格走势虽没有形成有效上破，这不代表接下来不会上破，更不代表就会下跌，我个人认为，黄金价格在几次测试上方阻力，彰显阻力的有效的同时也增加了被上破的概率，因为基本面数据方面是支持上涨的，伴随美元，美债收益率的走跌，黄金价格有望迎来上破。

　　从日线方面来看，较为波幅区间愈发收窄，各周期均线还未发散，MACD双线运行于零轴下方形成初步金叉，红色动能柱冒头，需要放量带动，能够持续稳固，日线方面技术指标得到改善情况下，多方将胜出打破震荡僵局。

　　2318美元是此前两日回撤测试后的有效支撑，进一步支撑位于2312-2308美元区域，上方目标依旧看2340美元，突破后可看2350美元，周中能够守稳，上涨逐步可看2370-2380美元，在现有的震荡走势下，结合数据及市场情绪方面，我个人更加倾向于看黄金价格上涨突破。

　　白银，昨日盘中波幅较为激烈，自低点的29.19美元上涨至29.81美元，回落后最终价收于29.51美元一带。日线方面录得小阳十字星，价格维持在短期均线上方，不过布林整体还是处于收口状，MACD双线拐头，绿色动能柱持续缩量，日线方面指标有所好转，白银继续持稳在29美元上方，上涨先看至30.5美元，突破后延伸再看31美元。

　　(以上分享纯属个人观点，并不构成实际操作建议，交易有风险，盈亏需自负)

非农大考终于来了！周五(7月7日)进入欧市盘中，市场风险情绪受挫，股市承压下滑，债市遭猛烈抛售，美元走高，因美国就业数据强劲，令投资者预期利率将进一步走高，黄金目前交投在1915美元附近，距离1900支撑位不远，而今日的非农报告恐令金价剧烈波动，甚至可能破位。

周五黄金将录得本周跌势，因近期美国就业数据和美联储政策制定者的强硬言论强化了对升息和延长利率的押注，令非收益黄金承压。

现货金目前谨慎交投，在1910美元附近震荡，本周迄今微跌0.1%，周内一度触及1902美元，等待非农数据的指引。

美国民间就业数据显示，尽管利率上升带来的衰退风险加大，但就业市场依然强劲。投资者正等待6月非农就业数据，以进一步了解美联储的政策轨迹。

ADP较早时公布，美国上月私营企业职位增幅为49.7万个，高于市场预期，市场猜测，周五公布的美国上月非农职位增幅，也会远高于市场预期的22.5万个。

按照日程安排，美国劳工部将于北京时间今晚20:30公布6月非农就业数据。这也是在本月底的美联储议息会议前，市场人士所能收到的最后一份非农报告。该报告将让投资者更为深入地了解美联储自去年以来加息500个基点（这是数十年来最激进的紧缩政策）后美国劳动力市场的实际表现。

根据媒体进行的最新调查数据，目前经济学家对6月非农的普遍预期是新增22.5万个工作岗位，失业率则预计将从3.7%下降到3.6%。此外，薪资同比增速则有望上升4.2%。

对于今日的数据，有业内人士表示，除了非农主指标外的另一个关键，或许是薪资的表现。平均时薪预计将较上月增长0.3%，较上年同期增长4.2%。这将使年增长率降至2021年6月以来的最低水平，尽管仍高于美联储认为符合2%通胀目标的水平，但这可能是朝着正确方向迈出的一步。

KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer说：“充满韧性和紧张的美国就业市场有效地加强了美联储继续提高基准利率的理由。现在，一切都是关于利率和一个关于最终利率设定将落在哪里的猜测游戏。”

“由于美债收益率处于如此高的水准，短期内金价难以维持在1,900美元上方，”Waterer补充道。

周四，美国劳动力市场的部分数据出人意料地强劲，导致债券市场的抛售加剧。两年期美国国债收益率在早盘交易中突破5%，期货定价开始承认美联储有可能如其预测的那样，在今年年底前加息两次。

10年期美国国债收益率在连续两个交易日上涨逾17个基点后稳定在4.04%，但由于全球范围内的抛售，地区市场面临压力，让那些预期利率见顶的投资者望而却步。

与此同时，达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)表示，有可能在6月政策会议上加息，这番言论证实了她的观点，即需要进一步加息。

OANDA分析员Craig Erlam认为，非农数据如果远胜预期，美联储9月加息可能性将高于50%，甚至11月加息也变为有可能，金价可能跌穿1900美元。

市场人士还密切关注美国财长耶伦的北京之行，目前中国限制镓和锗出口引发紧张局势。

Waterer说：“世界两大经济体之间贸易紧张局势的任何可能升级都有可能影响市场情绪……(而且)可能会看到黄金获得一些避险买盘需求。”

美联储会议纪要前，黄金、石油下跌

周三（1月3日），美盘时段，受美元走强压力影响，黄金价格走软。现货黄金盘中报每盎司2046.29美元，跌幅0.61%。

而投资者在美联储12月会议纪要（北京时间1月4日凌晨03:00）公布之前保持谨慎。本周将公布一系列重要数据，这些数据应该会澄清利率前景。

美联储官员去年12月预测，2024年将降息75个基点。然而，在联邦公开市场委员会会议纪要和就业数据公布之前，对美国提前大幅降息的乐观情绪减弱。

期货市场仍认为，美联储从3月份开始将美国联邦基金基准利率从目前的22年高点下调的可能性为70%。但路透对美联储决策者近期言论的分析显示，尽管他们中的许多人注意到通胀有所改善，薪资压力有所缓解，但大多数人并未表示货币宽松政策迫在眉睫。较低的利率降低了持有无息黄金的机会成本。

受美元走强拖累，油价在本周稍早大幅波动后仍承压，同时市场也在关注中东紧张局势的发展。在数据方面，定于周三晚些时候（北京时间23:00）公布的ISM制造业调查料将显示美联储是否有新的衰退信号需要担忧。

瑞银在今年首份展望报告中表示，预计原油现货价格将走高，但美国天然气投资者可能要等到2025年才能再次看到正的总回报。

英国央行预计，布伦特原油价格将回升至80-90美元/桶，西德克萨斯中质原油（WTI）价格将回升至75-85美元/桶，而美国天然气价格今年大部分时间将低于3.00美元/百万英热。

美国API原油库存变动数据将于北京时间周四（1月4日）上午05:30公布，美国EIA原油库存变动数据将于北京时间周五（1月5日）00:00公布，由于周一的新年假期，数据将推迟一天。

在贱金属中，铜价下跌，而低库存则为铜价提供了一些支撑。其他农产品中，大豆、可可和小麦也出现了下跌。

银价受降息希望提振，市场突破50日移动均线

2024-06-14

周五（6月14日），白银价格盘整上涨，等待市场方向变得清晰。美联储维持利率不变，但暗示可能降息，影响白银市场人气。疲弱的通胀数据支撑了白银的看涨前景，白银作为对冲衰退的工具颇具吸引力。

受经济数据和美联储猜测影响，银价小幅走高

白银价格周五小幅走高，价格继续盘整，试图重新建立支撑并恢复上升趋势。交易员正在等待下一个催化剂，要么推动市场突破50日移动均线，要么加强这一关键指标的支撑位。

经济数据和市场反应

白银价格周五上涨，但本周一直持平。美国经济数据显示，价格压力有所缓解，这助长了人们对美联储可能降息的乐观情绪。然而，各国央行(尤其是中国)对黄金的购买力度不够，可能限制了银价的上涨。

美联储的影响和利率预期

市场参与者正在从美联储官员的言论中寻找线索。普遍的共识是，鉴于通胀数据走软，市场预计今年将有两次降息。虽然短期内白银价格可能会因人气因素而回落，但许多投资者认为这是买入良机。

周四，美国5月份生产者价格指数(PPI)意外下降，进一步表明通胀正在消退，让美联储9月份降息的希望继续存在。就在美联储周三会议之前，一份低于预期的CPI报告出炉。美联储在周三的会议上表示，降息可能最早于12月开始。上周五，随着交易商对批发价格下跌做出反应，10年期美国国债收益率小幅走低。

美联储当前立场

美联储周三决定将利率维持在5.25%-5.50%的水平，并表示今年只会降息一次。根据CME美联储观察工具(FedWatch Tool)的数据，交易员认为9月份降息的可能性为67%，高于生产者价格数据公布前的63%。较低的利率降低了持有白银等无收益黄金的机会成本。

即将发布的数据和市场展望

将于周五公布的数据包括密歇根大学(University of Michigan) 6月份消费者调查和美国5月份进出口数据。通胀持续疲软将增强白银作为对冲经济衰退的吸引力，支持今年可能降息的前景。

市场预测

短期内，由于市场情绪，银价可能会出现一些回调。然而，随着降息预期和通胀持续走软，整体前景依然看涨。投资者应关注关键经济数据和美联储的信息，以判断银价下一步的重大走势。从技术上讲，现货白银的走势将取决于交易者对50日移动均线的反应。

技术分析

现货白银目前位于50日移动均线23.61美元上方。交易者对这一中间趋势指标的反应将决定近期的基调。

持续向50日移动均线上方移动将表明买家的存在，但如果没有主要催化剂，我们看不到太大的上行潜力。任何反弹都可能受到50%至61.8%回撤区的限制。

阻力最小的方法是向下。在大量抛售的情况下突破50日移动均线可能引发加速下行。

周五(8月2日)，黄金与白银价格均展现出强劲的上涨势头。现货黄金价格在欧洲时段大幅攀升，目前稳定在2465美元/盎司附近，日内涨幅接近20美元。而现货白银也不甘示弱，日内涨幅接近1.5%，价格在29.00美元/盎司下方徘徊。

在当前的避险情绪推动下，黄金作为传统的避险资产，其价格得到了显著的支撑。美联储的鸽派立场以及美元和美国国债收益率的不利地位，为黄金的上涨提供了动力。同时，中东局势的紧张和美国经济的不确定性，进一步增强了黄金的吸引力。

今日市场焦点集中在美国7月非农就业报告上。知名机构的调查显示，市场普遍预期7月就业人数将增加17.5万人，低于6月的20.6万人。若数据表现疲软，可能会进一步支持美联储9月份降息50个基点的预期，从而为黄金价格提供新的上涨动力。

从技术角度来看，现货黄金的14日相对强弱指数(RSI)目前位于61.75左右，显示出金价上行的风险依旧存在。金价若能日收盘高于前纪录高位2450美元/盎司，将有望继续其上涨趋势。

高级分析师Dhwani Mehta指出，若非农就业数据和薪资通胀表现不佳，金价有望冲击历史新高。她强调，金价需要日收盘价高于2450美元/盎司，以维持其上涨势头。同时，她也提醒投资者，若就业数据好于预期，可能会使金价大幅回撤至2425美元/盎司的支撑位。

考虑到当前的市场情绪和即将公布的非农就业报告，投资者应密切关注数据公布后市场的反应。若数据疲软，预计金价将测试7月18日的高点2475美元/盎司，并可能进一步上探2484美元/盎司。然而，若数据好于预期，金价可能会回落至2425美元/盎司，甚至更低至2410美元/盎司的21日简单移动平均线(SMA)。

对于白银市场，知名财经资讯网站分析指出，只要银价维持在28.55美元/盎司上方，看涨前景依旧。目标位为29.30美元/盎司，若突破，将进一步上看30.06美元/盎司。然而，若银价跌破28.55美元/盎司，可能会转为看跌，支撑位在28.50美元/盎司。

　　生活有时就像一面镜子，会映出我们最真实的状态，我们所能感受到的好与坏、喜与悲，其实大多都来自于我们对待生活的态度，人生，就在一天天的日子里。照顾好自己每一天的生活，才能拥有从容而美好的人生，做交易也是一样，你对待市场的态度往往会映射到每天的交易过程当中， 对待市场乐观，我们交易结果往往也不会差！

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　　基本面上看，隔夜美国GDP数据表现超预期，跟美联储官员想要立刻降息的预期遥相呼应，同时数据的强势也给美元指数和美债提供支撑，只是房地产市场的复苏进程出现倒退，对经济造成了轻微拖累。贸易逆差进一步扩大，给GDP增长带来拖累，晚上的话重点关注PCE数据的最新指引情况，美元指数冲高后也是保持谨慎状态，继续关注等待即可！

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　　黄金走势上看，上个交易日早盘在2400关口一路震荡向下，在跌破2383前低之后惯性向下在早盘直接下破跌至2365附近，欧盘时段走出反弹最高触及2382一线未能进一步走高，美盘时段在反复之后二次下破一度触及2353附近然后企稳反抽，日线报收一根大阴，继周三带上影线阴线之后继续大阴杀跌，基本是一跌到底，一方面是前期多头获利回吐，另外一方面是近期美国经济数据利好引导市场氛围消化美联储降息预期，目前来看基本是调整到位，日内关注探底之后延续性反弹情况，上方关注2380/82压力有效站稳情况。

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　　原油方面，美国能源情报署()周三公布的报告显示，美国原油和燃料库存大幅下降。原油库存减少370万桶。汽油库存减少560万桶，馏分油库存减少280万桶。尽管有这些乐观的数据，但油价未能保持上涨势头，主要还是承压于需求的疲软，但是上个交易日在空头延续回落到76附近之后如期反弹，这个位置也是我们跟大家分享的技术面强支撑，技术面超跌反弹走势如期兑现，我们跟大家分享的多单也是完美兑现了目标位，日内的话就关注压力位附近做空即可，看原油走反复即可。

　　7/26黄金原油参考思路

　　黄金在2362/4附近多，防守2355，目标看2380/82，破位看2400上方

　　原油反弹79附近空，防守79.8，看77下方

　　思路仅供参考，盈亏风险自担，投资有风险，入市需谨慎！

外汇市场的波动，很多时候都受到经济数据的刺激所推动。每一个国家每天都有大大小小的数据公布，我们要懂得判断此等数据之重要性。重要的数据可以将市场反转再反转，不重要的数据对市场可以毫无影响。

数据的重要性取决于市场的焦点。过往市场对一些经济数据尤其敏感，特别是重头戏的贸易数据、净资本流入、国内生产总值等，甚至是领先指标、每周首次申领失业救济金人数等，都可以借此数据大炒特炒一番。但现时部份数据的影响力已经大减，投资者对屡创新高的贸易赤字开始感到麻木，对同创新高的净资本流入亦毫无惊喜。现时市场所关注的，已经从贸赤的老问题转移至通货膨胀的问题之上，所以对有关通货膨胀之数据如消费者物价指数、生产者物价指数之重视程度越加提高。

由此可见，数据之影响力会随着市场焦点而转移。唯有一个数据的影响力却历久不衰，说的就是美国就业报告中的非农业就业新增职位。就业报告通常被誉为能够令外汇市场做出反应的所有经济指标中的“XO”，它是市场最为敏感的月度经济指标，其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况，这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。

该份报告提供了包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调查结果而得出来，包括了企业调查和家庭调查。企业调查是由劳工统计局与州政府的就业安全机构合作汇编，根据的样本包括约38万个非农业机构，提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数，又称薪资调查(Payroll survey);其中家庭调查资料是由美国普查局(Census Bureau)先作当期人口调查(Current Population Survey)，主要以抽样所得的6万户家庭作为调查对象，然后劳工统计局(BLS)再统计出失业率。提供有关劳动力、家庭就业和失业率。而非农业就业人数则衡量在所有非农业工业中有收入人员的数字，例如制造业和服务业等。因此非农就业人数能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济正在步入萧条及衰退。当社会经济繁荣时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，反映出经济发展相当健康，理论上对汇率应该有利。因此，该数据是观察美国社会经济和金融发展状况的一项重要指标。如果该数据长期向好，美元通常会受到支撑而走强。

能够称得上“XO”，当然因为它有翻天覆地的能力。由于数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因此，在数据公布前的一、两天，只要市场上有任何关于这数值的猜测时，市场便会风起云涌。远的不说，数月前尤记得非农公布前两天的一家调查机构 ADP 预测非农数据，该数据显示美国公司6月预计新增工作岗位36.8万，5月为增加12.2万，暗示美国经济依然非常强劲，上述数据迫使许多分析师调整原先对美国劳工部6月非农就业人口增幅的预估，即市美元受到热烈追捧。新增就业人数大幅增加，可能会巩固市场对于FED再度升息25个基点以对抗通货膨胀的预期。如果就业人口大幅增加伴随着失业率下降，FED决策者将更加警惕，因为这可能代表通胀压力将加重。结果数据令人相当失望，6月非农就业人口只增加12.1万人，结果美元在紧接的一个星期犹如坐过山车一样，升得快，跌得更快。平均来说，作为美国第一大数据，非农业就业人数，平均也有大概 192 点的波幅，美元走势是龙是虫，还看非农。

分析人士普遍认为，非农就业数据将对美联储是否决定在未来几个月降息产生影响。近期美国公布的一系列数据，包括未决房屋销售，ISM制造业报告等，并没有改变市场对美国经济前景的看法。

无论如何，非农就业数据的公布都将是今晚投资者不得不关注的事件。北京时间21：30，千万不要错过。

非农面面观

要数外汇市场上最受人关注的美国经济数据,非美国劳工部于每月第一个周五所公布的就业数据莫属。就业数据当中,以及最位重要

这个数据之所以能对股市及汇市用如此大的影响力,主要有以下数个原因。

第一,这个数据公布及时。这个数据是每月第一个公布的重要经济数据,而且这个数据在调查所得后,一个星期即由劳工部公布,所以能让市场及时得知美国最新的就业情况。

第二, 这个收据详细的指出美国的就业情况,而公布的资料对预测整国经济状况非常有用。所以,当市场得到这些资料后,就可以对国内生产总值有大概的预测了。

第三,这个数据所关乎的,正正是美国一般家庭的收入情况。显而易见,当国民的就业情况改善,收入增加,那么就会带动各个消费环节,而美国的经济太约有七成的增长可以说是以内部消费为主,所以得知就业数据,就可以预测到美国整体的消费情况了。

另一个原因为什么市场那么关注这个就业数据, 是因为市场上的分析师, 经济学家对这个数据所预测的往绩令人感到尴尬, 常常出现实际数字与市场预期大有出入, 所以整个市场都会关注实际的数字, 以便调整本身对经济情况的预测。

这个就业数据主要由两个独立调查组成, 一部份是由家居调查所得, 另一部分则由企业调查所得。家居调查, 顾名思意, 是指由调查人员以电话及邮件对国民的就业情况作出访问调查。企业调查则是由公司报告其公司员工的聘用及薪酬情况。从以上两个渠道, 调查人员便可以编制就业数据了。

家居调的资料来自美国60,000个家庭, 而调查的一般回答率为百份之九十五。所有调查都会在该月下旬附近进行。调查的所得其实对不少行业都有重要的参考作用, 例如广告行业。因为这个调查报告内里包括国民普遍的就业情况及前景, 另外也有不同年龄级别的就业情况, 甚至不同的性别, 族裔的就业情况都可以在报告中找到。而从家居调查的所得数据, 编制出来的就是失业率了。

另一个就是企业调查,企业调查被市场认为是更具参考价值的数据。调查数据来自400,000家公司及政府部门,包含500个不同行业,涵盖的就业人口多达四千万以上,占整个非农业就业人口近一半。调查所得的数据有非农业新增职位数目,不同行业的薪酬趋势,聘用情况,每周工时,工资,超时工资的具体资料等等。所以这个企业调查报告更能详细的告诉我们就业情况的每一个重要环节,对了解整个经济的发展极具参考价值。

那么, 既然两个调查所调查的对象不同, 那么所得到的资料又会否不同呢。事实上, 由于两个报告所涵盖的范畴不同, 所以所得出的数据有时会出现不同。

家居调查所访问的就业情况会包括农业人口, 自顾人仕及家庭佣工等, 而企业调查所调查的, 仅仅是非农业的企业就业情况。另外, 企业调查并没有区分全职及兼职工作, 而实际上, 一人身兼数份兼职是常见的。 所以这两个调查可以互相补足, 让我们更能了解整体就业情况。

斑马投诉温馨提示：投资有风险，交易需谨慎！

周五(4月14日)亚市早盘，美元指数延续下跌走势，现报100.95附近；现货黄金延续升势，金价交投在2043美元/盎司附近；昨日金价飙升逾25美元。周五晚些时候，投资者将迎来素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，预计将再度引发市场大行情。

美国PPI创出疫情爆发以来最大降幅 美元连续第三个交易日重挫

周四公布的数据显示，美国3月PPI创出疫情爆发以来最大降幅，同日公布美国上周初请失业金人数高于预期，表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动市场吃紧情况正在缓解。受美联储加息周期即将结束的预期提振，美元指数周四重挫，欧元/美元则飙升至一年新高。

受汽油成本下降的推动，美国3月份生产者物价指数(PPI)出现疫情开始以来最大跌幅，这有助于缓解通胀压力。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国3月PPI环比下降0.5%，市场预期为上升0.1%。整体PPI环比下降的主要原因是商品价格走低，其中80%与汽油价格下降有关。

美国3月PPI同比增速放缓，同比上升2.7％，为两年多来最低，增幅低于预期的3.0%，较修正后前值4.9%大幅下滑。

剔除波动较大的食品和能源成分后，美国3月核心PPI环比下降0.1%，远低市场预期的0.3%和修正后前值 0.2%。美国3月核心PPI同比上升3.4%，符合市场预期，但远低修正后前值4.4%。

(图片彭博社)

ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“我们正在重返低通胀的世界，这是市场目前的信息，下一笔大交易则是通胀恐慌已经结束。”

美国劳工统计局周三发布数据显示，美国3月消费者物价指数(CPI)同比增长5%，增幅低于预期的5.2%，为2021年5月以来新低。美国3月CPI环比增长0.1%，增幅低于预期的0.20%，前值为0.40%。

追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四下跌0.50%，至101.01。

欧元/美元周四攀升近0.5%至1.1045，延续近期升势，并触及去年4月1日以来最高。英镑/美元盘中一度触及今年最高水平，收市上升0.3%至1.2521。澳元/美元飙升1.3%至0.6777，盘中一度触及2月24日以来最高。

分析师预计，为了对抗通胀，立场相对较鹰的欧洲央行将继续加息，令欧元获得提振。

eToro全球市场策略师Ben Laidler说：“我们看到利差大幅波动，这有利于欧元。美国通胀降温和衰退风险上升的组合，提振了美联储在今年三度降息的预期，反观欧洲央行态度仍鹰派，他们将进一步加息。”

在美国PPI大幅下跌后，美元指数连续第三个交易日重挫。一些市场分析师认为，最新的通胀数据支持当前的市场预期，即在下个月加息25个基点后，美联储将结束其40多年来最激进的紧缩周期。这一利率上限预计将使债券收益率下降，这将继续对美元构成压力。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)货币分析师表示，在这种环境下，美元将继续挣扎，“美元可能会不时出现一些避险买盘，但在美国收益率回升之前，美元可能会在短期内继续承压。”

知名机构富拓表示，投资者需要关注美元指数是否会跌破2月低点100.82。

(美元指数日线图 )

Forex.com高级市场策略师James Stanley表示，欧洲央行将不得不采取一些积极措施，以使通胀率回落至2%的目标。这种立场在短期内将继续支持欧元而不是美元。

分析师Anil Panchal表示，在连续三天的升势中，欧元/美元一度升至自2022年3月以来的最高水平1.1067，之后多头在1.1050附近喘息。

Panchal表示，随着欧元/美元日收市水平突破2023年2月高点(约1.1035)，该货币对有望触及2022年3月峰值(约1.1185)。

黄金多头大爆发 金价突破2040美元

因经济数据突显出美国利率可能已经触顶，这令美元承压，现货黄金周四大幅攀升。

现货黄金周四收报2040.03美元/盎司，上升逾25美元或1.25%，日内最高触及2048.75美元/盎司。

美国3月PPI环比出现将近三年来最大降幅，同时，上周美国初请失业金人数三周来首次上升，表明劳动力市场进一步走软。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月8日当周，初请失业金人数增加1.1万人，至23.9万人，市场预期为23.2万。

4月1日当周续请失业金人数降至181万，低于市场预期的181.4万人，徘徊在17个月高点附近。续请失业金人数包括已领取失业救济一周或更长时间的人，这是衡量失业后再找工作难度的一个良好指标。

Heraeus贵金属交易员Alexander Zumpfe说：“这些经济数据，强化这波加息周期即将告终的市场猜测，这也升高了黄金这类不生息资产的魅力。”

BullionVault研究主任Adrian Ash表示，黄金对PPI的反应显示，目前黄金格的高涨是受到黄金衍生品杠杆押注的推动，市场对美联储将降息的预期心理加深。

High Ridge期货公司金属交易主任David Meger表示，在美联储加息周期将告终，但通胀仍高的情况下，对黄金是有利的环境。

Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示，银行业风暴升高信贷紧缩疑虑，可能让美联储5月暂停加息，并点燃金价涨势。

根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具，目前联邦基金利率期货持续押注年底前至少会降息两次。

“恐怖数据”重磅来袭

香港时间周五20:30，美国将公布3月零售销售数据。分析师指出，面对顽固的高通胀和高利率，消费者被迫缩减开支。

美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。

权威媒体调查显示，美国3月零售销售月率料下降0.4%，此前2月也为下降0.4%。

调查并显示，美国3月核心零售销售月率料下降0.3%，此前2月为下降0.1%。

零售销售衡量的是消费者在汽车、食品和汽油等一系列日常用品上的支出。该数据将是判断消费者在美联储大幅加息后表现如何的重要指标。

分析师指出，假如美国3月零售销售数据逊于预期，美元可能遭受进一步打击，从而推动其它主要非美货币和黄金走强。

美国利普乐金融集团LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇分析，美国人对经济衰退的担忧正在加剧，在银行业出现动荡恐慌之后，消费者可能会缩紧开支。

香港时间周五22:00，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，预计为62.0。

分析师Anil Panchal指出，本交易日投资者聚焦美国零售销售数据以及密歇根大学消费者信心指数。预计美国3月零售销售月率下降0.4%，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值料维持在62.0。

中信证券4月7日研报指出，当前正处于国内经济预期和全球流动性预期的修正期，A股市场正从增量资金推动转变为存量资金博弈，随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大，配置上继续偏向红利。首先，在海外补库周期影响下，国内经济运行状况明显超市场预期，美国经济虚火仍旺，全球央行迅速转向宽松的预期开始修正，国内仍将维持稳健的货币政策，不会受外界影响。其次，活跃资金此轮加仓过程明显钝化，公募存量产品赎回情况有所好转，人民币汇率调整背景下外资回流有所放缓。最后，配置型资金和交易型资金当下在红利和资源股形成共振，随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大。