因投资者押注美联储将不再加息，美元周四(11月2日)遭遇重挫；因消息称，日本央行计划于明年退出宽松货币政策，日元兑美元走强；在英国央行决定维持利率不变并强调不会太快开始降息后，英镑触及逾一周高点。受美元大跌提振，原油期货价格周四收高，止住此前连续三个交易日下跌的走势。

主要货币及商品11月2日收盘：

外汇：欧元/美元收报1.06195；英镑/美元收报1.22040；美元/日元收报150.386；澳元/美元收报0.64330；美元/加元收报1.37371；美元/瑞郎收报0.90589。

大宗商品：现货金收报1985.77美元/盎司；Comex期金收报1993.5美元/盎司；现货银收报22.763美元/盎司；Comex期银收报22.846美元/盎司；布伦特原油收报86.85美元/桶；NYMEX原油收报82.46美元/桶。

重要新闻回顾：

1.受美联储有望结束加息周期的预期影响，美元指数周四遭到打压，一度跌至106关口下方；加密市场方面，比特币一度试图冲击3.6万美元大关，但未能如愿，反引发一波获利了结潮打压。美联储官员在为期两天的会议后发表政策声明，一致同意将基准隔夜利率维持在7月份以来的5.25%-5.50%区间不变。但美国利率期货增加人们对美联储已经结束加息并将在明年6月之前开始降息的押注。对今年12月和明年1月加息的押注分别降至19%和30%，均低于周二尾盘的28%和39%。伦敦TraderX市场分析师Michael Brown表示:“鉴于劳动力市场的弹性和通胀前景的上行风险，尽管9月点阵图所显示的进一步加息仍有可能，但联邦公开市场委员会(FOMC)暂停加息的时间越长，加息的可能性就越小。”

冰火两重天！美元比特币双双跳崖、欧美股市“涨”声雷动 两大考验接踵而至

2.周四欧市盘中，美元/日元走势突然出现明显波动。路透社援引消息人士报道称，日本央行计划于明年退出宽松货币政策。受此影响，美元/日元短线急跌，最低触及150.17。路透社报道称，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)将寻求在明年某个时候退出长达十年的宽松政策。植田和男的意图是基于对六位熟悉日本央行想法的消息人士的采访，其中包括与日本央行有直接互动的政府官员。消息人士同时表示，日本央行的下一个重点是结束负利率政策，将短期利率从目前的-0.1%升至零。退出负利率将比结束对收益率的控制更为重要，因为这意味着提高央行直接控制的政策利率，并标志着向更为中性的政策立场转变。消息人士称，许多日本央行决策者认为，加息的时机可能在明年春季左右，届时年度薪资谈判是否会导致大幅加薪将变得明朗。

一则重磅消息突袭市场！事关日本央行退出宽松政策和加息时机 日元短线明显波动

3.英国央行政策制定者连续第二次会议维持基准利率不变，但表示预计不会很快放松政策。周四，英国央行将利率维持在5.25%的决定，得到了货币政策委员会六名成员的支持，而三名成员投票支持将关键利率上调至5.5%。在9月份的上次会议上，四名成员投票赞成提高利率。在决定维持利率不变之前，英国央行已连续14次会议上调基准利率。英国央行表示：“货币政策委员会的最新预测表明，货币政策可能需要在较长时间内实行限制性政策。如果有证据表明通胀压力更加持续，就需要进一步收紧货币政策。

英国央行如期按兵不动，但排除很快降息！“鹰派”“更高更久”信息，支撑英镑走高

4.据英国路透社周四报道，据三位消息人士透露，中国金融监管机构正在调查月末出现的短期货币利率飙升至50%的流动性紧缩问题，并要求一些机构解释为什么他们以极高的利率借款。周二(10月31日)，银行间质押式回购(一种短期融资业务)的隔夜利率达到50%的历史新高，月末的现金争夺和大量政府债券的出售给货币市场带来压力。据两位知情人士透露，中国外汇交易系统(CFETS)已要求周二以50%的利率结算交易的机构提交解释。CFETS是中国央行的下属机构，负责运营中国银行间市场。另一位直接消息人士表示：“任何以极高利率借款的人都需要向监管机构解释决策和投标过程。”

路透：中国监管机构调查导致隔夜利率升至50%的流动性压力

5.周四，金融零博客报道称，日本央行持续宽松的货币政策正在加剧全球市场的潜在失衡，从而导致资产波动性突然迅速增加。日元可能大幅上涨，美国与日本短期收益率利差收紧，国内股市上涨。日本央行从不放过任何一个机会。该银行再次选择不退出其超宽松的政策立场，让正在形成的巨大市场失衡得到缓解。日本收益率表面上的稳定正在引发全球市场的巨大不稳定。这种情况持续的时间越长，最终的清算就越大。当日本央行最终收紧货币政策时，资产变动可能会相当大。

日本央行“憋大招”干预汇市？！正在全球市场酝酿一场风暴

6.“末日博士”，经济学家努里尔·鲁比尼表示，美国面临着两种可能导致经济陷入衰退的风险。这位“末日博士”以对市场和经济的持续悲观观点而闻名，他指出，尽管美国经济增长强劲，劳动力市场强劲，但经济衰退风险挥之不去。周四，他在接受采访时表示，尽管现在看起来软着陆的可能性比一年前更大，但不能忽视温和衰退的风险，因为仍然有两股力量可以推动美国经济的发展陷入低迷。

与全世界“唱反调”？！末日博士警告：这2件事足以轻松将美国经济“推进”衰退

7.摧毁性的低利率导致市场上出现了历史性的“一切泡沫”，华尔街大师吉姆·格兰特表示，这个宽松货币时代使美国金融系统更加脆弱。格兰特对股票持悲观态度，对加密货币不屑一顾，并预计不久将爆发严重的经济衰退。超过十年的廉价资金推高了危险的“一切泡沫”，使美国金融系统削弱，为去年的市场崩盘和即将到来的痛苦经济衰退铺平了道路，吉姆·格兰特表示。格兰特是《格兰特利率观察》的编辑，在最近的罗森伯格研究网络研讨会上发出了这个严重警告。他还大力宣扬黄金作为避险资产，嘲笑加密货币，并表示对当前高昂估值的股票持悲观态度。

华尔街大师9句警告：股票定价过高，加密货币是空谈，“一切泡沫”终将引发严重的经济衰退

8.尽管加拿大经济在相当长的一段时间内表现不佳，但就在上周，一系列新指标显示加拿大的下滑轨迹比预期的还要严重。经济正式陷入衰退，就业增长被移民完全淹没，心怀不满的新移民正在越来越多的人逃离这个国家。而这一切都发生在加拿大已经天价的租金继续达到前所未有的新高度之际。10月31日，加拿大统计局预计，2023年第三季度经济将萎缩0.1%。鉴于加拿大上个季度已经萎缩了0.2%，这意味着加拿大已经连续六个月出现负增长——这是普遍接受的“衰退”定义。加拿大的就业增长继续微弱。但是，任何新的工作岗位都会立即被仍处于历史高位的移民人数所淹没。

突破天际的租金、就业增长缓慢，原本脆弱的加拿大经济是否会变得更糟糕？

9.英国央行周四将利率维持在15年高点，美联储在周三也保持利率不变。经济增长放缓，通货膨胀减弱，金融市场的关注重心已经转向了央行何时开始宽松政策。总共有9个发达经济体在从2021年9月开始的一轮升息中提高了3965个基点的利率。日本则是唯一的鸽派。本文是各国央行的政策从鹰派到鸽派的情况。

从鹰派到鸽派，全球10大央行利率策略预测及分析

市场概述

周四，美元指数重挫，原因是市场对美联储的鸽派押注以及美国债券收益率下降。美联储周三决议按兵不动，决策官员正在评估，金融情势是否收紧到足以控制通胀的地步。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，投资者目前押注美联储12 月再次暂停加息的机率达80%。

美联储鲍威尔对最新数据表示欢迎，该数据显示美国经济依然强劲，并指出就业创造速度和通胀正在放缓。此外，鲍威尔暗示美联储已大幅收紧货币政策，而在未来的决策中，他将考虑到金融条件的收紧以及货币政策的累积效应。

追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四重挫0.69%，至106.15。美元指数盘中一度大跌至105.81，为10月24日以来最低。

安联投资管理(Allianz Investment Management)资深投资策略师Charlie Ripley表示：“他 (指鲍威尔) 的言论中最值得注意的一点是，围绕着‘政策是否具有足够限制性’的风险已更加平衡。这表明虽然美联储采取更多行动的风险还是存在，但加息门槛已变得更高，而且我们清楚地看到，美联储已经连续两次会议没有采取任何行动。”凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家Andrew Hunter称，鲍威尔的最新言论略显鸽派。

杰富瑞全球外汇主管Brad Bechtel表示，美联储可能已经完成加息，但考虑到美国经济仍具韧性，他认为再一次加息的理由依旧存在。

美股周四收高，三大股指涨幅均超1.7%，道指上涨560点。因投资者下注美联储的加息周期已经结束，美债收益率走低。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）周四下跌7.5%，降至15.61。市场继续关注陆续公布的美股财报。莫德纳股价走低，此前该公司宣布第三财季出现大幅亏损。SolarEdge股价重挫，该公司意外蒙受亏损，并发布了令人失望的第四财季营收指引。

现在所有的目光都集中在周五公布的10月份非农就业报告上，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。经济学家预测，继9月份非农就业人数增加336,000人之后，10月份非农就业人数将增加180,000人。摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示：“周五的就业数据至关重要。如果我们得到一份疲软的报告，利率将继续走低，但金融状况可能不会进一步放松，因为经济衰退可能看起来更加临近。如果报告较好，市场将紧张地观察美联储的反应。”

汇市

欧元：欧元/美元周四上涨，收报1.0620，涨幅0.52%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0670，进一步阻力位于1.0722，关键阻力位于1.0776；汇价下行的初步支撑位于1.0564，进一步支撑位于1.0510，更关键支撑位于1.0458。

英镑：英镑/美元周四上涨，收报1.2204，涨幅0.45%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2279，关键阻力位于1.2333；汇价下行的初步支撑位于1.2149，进一步支撑位于1.2095，更关键支撑位于1.2058。

日元：美元/日元周四下跌，收报150.386，跌幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.941，进一步阻力位151.495，关键阻力位于152.043；汇价下行的初步支撑位于149.839，进一步支撑位于149.291，更关键支撑位于148.737。

股市

周四，随着美国国债收益率下跌，投资者押注美联储可能会在2023年完成加息周期，美国股市上涨。道琼斯工业平均指数上涨564.5点，涨幅1.69%，收于33,839.08点，创下6月份以来的最佳单日表现。标准普尔500指数上涨1.89%，收于4,317.78点，创下4月份以来的最佳单日表现。这也是标准普尔500指数自2月份以来首次连续涨幅超过1%。纳斯达克综合指数上涨1.78%，收于13,294.19点，创下7月以来的最佳表现。周四盘后，科技巨头苹果发布课最新季度的财报。报告显示，苹果的销售和每股收益超过了分析师的预期，但整体销售额连续第四个季度下降。iPhone以外的所有硬件业务都同比下降，其中iPad和Mac业务下降较大。苹果强调了其在线服务部门16%的增长，以弥补硬件销售的不足。苹果的股价在盘后交易中下跌不到1%。

由于投资者对美联储维持利率稳定的决定反应积极，欧洲股市周四收高。泛欧斯托克600指数收市上涨6.77点，涨幅1.55%，报443.42点；德国DAX30指数收盘上涨222.43点，涨幅1.49%，报15145.70点；英国富时100指数收盘上涨103.50点，涨幅1.41%，报7445.93点；法国CAC40指数收盘上涨127.93点，涨幅1.85%，报7060.56点；欧洲斯托克50指数收盘上涨78.64点，涨幅1.92%，报4170.35点；西班牙IBEX35指数收盘上涨182.97点，涨幅2.02%，报9257.97点；意大利富时MIB指数收盘上涨494.56点，涨幅1.77%，报28480.00点。泛欧斯托克600指数所有板块均上涨。汽车股上涨3%，科技股因风险偏好上升而上涨2.7%。欧洲股市在英国央行宣布维持利率不变后保持涨势。这个决定是在美联储和欧洲央行也宣布暂停加息之后做出的，这在市场上是被广泛预期的。

中国市场方面，沪指周四收市下跌0.45%，深成指跌0.94%，创业板指跌0.99%。传媒、网络游戏板块领涨，汽车整车、银行板块涨幅居前；卫星导航、光刻胶、国防军工板块走弱。总体上个股跌多涨少，两市超4200只个股下跌。

商品市场

周四，受美元走软提振，黄金价格在前一天反弹的基础上继续上升。现货黄金收张0.15%，收报1985.77美元/盎司。COMEX12月黄金期货收涨0.30%，报1993.50美元/盎司。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek说：“综合几个因素，包括利率最终走低、美元走软和强劲的官方买盘，黄金长期应该能获得支撑。”RJO Futures资深市场分析师Bob Haberkorn说，美国劳动力市场浮现裂缝，可能促使美联储不再坚定加息，成为黄金的支撑。Haberkorn认为，地缘政治风险已反映在黄金价格上，但如果战事扩大，金价将进一步受益。

现货白银周四收跌0.78%，报22.763美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.25%，报22.846美元/盎司。现货铂金收跌0.18%，报923.94美元/盎司；现货钯金上升0.31%，报1112.36美元/盎司。铂金期货上升0.02%，报930.6美元/盎司。钯金期货下跌0.32%，报1110.60美元/盎司。

原油期货周四收高超过2美元，结束此前连续三个交易日下跌的趋势。美联储周三宣布维持利率不变后，风险偏好重返金融市场，原油价格得到支撑。此前原油市场投资者一直都在密切关注美联储的政策决定，担心激进的加息措施可能减缓经济增长、打压能源需求。分析师称，如果美联储的加息周期结束，原油市场很有可能已经接近底部。

纽约商品交易所12月交割的西得克萨斯州中质原油（WTI）期货价格上涨2.02美元，涨幅为2.5%，收于82.46美元/桶。1 月交割的布伦特原油期货价格上升2.22美元或2.6%，收报86.85美元/桶。价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示，油价反弹是因为市场认为美国可能已结束加息，但加沙战争仍在继续。SIA 财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski周四表示，美联储会议后，美债收益率一直下降，拖累美元，也消除石油和其他大宗商品价格的阻力。

加密货币

周四早些时候，比特币(BTC)的价格上涨，一度试图冲击3.6万美元，如突破这将是自2022年春季以来首次。然而，此举似乎引发了一波卖单，比特币在过去几个小时内下跌了近1300美元，跌至3.48万美元左右。随着比特币冲高回落，以太坊失守1800美元/枚，日内跌幅3.04%。比特币价格的下滑尤其引人注目，因为周四所有风险资产都大幅上涨，欧美股市均强势上扬。

富达全球宏观主管Jurrien Timmer在推特上表示，现在可能是时候重新审视他2020年对加密货币的看涨观点了。Timmer说:“比特币是一种商品货币，它渴望成为一种价值储存手段，并对冲货币贬值。我认为这是指数黄金。在通胀升温、实际利率为负、和/或货币供应增长过度的结构性体制下，黄金往往会发光……比特币能成为同一团队的一员吗？我认为潜力是存在的。”

周五(11月3日)关注重点（北京时间）：

待定美国总统拜登主持美洲峰会

09:45中国10月财新服务业PMI

15:00德国9月季调后贸易帐

15:45法国9月工业产出月率

17:30英国10月服务业PMI

18:00欧元区9月失业率

20:00美联储理事巴尔发表讲话

20:30加拿大10月就业人数

20:30美国10月失业率

20:30美国10月季调后非农就业人口

21:45美国10月Markit服务业PMI终值

22:00美国10月ISM非制造业PMI

次日00:45美联储卡什卡利发表讲话

次日01:00美国至11月3日当周石油钻井总数

周一(5月23日)进入欧市盘中，在美国总统拜登表示考虑降低对华关税后，风险情绪改善，股市上扬，美元加速下行逼近102关口，黄金则展开新一轮反弹，日内大涨近20美元逼近1865水平。本周重点关注美联储会议纪要以及美国PCE通胀报告。

周一黄金价格上涨，创下两周新高。美元走软继续支撑以美元计价的黄金，尽管美债收益率(殖利率)上涨限制了涨幅。

进入欧市，周一黄金持续走高，涨幅扩大至1%，日内大涨近20美元，盘中稍早触及5月9日以来最高1,865.25美元。

“金价是否在中期内经受住了这场风暴，抑或只是在美元持续回调后反弹，目前仍不得而知，”OANDA高级分析师Jeffrey Halley告诉路透。

通常与黄金走势相反的美元周一下跌，此前录得近两个月来首周下跌。

美元指数日内持续下行，跌幅接近1%，最低触及102.70水平，为4月26日以来首次。与此同时，欧元上涨，涨幅扩大至1%。

欧洲央行行长拉加德周一表示，欧洲央行可能在7月份开始加息，并在9月底前退出负利率。

拉加德表示，如果我们看到通胀在中期内稳定在2%，那么逐步将利率进一步正常化至中性利率将是合适的。

拉加德说道：“我预计资产购买计划下的净购买将在第三季度初结束，这将使我们能够在7月的会议上加息，符合我们的前瞻性指引。基于目前的前景，我们可能会在第三季度末前退出负利率。”

指标美国10年期公债收益率(殖利率)在连跌三个交易日后走强。

“在转向结构性看涨之前，我需要看到金价在美元走强、而不是美元走软的情况下，守住近期的涨幅，”Halley说。

美联储也将于周三公布举行的最新一次会议记录，料将让投资者更好地了解决策者对2022年利率走势的看法。围绕美联储升息步伐和幅度的不确定性令股市承压，因有迹象显示通胀在经济领域变得根深蒂固，投资者预计经济将放缓。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周已经重申了他的观点，即美联储应在2022年将利率上调至3.5%，以更快地控制通胀。

此外，美国经济分析局将公布新的个人消费支出(PCE)数据。PCE是美联储青睐的通胀指标，它将向市场提供全美物价上涨速度的最新情况。

根据彭博社的数据，经济学家预计个人消费支出将略有放缓，4月份的月度增幅为0.2%，低于上月的0.9%。这仍是该指数连续第17个月上涨，较去年同期或上涨6.2%。

在亚太地区，新西兰联储和韩国央行将分别于周三和周四公布政策决定。

反映市场人气的是，SPDR Gold Trust表示，上周五其黄金持有量从前一天的1,056.18吨增加0.69%，至1,063.43吨。

周三(9月27日)亚市尾盘，美元指数维持日内升势，该指数目前触及106.32，刷新10个月高点。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)周三最新撰文，对美元指数、欧元/美元、欧元/日元、美元/日元、英镑/美元以及美元/人民币后市走势进行前瞻分析。

受美元走强打压，现货黄金短线持续走低，金价正跌向1895美元/盎司。首席分析师Valeria Bednarik指出，金价延续跌势，目标是测试1884.77美元/盎司的8月份低点。

(现货黄金15分钟图 FX168)

City Index市场分析师Fawad Razaqzada说，黄金空头将关注1885美元/盎司。

Kshitij咨询服务团队在文章中写道，美联储政策制定者卡什卡利认为，强劲的美国经济有理由再次加息，让利率“在更长时间内保持在更高水平”，使通胀率回到2%的水平。此番言论有助于美元指数上升。

美联储上周如预期维持利率不变，但表示仍可能进一步加息，且利率维持在高位的时间可能更长。美国经济数据依旧保持强劲，这让美国10年期国债收益率在本月跃升至16年高点，美元指数则创下去年11月以來最高。

ForexLive首席货币分析师Adam Button称：“9月的故事是美债收益率飙升以及对外汇市场的溢出效应。市场预期经济数据会恶化，但情况并非如此。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，美国经济“软着陆”的可能性更大，即便如此，美联储进一步加息的机率仍有40%。

卡什卡利在谈到“软着陆”的情境时说：“在今年晚些时候联邦基金利率可能再一次上调25个基点后，FOMC将政策维持在这个水平足够长的时间，使通胀在合理的时间内回到目标水平。”

美联储上周将基准利率维持在5.25%至5.5%的22年来最高水平并暗示，为了遏制通胀利率需要在更高位维持更长时间。

今年在货币政策上有表决权的卡什卡利表示，他是会后发布的“点阵图”中预测今年还会加息一次的12位美联储官员之一。当时有七位决策者认为2023年没有必要再上调利率。

本周经济数据的突破与聚焦点分析，降温下的利率变化预期和EagleTrader的策略选择探讨

=======================

导言

----

随着全球经济格局的不断变化，本周的经济数据呈现了一系列引人注目的突破。在此背景下，本文将深入探讨本周的经济数据背后的含义和影响，聚焦市场关注的焦点问题，并展望降温背景下的利率变化预期。同时，还将对EagleTrader的策略选择进行探讨，以期为投资者提供有价值的参考。本文旨在通过深度分析和研究，为读者提供一个全面的视角，理解当前经济形势及未来的投资方向。下面请随我一起，从经济数据的突破出发，深入解析这些变化的内涵和背后动因。

一、本周经济数据的突破与聚焦点分析

-------------------

### 经济增长数据突破

本周公布的经济增长数据显示出积极的变化。全球主要经济体中，多数国家的经济增长数据超出了市场预期。尤其是新兴经济体，其经济增长势头强劲，成为全球经济增长的重要推动力。此外，一些发达国家的经济数据也显示出复苏的迹象，为全球经济提供了稳定的支撑。这些经济数据的突破反映了全球经济正在逐渐走出疫情的影响，进入复苏阶段。同时，也引发了市场对未来经济增长的乐观预期。随着经济复苏的深入进行，一些投资者开始关注未来经济发展的潜力以及潜在的挑战。此外，市场还关注这些数据背后的动因以及未来的发展趋势。例如，新兴经济体的崛起、全球供应链的重新配置以及科技创新的推动等都对全球经济的增长产生了重要影响。这些因素也将在未来的经济发展中发挥关键作用。此外还需关注消费需求的变化、劳动力市场的状况等宏观经济形势的动态变化对企业的影响也不可忽视对于金融行业尤其是证行业的融资成本过高客户授信力度有所控制加也需要从债券收报表发现真营活动中寻找投资机会等策略应对市场变化二、降温下的利率变化预期分析随着全球经济逐渐复苏市场开始关注未来的利率走势和变化预期降温下的利率变化分析则显得至关重要1降温背景下可能的利率走势在经济降温背景下投资者预计各大经济体将会调整货币政策以保持经济增长目前多数经济体采用的是宽松的货币政策市场预计随着经济的复苏利率可能会逐渐上升但这一过程将是缓慢的因为各国央行需要在维持经济增长和防止过快收紧之间取得平衡此外市场还关注通胀水平的变化如果通胀水平上升央行可能会采取措施收紧货币政策避免过度宽松的货币政策带来负面效应进而也会对利率的走势产生影响所以未来的利率走势不仅受到经济表现的影响还与央行的货币政策决策息息相关对未来市场的预判提出新的要求和挑战不仅需要关注传统宏观经济数据还需深度洞察政策导向以及可能的突发事件带来的潜在影响这就考验了投资者对经济大势的理解和洞察力所以在分析未来的投资市场时需做好应对可能的各种复杂经济形势的准备寻找多种合适工具加以分析预估从而为投资保驾护航三、EagleTrader的策略选择探讨面对复杂的经济形势和市场动态交易软件EagleTrader提供了一系列的策略选择以适应不同的投资需求和市场环境以下将对其策略选择进行探讨首先根据市场趋势选择策略当市场趋势明朗时可以选择跟随趋势的策略如趋势跟踪策略等这类策略可以帮助投资者抓住市场的机会获得较高的收益而在市场趋势不明朗时则应选择稳健的防御型策略如价值投资等避免损失其次根据投资者的风险承受能力选择策略对于风险承受能力较强的投资者可以选择高风险高收益的策略如高杠杆交易等而对于风险承受能力较弱的投资者则应选择风险较低的策略如定投策略等保证资金安全此外还需根据资产类别和市场环境进行策略调整例如在股票市场可以利用短线交易策略在债券市场则可以采取稳健的长期投资策略因此在EagleTrader中选择合适的策略应根据市场环境趋势个人风险承受能力以及资产类别等因素综合考虑以制定个性化的投资策略最后在选择策略的同时还需保持灵活调整的心态根据市场变化及时调整策略以达到最佳的投资效果总之在分析本周经济数据的突破与聚焦点降温下的利率变化预期以及探讨EagleTrader的策略选择时我们不仅要深度理解经济形势背后的动因还需要从宏观经济到微观投资策略多角度全面考虑以便为未来的投资决策提供有价值的参考总之在全球经济形势复杂多变的背景下投资者需保持敏锐的洞察力灵活的投资策略和良好的风险管理意识以应对市场的挑战四、结论综上所述全球经济正在经历复杂多变的发展过程本周的经济数据呈现出积极的变化但仍需谨慎分析未来市场面临的挑战也不容忽视而降温背景下的利率变化预期以及EagleTrader的策略选择对于投资者来说尤为关键在此背景下投资者需要综合运用多种工具和分析方法从宏观经济到微观投资策略全面把握市场动态以实现最佳的收益风险管理综合以上分析可以看出在复杂的全球经济形势下对投资市场做好全面深入的研究是非常必要的希望通过本文的分析能够为读者提供一些有价值的参考同时也希望能够引发更多关于全球经济形势和投资策略的深度思考和探讨让我们一起迎接未来的挑战参考文献[此处列出参考文献内容]

周三(9月28日)进入欧市盘中，全球金融市场再度陷入避险紧张氛围中，美联储鹰派言论强化了升息预期，加剧对衰退的担忧，与此同时，对英国激进减税的警告再度打击英镑，美元保持坚挺姿态，黄金则持续走低，刷新两年半低点。

金价周三下滑，因美元和美国公债收益率(殖利率)攀升至多年高位，此前美联储官员的强硬言论助长了大举升息的预期。

现货金日内加速下行，跌破本周稍早触及的两年半低点1,620.20美元，最低触及1614美元附近，日内跌超10美元。

“当时的背景是加息预期增强、市场消化了美联储将更加鹰派、美元走强以及在此背景下实际利率走高……这些都不是黄金的好兆头，”DailyFX外汇策略师Ilya Spivak表示，金价触及1,600美元将是下一个重大拐点。

美元指数升至20年来的新高，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵。

“抵制(美元走强)是徒劳的，”荷兰国际集团(ING)分析师在早盘报告中写道。“无论是美国经济数据出人意料地上升，还是美国政府对强势美元表现出完全不关心的态度，抑或是欧洲能源战争翻开了新的篇章，看起来所有因素都在推动美元上涨。”

借贷成本的上升加剧了人们对全球经济衰退的担忧，加剧了全球债券收益率的飙升。

美国基准10年期国债收益率自2010年以来首次升至4%。

美联储已明确表示，遏制通胀飙升是当前最重要的任务，其将继续大幅加息，即使代价是经济衰退。

芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德和明尼阿波利斯联储主席卡什卡里呼应了美联储的承诺，即将专注于应对不断飙升的通胀。

埃文斯说，美国央行需要将利率提高到4.50%到4.75%之间的区间。

美联储一直在引领全球抗击不断飙升的通胀。在过去几个月的大幅加息举措基础上，美联储最近发出了进一步大幅加息的信号，表现得更为激进。

9月21日，美联储官员连续第三次加息75个基点，将基准联邦基金利率的目标区间提高至3%-3.25%。预测中值显示，官员们预计到今年年底利率将达到4.4%，2023年将达到4.6%，在点阵图中，这一转变比预期的更为强硬。

尽管黄金被视为对冲通胀和经济不确定性的工具，但加息削弱了非收益黄金的吸引力，并将美元推至多年高位。

根据路透调查，美联储将升息至远高于两周前预期的高位。

8月美国制造的资本财新订单增幅高于预期，暗示尽管利率走高，但企业仍热衷于投资设备，这可能使经济保持在温和增长的轨道上。

全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持仓量从周一的943.47吨下降了0.28%，至周二的940.86吨。

周四(2月23日)亚市早盘，美元指数持稳于104.50附近，现货黄金承压于1825美元/盎司左右；隔夜美联储会议纪要果然引发市场重大行情，受措辞鹰派的美联储纪要影响，美元指数跳升至六周高点附近，现货黄金“高台跳水”，一度跌破1825美元/盎司。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的会议纪要显示，会议上所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到4.50%至4.75%之间。

纪要显示，美联储官员们认为，美国通胀仍高于2%目标水平，且劳动力市场依旧非常吃紧，工资和物价均面临上行压力。

美联储官员们表示，虽然过去三个月的通胀数据显示每月的物价增速有所放缓，但需要有更多证据表明物价广泛回落，才能确定通胀处于持续下行的路径上。

纪要还指出，并非所有的官员都支持加息25个基点这一决议，有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。这些赞成加息50个基点的与会者指出，更大的加息幅度可以使利率更快地实现限制性的政策立场。

受美联储鹰派纪要刺激，美元指数应声跳涨，纪要后最高一度触及104.60，距离上周触及的逾五周高点不远。

(美元指数30分钟图 FX168)

非美货币纷纷走低，欧元/美元周三下跌0.4%至1.0602，是1月6日以来最低；英镑/美元下挫近0.6%至1.2043，几乎回吐周二涨幅。澳元/美元下跌0.7%至0.6803，为1月6日以来最低。

包含2月初发布的非农就业报告在内，一系列的强劲经济表现，近期带动美元指数反弹。

根据Refinitiv数据，交易员预估美联储的基准利率将在7月升至5.35%左右的峰值，终端利率预估值在2月初时仅略低于5%。

知名机构富拓指出，对于美元指数来说，这是动荡的一周。根据，随着美元指数突破104.30，这可能会为该指数打开通往105.50的道路。

荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示，美元和资产市场正在对投资者反应做出反应，即后者年初时可能太过轻率，忽略了美联储的鹰派指引。美国本月初以来发布的数据均优于预期，这强化了美联储给出的“高利率将持续更长一段时间”的信息。

因美联储鹰派纪要刺激美元走强，金价上演“高台跳水”一幕，自日内高点1846.01美元/盎司大幅回落，最低触及1823.47美元/盎司。现货黄金周三收报1825.18美元/盎司，下跌9.63美元或0.52%。

(现货黄金30分钟图 FX168)

黄金对美国利率极为敏感，因为黄金本身不生息，加息会使持有黄金的成本提高，而且黄金以美元计价，加息会推高美元，让海外买价买进时须付出更高成本。

OADNA资深市场分析师Edward Moya说：“会议纪要支持美联储保持偏鹰派的时间会再长一些些，而且可能继续以巡航控制的方式紧缩货币政策，直到他们真的看见通胀降温。”

Moya指出，美联储会议纪要公布后，美元延续升势，加上美债收益率有进一步上升的压力，都会继续打压金价。

City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada指出，市场也明白美联储保持紧缩性货币政策的时间将比去年底预期的更久，因为美国经济数据显示情况正在改善，而且通胀极度顽强。这将支撑美元，并且打压黄金。

指出，对黄金来说，阻力最小的路径是向下行。过去几周金价一直呈下降趋势。假如金价强势跌破1825美元/盎司，可能会打开通往1800美元/盎司的道路。

“美联储传声筒”最新解读美联储会议纪要

针对最新出炉的美联储会议纪要，被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos当地时间周三撰文称，美联储官员暗示，美国经济的韧性可能促使他们将利率提高到略高于预期的水平，以遏制高通胀。

在本月早些时候的会议上，美联储官员们同意将基准联邦基金利率上调0.25个百分点，以减缓加息步伐。此次加息使联邦基金利率升至4.5%至4.75%区间，延续了自上世纪80年代初以来最快的一系列加息。此前，美联储在去年12月和11月分别上调利率0.5个百分点和0.75个百分点。

Timiraos指出，周三公布的会议纪要显示，多数人认为，放缓加息步伐是管理加息过多或过少风险的最佳方式。但会议纪要也显示，一些官员对过早停止或放慢抗击通胀的行动感到担忧。1月31日至2月1日的会议纪要称：“一些与会者认为，限制性不够强的政策立场可能会阻碍近期在缓和通胀压力方面取得的进展。”

Timiraos提到，尽管加息25个基点的决定得到了利率制定委员会的一致支持，但会议纪要称，一些官员赞成在此次会议上加息50个基点，或者他们本可以支持加息50个基点。

支持加息50个基点的与会者指出，考虑到他们对及时实现价格稳定的风险的看法，更大幅度的加息将更快地使目标区间接近他们认为能够实现充分限制立场的水平。

布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Win Thin表示：“美联储提出了‘少数’与会者赞成加息50个基点，但我认为‘少数’可能意味着不只是梅斯特和布拉德。我认为本次会议纪要比预期的更为鹰派，而且请记住，1月份的美国CPI数据并没有让他们感到十分满意，因此预计今后他们甚至可能变得更加鹰派。”

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周表示，他们认为更大幅度的加息是有必要的，因为这将更快地使利率达到他们估计的必要峰值水平。他们今年没有利率投票权。布拉德说，“我不认为推迟加息至5.4%左右的水平有什么好处”。梅斯特说，官员们不仅限于继续以25个基点的幅度加息。

Timiraos指出，分析师周三表示，会议纪要表明，美联储恢复加息50个基点的门槛相当高。

里奇蒙德联储主席巴尔金(Tom Barkin)上周对记者表示，他不赞成在暂停加息之前迅速达到估计的利率峰值的策略，因为他不相信美联储能够衡量过去的利率举措在多大程度上放缓了经济。

Timiraos指出，自2月初会议以来，新的数据显示美国经济活动更强劲，降低通胀的进展比预期的要慢，这可能会使美联储加息的时间比先前预期的更长。1月份招聘和零售支出激增。失业率降至3.4%，为53年来的最低水平，这令长期以来预计美联储加息将很快使经济放缓的经济学家感到意外。欧洲的经济增长也出现反弹，进一步缓解了人们对今年全球经济衰退的担忧。

去年年底通货膨胀率的下降态势在今年1月停滞，修正后的数据进一步表明，最近几个月的通货膨胀率下降没有最初报道的那么快。美国劳工部发布的消费者物价指数(CPI)显示，美国1月通货膨胀年率去年12月的6.5%小幅下滑至6.4%，这一数字高于市场预期。美国去年6月通胀年率曾达到9.1%的高点。

美国商务部将于周五公布美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数。几位华尔街预测人士预计，该数据将显示，不包括波动较大的食品和能源价格在内的核心PCE物价指数在1月份较上月强劲上涨0.5%。

美联储经济学家在最近的会议上下调了今年的通胀预期，因为他们预计经济增长将放缓。但美联储政策制定者指出，今年通胀可能不会像预期的那样迅速下降，包括美国劳动力市场趋紧或国外增长更强劲。

去年12月，多数美联储官员预计今年将把联邦基金利率上调至5.1%，这意味着美联储将在3月和5月的会议上均加息25个基点。超过三分之一的官员预计利率将升至5.25%以上。没有人预计今年会降息。美联储官员将在3月21日至22日的会议结束时发布新的预测，届时市场普遍预计美联储将再次加息25个基点。

美联储加息是为了抑制通胀，通过收紧金融环境(比如借贷成本上升、股价下跌和美元走强)来减缓经济增长，从而抑制需求。

在最近的会议上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)面临着投资者越来越多的质疑，即美联储是否会继续加息，因为去年年底前后的经济活动好坏参半，有迹象表明，消费者支出已经放缓，遭受重创的房地产行业的疲软正在蔓延到制造业。投资者还预计今年晚些时候会降息。

Timiraos表示，一些出席1月31日至2月1日会议的官员指出，金融状况的任何持续宽松都可能要求美联储将利率提高到更高水平，或将利率维持在较高水平的时间超过预期。但更强劲的增长已促使投资者从根本上重新思考未来一年的政策前景。投资者现在预计美联储将在接下来的三次会议上每次上调联邦基金利率25个基点，到6月份达到5.4%左右。投资者对美联储预期的转变可能已经在帮助美联储，因为利率政策是通过金融市场发挥作用的。预期利率走势的变化，而不仅仅是美联储在任何一次会议上的行动，都可能影响更广泛的金融状况。

Timiraos指出，自去年11月以来，对利率走向温和的预期导致金融状况在去年大幅收紧后有所缓解。例如，平均30年期固定抵押贷款利率从一年前的4%跃升至11月份的7%。随后，该利率小幅走低，本月早些时候降至6%左右。然而，在过去两周，由于投资者预计短期利率将出现区间上调，金融状况再次收紧。抵押贷款机构报告称，最近几天利率又回升至7%。

周四(3月2日)，美国上周初请失业金人数再次下降，表明就业市场仍然强劲。劳工部的另一份报告显示，第四季度劳动力成本的增长速度远远快于此前的估计。与此同时，美联储官员柯林斯发表了偏鹰派言论。受此影响，美元指数持续攀升，最高触及105.18，美股和黄金则低迷不振。

上周，美国申请失业救济的人数有所减少，一项衡量劳动力成本的指标在2022年最后几个月依然坚挺，突显出就业市场紧张加剧了通胀压力。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少2000人，至19万人。另有数据显示，第四季度单位劳动力成本折合成年率增长3.2%，几乎是初步估计的三倍。

这些数据凸显了劳动力市场的持久强劲。虽然近几个月来，一些知名公司(主要是科技和金融领域的公司)宣布裁员，但整个经济领域的裁员人数仍处于历史低位。

尽管如此，经济学家和投资者仍在密切关注初请失业金人数数据，看是否有迹象表明，在依然居高不下的通胀、高企的劳动力成本和美联储加息的重压下，劳动力市场正开始崩溃。

美国劳工统计局对去年第四季度的修正估计显示，每小时产出的增幅约为最初报告的一半。强劲的生产率增长有助于抵消工资上涨带来的通胀影响。

该报告纳入了修订后的源数据，导致工作时间大幅增加，这阻碍了生产率的增长。去年全年，生产率下降了1.7%，为1974年以来的最大降幅。2022年劳动力成本增长6.5%，为40年来最大涨幅。

彭博经济学家Eliza Winger表示:“申请失业救济的人数继续与劳动力市场疲软的预测不符……裁员可能还会增加，劳动力成本高企和需求减少会给企业利润率带来压力。”

截至2月18日当周，续请失业金人数降至166万，即已经提交初步申请并正在申请失业救济的人数。

初请失业金人数每周都有波动，但在节假日前后波动更大，最近的数据包括总统日。初请失业金人数四周移动平均值微升至19.3万人，抹平了部分波动。

上周未经调整的初请失业金人数降至201710人，反映出肯塔基州和加利福尼亚州的人数下降。

下周将公布的数据，包括1月份的职位空缺和2月份的非农就业报告，将让人们进一步了解美国劳动力市场的状况。

美联储方面，波士顿联储主席柯林斯表示，决策者需要继续加息以控制通胀，不过借贷成本究竟需要上升多少将取决于未来的数据。

柯林斯在接受佛蒙特州公众电台采访时说:“我确实认为我们需要进一步加息，而正确的加息幅度实际上需要取决于对我们收到的信息进行全面审查。”该采访于周三录制，并于周四由媒体分享。

“而且我确实认为，维持一段时间是很重要的，因为金融状况收紧的影响需要一段时间才能在经济中发挥作用。”

美联储官员上个月将利率上调了25个基点，将基准利率目标上调至4.5%至4.75%的区间。这比去年12月加息50个基点和去年四次加息75个基点的幅度要小。

根据美联储官员在12月会议上公布的预测中值，政策制定者预计今年利率将升至5.1%。美国央行官员将在3月21日至22日再次开会时发布新的预测。

投资者加大了对美联储需要将利率提高到多高才能抑制通胀的押注，此前一系列报告显示，经济对美联储激进的紧缩行动具有惊人的弹性。根据期货合约的定价，市场目前预计今年利率将达到近5.5%的峰值。

柯林斯上周表示，美联储必须继续提高利率，以使其达到足够严格的水平，并且可能需要在“较长”时间内保持利率，以使通货膨胀率降至央行2%的目标。

在过去24小时内，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了加息超过5%的必要性，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他担心几乎没有证据表明服务业正在充分放缓。

市场走势：美元强势上涨 黄金美股低迷不振

美元周四走强，此前初请失业金人数显示美国就业市场强劲，且其他数据显示劳动力成本上升，暗示美联储将在更长时间内维持较高利率。

市场认为美联储将进一步加息以遏制棘手的通胀，对利率预期敏感的两年期美国国债收益率飙升至2007年7月以来的水平4.918%。

美市盘中，衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数持续上涨并刷新日高至105.18，日内涨幅达0.75%。

（美元指数30分钟走势图，FX168）

加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场外汇策略北美主管Bipan Rai表示，“市场越来越担心，即将公布的数据显示，美联储的行动可能比他们去年底时预期的稍微落后一点。”

“我们的两年期收益率处于15或16年未曾见过的水平。这是美元表现优异的一个明显原因。”

外汇市场的主要驱动因素最近已从风险偏好转向利率。在这样的背景下，汇丰银行(HSBC)经济学家认为，美元的强势在短期内看来将趋于见顶。

“虽然我们认为美元可能会在区间内波动，但我们认为未来几周风险的天平偏向下行。”

“由于市场现在的焦点似乎是利率，而不是风险偏好，美国数据的任何进一步上行惊喜都将导致美元走强。就业报告将于3月10日发布，CPI将于3月14日发布(后者在美联储的噤声期内发布);然而，考虑到最近美元的反弹和鹰派的利率预期，任何鸽派的意外都可能出现不对称的下行。”

贵金属方面，金价周四波动，因美国上周初期失业金数据暗示就业市场吃紧，可能令美联储继续维持升息周期，支撑美元和美债收益率。

美市盘中，现货黄金交投于平盘略下方，日内在10美元窄幅区间内波动。

（现货黄金30分钟走势图，FX168）

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，随着就业市场紧张已基本被消化，美元和美债收益率走高令黄金承压。

美元指数上涨0.5%，使得黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵。

指标美国10年期国债收益率在2022年11月初以来最高水准附近徘徊，令非孽息黄金承压。

下周公布的消费者物价指数(CPI)数据可能为投资者提供更多有关美联储3月21-22日议息会议前利率走势的线索。预计美联储将在3月21-22日议息会议上升息25个基点，至4.75% - 5%的区间。

“我认为在那之后，市场将出现宽慰性的反弹-每当我们再次加息，我们就接近(升息)的尾声，”Streible说。

股市方面，随着交易员担心利率将继续上升，标准普尔500指数周四小幅下跌。

标准普尔500指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.4%。道琼斯工业股票平均价格指数逆势上涨131点，涨幅0.4%，Salesforce的股价因强劲的季度业绩和前瞻性指引而大幅上涨。所有主要股指本周都在下跌。

（道指30分钟走势图，FX168）

Smith Capital Investors首席投资官Gibson Smith表示:“市场正在对更强劲的经济数据做出反应，而这些数据并没有证实通胀正在回调。”“对股市而言，显而易见的是，我们所处的环境可能是，经济增长没有我们所希望的那么高，通胀也没有我们所希望的那么快下降，因此加息开始分化股市。”

周四，不断上升的债券收益率继续打压股市。近期数据显示，美联储的加息行动尚未显著减缓美国经济并抑制通胀，这已将基准借贷成本推高至4%以上，交易员押注美联储将不得不进一步收紧货币政策。

周四美国公布就业数据后，美债收益率延续升势。上周首次申请失业救济人数从上周的19.2万人降至19万人。第四季度劳动生产率被向下修正，单位劳动力成本被向上修正。

杰富瑞(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons在一份报告中表示:“像这样的数据发布，正是政策制定者继续重申加息意图的原因，他们会先暂停加息，然后在相当长一段时间内(让)利率处于限制性区间。”

他说:“他们认识到通货膨胀在最近几个月已经从高位回落，但是他们担心通货膨胀会稳定在2%的目标水平之上。1月数据的反弹正是他们担心的那种事情，”他写道，他指的是一系列好于预期的就业和通胀数据。

自从美联储大约一年前开始提高实际上为零的借贷成本以来，标准普尔500指数已经下跌了9%以上。

金价周一(11月7日)回落，因部分投资者在上一交易日大涨后锁定获利，而市场则在等待本周公布的美国通膨数据，以获得美联储升息路径的线索。

美市盘中，现货黄金交投于平盘略下方，现报1676.44美元/盎司，日内最低触及1666.76美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图，FX168）

在黄金走软之际，白银自日高跳水，现货白银一度触及21美元/盎司关口，为10月5日以来首次，现回落至平盘下方交投。

金融市场更广泛的情绪仍然疲软，此前人们对中国放松严格的疫情防疫措施的希望在周末破灭。

贵重金属分析师说，周一有几个因素影响金属价格，其中包括略微走软的美元，以及有报道称中国防疫清零防疫政策的希望为时过早。

ICE美元指数下跌0.4%，至110.478。该指数衡量美元兑一篮子货币的强弱。

随着金价守在上周末触及的数周高位附近，一些分析师怀疑近期底部是否已经到来。

黄金价格周一在美国交易时段小幅反弹，“但重要的是，它保持了上周五的强劲涨势，包括一个技术上看涨的周线高位收盘，这是市场底部已经形成的一个图表线索，”Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff说。

美联储上周批准连续第四次大幅上调美国一项关键利率，并暗示利率可能会高于此前的预期。

不过，Sprott的市场策略师Paul Wong在最近的一份报告中写道，“当市场的焦点从利率/通胀冲击转移到对衰退/金融稳定的担忧时，我们预计这可能对黄金更有利。”

他表示:“今年大部分时间里，市场的走势一直与利率和通胀冲击有关。”“直到最近，市场才开始计入央行非常规加息的中长期后果(衰退和相关金融不稳定)。”

Capital.com分析师Daniela Hathorn表示，周一的走势目前看来是对上周五强劲涨势的修正，并补充称，“消费者价格指数(CPI)走软可能会重新引发避险交易，进而推动金价走高。”

黄金价格上周五上涨超过3%，创下2020年3月以来的最高单日涨幅，数据显示美国10月失业率上升拖累美元。

Hathorn称，“虽然数据并未清晰显示就业市场的进展情况，但我们确实看到失业率攀升，这助长了风险偏好情绪，因为它推动美联储向宽松政策更迈进一步。”

本周，所有人都在关注周四公布的美国消费者价格指数。

尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但较高的利率提高了持有黄金的机会成本。

四名美联储政策制定者上周五表示，他们仍将考虑在下次政策会议上小幅加息。

瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo说，但即将公布的CPI将决定加息幅度是小还是大，但由于美国利率仍在上升，ETF资金持续外流导致黄金继续面临下行压力。

FX168财经报社(香港)讯 随着多国计划重启经济，这给市场带来经济重新运转的希望，风险情绪持续回升，眼下除了美元几乎所有资产都在上涨，金价拉升触及1710美元，中东油罐爆炸消息刺激油价飙升。本交易日来看，市场将迎来两大重磅考验：美国一季度GDP以及美联储利率决议。

复工大吉？市场已经跑在实际经济复苏之前……

据实时信息数据更新网站worldometers的统计数据显示，截至北京时间4月29日08:43，全球新冠肺炎累计确诊病例数超过313万例，目前累计确诊3,136,507例，累计死亡超21.7万例，为217,813例。美国新冠肺炎确诊病例累计超103万例，累计死亡超5.9万，已经超过越南战争的战亡人数。

投资者寄望于全球疫情见顶，加上有迹象表明，几个经济体开始放松疫情相关停摆措施，这点燃了市场的乐观情绪。

美国股市主要股指周二下跌，因投资者出脱近期领涨的成长型股票，不过，市场资金轮动买入周期性价值型股票表明，在各州开始解封之际投资者对经济复苏抱持希望。

周三亚市盘中，美股期货持续反弹，标普500指数期货涨超1%，纳指期货也涨超1%。

Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表示，“周二的走势完全是因资金从科技股流出，转而流入对经济敏感的价值型股票，后者近期跌幅最大。各州开始重启，经济重新开始增长的感觉，是推动此次轮动的原因。”

Ghriskey补充称，“只要经济不过快重启，不导致感染率上升，疫情似乎已经见顶，并可能开始下降，这给了消费者经济将重新开始运转的希望。”

与此同时，美元与黄金携手走低，因避险需求明显回落，且投资者在重大的美联储决议之前保持谨慎。

美元指数上日失守100关口，一度承压走低至99.44水平，周三亚市盘中继续走低。月末调整仓位也给美元带来压力。

（美元指数5分钟图 FX168）

道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick表示，央行本周的会议和月底的再平衡，将使未来几天市场走势难以预测。

McCormick称：“鉴于政策和技术驱动因素交织在一起，我们不会对汇市未来几个交易日的状况得出太多结论。”他还称，月底的再平衡对美元不利，美元兑欧元、英镑、日元和澳元可能遭到抛售。

现货黄金近日持续遭到抛售，金价上日一度挫跌至1690美元，因避险需求降低，且投资者进行获利了结。周三亚市盘中，金价反弹重返1710美元附近。

（现货黄金走势图 FX168）

满地可银行基础和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，“我认为走势受投资者获利了结推动，因为生产商没有足够多的库存出售来真正让涨势停滞，尤其是在矿场关闭和其他供应遭遇瓶颈的情况下。”

Phillip Futures Pte高级大宗商品经理Avtar Sandu表示，股市的回升使得黄金承压，并且疫情为黄金需求带来的影响也是不能忽视的。“但另一方面，金融市场的波动率仍然高企，贵金属，尤其是黄金依然是极佳的对冲。”

渣打银行(Standard Chartered)分析师Suki Cooper表示，尽管短期宏观背景依然是利好黄金的，但实际利率也将是市场需要密切关注的。正是受到利率影响，本周初金价承压走低。

原油价格不断扳回跌幅，周三亚市盘中，WTI 6月原油期货涨幅扩大至超12%，逼近14美元/桶。上日美国WTI原油6月交割合约价格一度下跌20%，至每桶10.07美元的低点，不过因中东油罐爆炸的消息，随后收复部分失地。

（原油10分钟图 FX168）

当地时间28日下午，叙利亚北部由土耳其所控制的阿夫林（Afrin）地区发生了一起汽车炸弹袭击事件，导致多人死伤。叙利亚国家通讯社报道称，袭击发生在阿夫林市区的一处市场，一辆被安放了爆炸装置的油罐卡车被引爆，多人在爆炸中死伤。

零对冲评论称，鉴于过去两个月都是疫情报道占据了新闻头条，期间中东地区相对“安静”，但周二发生的“巨大爆炸”改变了这一点，看来全球市场仍然对饱受战争地区发生的动荡不安重大事件颇为敏感。

重磅预警：今日两大考验来袭！

1、美国一季度GDP驾到 10年来罕见负增长？

北京时间周三20:30，美国第一季度实际GDP初值将出炉，这是本周最为关键的经济数据，市场预期一季度经济将收缩3.8%，远低于前值2.1%。若市场预期成真，这将是2009年以来最大的季度跌幅。

自金融危机以来，美国GDP只有两次季度GDP落入负值区间。2014年第一季度美国GDP终值录得-2.9%，主要是由于净出口及医疗保健消费下滑。2015年第一季度GDP终值录得-0.7%，部分受油价下跌拖累。

事实上，美国经济恶化迹象明显。为防控疫情而不断升级的隔离措施重创了美国经济和就业。

美国劳工部4月初公布的非农就业报告显示，3月美国减少就业岗位70.1万，结束了2010年11月以来连续就业增长的纪录。失业率由2月的50年低点3.5%升至4.4%，创2017年8月以来新高。五周内失业人数已经破2650万，抹去自大衰退时期以来的所有新增就业岗位。

目前机构普遍预期美国经济在一季度将出现萎缩，数据将反映美国实体经济受到疫情冲击的初步影响。FactSet统计显示，分析师预期美国GDP将萎缩3.7%，但区间分歧较大，最悲观的预期超过-10%。

美银美国经济研究主管Michelle Meyer表示，美国第一季度转为负增长，将非常清楚地表明，商业周期在第一季度的某个时点开始转向，且开始出现衰退。估计一季度GDP年化季率萎缩7%，第二季度料萎缩30%

高盛的经济学家斯宾塞·希尔预期第一季度GDP将录得-4.8%，低于彭博经济学家预期：“这将是十年来最差表现，表明经济已经陷入严重衰退。尽管如此，我们认为该季度的经济状况甚至更糟，GDP初值通常会出现偏差，‘真实’GDP下降幅度可能接近-8.25%。”

而对于二季度GDP预测，市场明显更为悲观。白宫经济顾问哈西特表示，第二季度美国经济可能会出现大萧条时期以来最大的萎缩程度，达到萎缩20-30%，第三季度经济将恢复正增长。

他重申了自己的预期，即尽管二季度美国经济萎缩程度可能达到大萧条时期的水平，但第三季度应该会出现反弹。

2、美联储决议来袭

在重磅数据之后，北京时间时间周四凌晨02:00，美联储将公布4月利率决议。随后02:30，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

由于此前美联储已经被政策利率下限调降至零，且承诺了无限度的量化宽松措施，投资者普遍认为美联储可用的政策工具已经尽数祭出，因而此次政策声明不太会出现大的调整。

芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，市场预期年内美联储都将维持零利率，而外界最关注的是美联储对于政策效果评估、经济前景展望及潜在的政策空间。

大华银行支出，美联储已经表明将采取一切措施来恢复金融市场稳定，使美元融资条件趋于平稳，并保护美国经济。因此，可以预期美联储可能会采取更多措施（包括计划外的措施），但尽管如此，不认为美联储会将利率降至负值。

尽管预计利率水平会保持不变，但市场认为，美联储有可能会调整超额准备金率，并宣布降低资产购买规模。

摩根士丹利投资管理公司全球宏观策略主管Jim Caron预计，在疫情结束之前，美联储不大可能将利率提高至0%以上，目前美股市场正在为美国经济从第三季度开始复苏定价，但市场波动性依然很大，美联储仍需为市场提供流动性。

荷兰银行认为，由于美联储已经在积极应对新冠疫情对经济带来的负面影响，我们预计美联储可能只会对超额准备金率（IOER）进行技术性调整，即从目前的0.1%上调至0.15%。近年来，这一利率相较于上限有所下降，但随着联邦基金利率已经接近下限，美联储可能希望将其调至0%-0.25%区间的中间。

该行称，美联储可能会在新的政策声明中对资产购买提出一些额外指导，因为继3月23日美联储宣布无限量购买美国国债后，债券市场已经恢复到更为正常的状态。预计本次会议美联储不会进一步降息至负利率，因为美联储发表的分析和评论一直表明他们反对在美国实行负利率，这种情况并没有发生改变。

全球央行在2022年以创纪录的速度囤积黄金，租赁利率飙升表明实物供应紧张，这些都是值得注意的积极因素。鉴于创纪录的美国债务和快速上升的利率，将不利于2023年的经济增长，市场发出很明确的信号，“为什么不对冲这个不断变化的世界呢”？

自夏天以来，Seeking Alpha拥有36年交易经验的私人投资者Paul Frank一直在尽可能大声地解释黄金的上行论据。首先，11月里讨论以美国M2货币供应和未偿国债为代表的黄金，相对于货币扩张的低“相对”估值。

第二个看涨的论点是，从历史上看，根据道琼斯工业平均黄金比率衡量，在过去100年中，美国股票相对于黄金的估值“更高”的时间仅为11%。1929年、60年代中期至70年代初期以及1990年代后期至2000年代初期的类似情况，均证明是买入并持有金条的绝佳时机。

许多新手投资者和华尔街分析师不完全理解的是，黄金和白银的硬通货选择在2022年底变成了长期便宜货。以美元以外的货币计价的海外黄金走强，技术面美国的基本形态表明迟早有可能出现强大的上行决议。

黄金与道指比率

道指与黄金比率的逆向计算值得回顾，“我预计从2023年开始会有大量的长期黄金潜力。为什么？自2018年以来，黄金价格的表现已经好于道琼斯工业平均指数，”Paul Frank提到。

他继续分析：“绘制一条从2011年黄金比率峰值到2020年流行货币金属热潮，在全球范围内对冲疯狂印钞的绿色趋势线，我们可以看到黄金相对于股票有一直试图突破整个2022年。此外，2年移动平均线(蓝线)似乎对这个比率的趋势追随者很有效。趋势线和移动平均线都位于当前报价下方。”

考虑到股市迅速下跌而黄金坚挺，或黄金开始更快地走高，双重突破可能预示着黄金连续多年跑赢华尔街的表现已经开始。此设置与2000-01跨度惊人地相似，下方标有蓝色箭头。

(黄金与道指比率，来源:Seeking Alpha)

除了这种压缩启动潜力之外，对从2020年3月的比率高点到2022年6月峰值绘制的第二条简单趋势线(绿色)的特写回顾表明，在未来几个月内，有利于黄金的5%微小变化将是超级看涨的。如果很快采取积极行动，黄金/道指比率可能会演变成自2019年以来最看涨的技术形态。

(黄金与道指比率，来源:Seeking Alpha)

黄金需求上升

2022年下半年，黄金出现了其他建设性进展，全球央行今年正准备发起历史性的购买狂潮。第三季度是各国央行三个月来最高的黄金净购买量之一，2022年的净购买量为1967年以来的最高水平。仅7月至9月就购买399吨，近1300万金衡盎司。

(来源:世界黄金协会)

(来源:世界黄金协会)

隐含租赁率表明供应紧张

没有错，央行购买正在影响黄金市场。自6月初以来，借入黄金或以溢价购买黄金以供未来交付的隐含租赁利率飙升。下面是情况图，需要注意短期2个月利率的大幅上涨。就像美国国债市场一样，黄金的租赁利率可能会倒挂，这是一个超级看涨信号，表明当前价格没有找到足够的供应。

10月份，黄金租赁利率达到14年来的最高水平，也就是从2008年算起。过去十年的波动如下图所示。租赁利率的结构和水平与2015年底和2019年初几乎相同。“我用绿色圈出了这个倒置的想法，过去的两个例子都证明是用黄金装载您的投资组合的明智时机，”Paul Frank提到。

(2年隐含黄金租赁利率，来源:GoldChartUS)

(10年隐含黄金租赁利率，来源:GoldChartUS)

他总结道：“我的预期是，黄金将跟随白银自夏季以来的强劲上涨，进入从现在到2023年3月经济数据的季节性积极部分去观察。”

金融系统的黑天鹅事件来自新的或扩大的战争、石油/天然气的意外飙升、持续的新冠供应链问题，以及更多可能导致投资者和机构购买黄金的热潮和贵金属来对冲现实。

“为什么不将黄金作为投资组合设计的主要头寸？而且，如果想对冲一个正在经历巨大政治和国际贸易变化的世界，为什么不找到以最小风险利用黄金上涨的方法呢？”

　　外汇百晓生：黄金一路新高，今天接受非农考验！

　　周四凌晨美联储利率决议基本符合市场预期，暂时维持利率不变，但是同时也把降息提上了日程，表达了对通胀下降的信心，美债美指集体走低，加上中东局势的越发紧张，避险的情绪也是再度被点燃，黄金一路长虹，上个交易日早盘2445附近一路反弹到2458一线在欧盘前后走出一波调整到2430附近然后美盘二次拉高到2462一线再度有反复到2434附近，高位的大幅反复也说明目前市场的恐高情绪，所以暂时在操作上保持我们昨天路演跟大家分享到的看涨不追涨的思路，顺势回踩多为主。

　　8月2日黄金短线交易：2434多，损2426，盈2466

　　8月2日白银短线交易：28.1多，损27.8，盈29.2

　　8月2日原油短线交易：75.8多，损75，盈78

　　以上为个人观点，建议仅供参考，非农前后以新的分享思路为准！

　　7月已经结束，波段整体操作还可以，不骄不躁，继续努力，8月将扬帆起航。

500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow">

　　500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow">

　　500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow">

　　1万刀开始操作的跟随账户，已经出金了2w刀，目前盈利还在继续，再接再厉！等待日内实时的提示机会就好！

　　我是百晓生。始终坚持盈利才是实力的唯一标准，从不模棱两可的分析，我有我的交易风格，跟随者，年周期下来，从无败绩，别人都上车很久了，你还在那里犹豫要不要过红路灯，犹豫就会败北，紧跟我的节奏，收获财富，中金财经号主页简介可以找到我。

　　8月2日 8：45

圣诞老人要进城了！他会给黄金带来什么：礼物还是棍棒?

节假日期间，市场上没有什么活动。投资者现在关注两件事：民主党人是否能在参议员曼钦的反对下通过拜登的支出法案，以及新冠病毒Omicron变种是否会引发新的限制措施并阻碍经济增长。毕竟，这种毒株已经成为美国的主要毒株，但其影响尚不清楚。

与2021年的大部分时间一样，金价本周一直在向1800美元逼近，但没有足够的力量推动其永久升至这一水平之上。尽管通胀飙升，实际利率非常低，但黄金价格并没有上涨。因此，我们可以说，今年的黄金是相当顽皮的，不应该得到圣诞老人的礼物。

然而，也许这不是黄金的错，而是我们的期望过高？毕竟，黄金不得不与加密货币和工业金属(或一般的大宗商品)竞争，后两者在高通胀时期的表现都格外出色。尽管美联储发表了鹰派言论，缩减了量化宽松的规模，但黄金并没有崩溃。

因此，这完全取决于观察角度。这同样适用于对2022年的历史分析和预测。空头将当前的情况与2011-2013年的情况进行了比较。2020年的峰值看起来与2011年的峰值如出一辙。因此，在一段时间的盘整之后，我们可能会看到大幅下跌，就像2013年发生的那样。

另一方面，看多黄金的人更喜欢将今天与2015年进行比较，因为我们距离美联储加息只有几个月的时间。值得提醒的是，黄金在2015年12月触底，所以我们希望很快会看到另一个底部，然后向上移动。换句话说，看空者认为，“缩减恐慌”(taper tantrum)即将重演，而看多者则声称，最糟糕的时刻已经过去。

对黄金的影响

那么究竟哪一方是正确的？Sunshine Profits撰文称，双方的观点都有道理。与2013年不同的是，目前的缩减计划得到了市场的广泛响应。因此，最糟糕的情况确实已经过去。特别是2020年的经济危机非常深刻，但也非常短暂，所以一切都很浓缩。文章指出，大衰退持续了一年半，而大封锁只持续了两个月。第一次“缩减恐慌”发生在2013年，而第一次联邦基金利率上调发生在2015年底。我们现在不会等那么久，因此对美联储收紧周期的预期对金价造成的下行压力将是有限的。

话虽如此，看空黄金的人强调了重要的一点：实际利率尚未正常化。如下图所示，尽管名义债券收益率已从2020年8月的底部有所反弹，但实际利率并未随之反弹。原因当然是通胀飙升。然而，如果通胀缓解，经通胀调整后的收益率将会上升。另外一个风险是，美联储将出人意料地采取鹰派立场。

（图源：Sunshine Profits）

最重要的是，圣诞老人这次可能会带来棍棒。尽管黄金对联邦公开市场委员会(FOMC)最近会议的反应是稳定的，但与12月历史性的强劲走势相比，本月黄金的整体表现较差。Sunshine Profits预计不会出现像2013年那样强劲的跌势，但考虑到美联储即将到来的紧缩周期和通胀可能见顶，实际利率可能会在2022年在一定程度上正常化。债务水平将限制此举的范围，但不会改变方向。