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金市展望：美联储3月降息预期降温，本周将迎美国PCE数据考验

由于投资者对美联储今年降息的时机摇摆不定，黄金市场继续窄幅盘整。

周一（1月22日）亚市，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2027.55美元/盎司附近，市场目前认为3月份降息的可能性降至50%以下。与上周相比，预期大幅下降。

美国货币政策的鹰派转变导致金价上周一度跌至五周低点，略高于2000美元/盎司。尽管金价已从近期低点反弹，但贵金属仍准下跌结束上周。现货黄金上周五收报2029.26美元/盎司，周线下跌0.94%%。

由于经济数据对美国货币政策几乎没有提供指导，分析师预计金价不会很快突破这种盘整。

Zaye Capital Markets首席投资策略师Naeem Aslam表示：“交易员似乎对持有风险较高的资产感到满意，这意味着黄金路径更多的是盘整。”

Forex.com高级市场策略师James Stanley表示，他预计随着金价盘整并测试2000美元/盎司右的支撑位，黄金市场的波动性将会加大。

不过，他指出，黄金的任何大幅下跌都是可靠的买入机会。

“我认为短期将继续令人痛苦，”他说。“市场接近2000美元，然后上涨。如果/当价格下跌时，抛售可能会相当大，但这些熊市陷阱让卖家相当谨慎。”

一些分析师指出，随着美元继续影响贵金属的价格走势，黄金投资者需要密切关注美元。

本周，随着三大央行的货币政策决定的公布，美元可能会出现一些波动。

日本央行将首先采取行动，预计将维持鸽派立场和负利率。加拿大央行是下一个，随着12月份通胀率的意外飙升，央行的道路更加艰难。

周四，欧洲央行为本周画上了句号，这给美元和黄金带来了最大的风险。

欧洲央行成员在瑞士达沃斯世界经济论坛上反对提前降息。一些分析师指出，鹰派的欧洲央行可能会在短期内打压美元并支撑金价。

美元的另一个风险将来自国内数据，投资者密切关注周五公布的通胀数据——美国12月PCE数据。

道明证券固定收益分析师表示，美联储首选的通胀指标核心个人消费支出指数的下降可能支持央行的宽松计划。

固定收益分析师表示：“尽管12月核心CPI强劲，但我们预计核心PCE通胀将温和扩张，环比增0.2%。”

与此同时，经济数据对黄金的影响有限，金价继续保持关键支撑位。

一些市场分析师指出，亚洲市场强劲的实物需求继续支撑贵金属市场。

道明证券大宗商品分析师表示，他们预计中国企业准备庆祝农历新年的强劲需求将继续支撑金价。

分析师表示，“这似乎也得到了国内投机性买盘的补充，我们对上海十大参与者持仓的跟踪仍然表明创纪录的购买活动，这不仅仅是我们批发需求代理增长的原因。这种设置认为值得注意黄金即将上涨”。

经济数据待公布

周二：日本央行货币政策决定

周三：欧美 PMI 数据、加拿大央行货币政策决定

周四：欧洲央行货币政策决定、美国第四季度GDP预告、耐用品销售、新屋销售

周五：美国核心 PCE、个人收入和支出

周三(7月21日)亚市早盘，现货白银继续承压，现报24.93美元/盎司附近。知名财经网站撰文，对银价短期前景进行分析。

现货白银周二延续跌势，银价收盘下跌0.94%，报24.93美元/盎司，盘中最低触及24.80美元/盎司。

(现货白银日线图 FX168)

美元升至3个半月高点，这对银价构成打压。美元指数收报92.97，上涨0.14%，日内触及3个半月高点93.18。

在文章中写道，银价周二成功触及我们等待已久的目标价位24.95美元/盎司，并跌破这一水平，从而巩固了银价在短期内延续看空走势的预期。

指出，在银价前景继续看空的背景下，对于银价的下一主要目标看向23.76美元/盎司。

补充道，银价维持在24.95美元/盎司下方是实现上述看空目标的首个条件。

香港时间07:30，现货白银报24.93美元/盎司。

周四(7月22日)，金价小幅走高，因美国国债收益率回落，抵消美元走强的影响，并恢复了黄金作为避险资产的部分吸引力。

现货黄金尾盘收报1806.50美元/盎司，上涨3.14美元或0.17%。日内稍早金价一度触及1792.65美元/盎司低点，但随后自低位强势反弹逾15美元至1808.03美元/盎司高点。

（现货黄金日线走势图，FX168）

COMEX 8月黄金期货收涨0.1%，报1805.40美元/盎司。

指标美国国债收益率在触及近一周高位后回落，因数据显示美国初请失业金人数意外升至两个月高位，抑制风险人气，令部分资金流入黄金。

U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek表示，“实际利率极低，这表明通胀持续升温，而美联储不可能在短期内让实际利率为正，因此人们开始意识到需要持有黄金。”

欧洲央行承诺将利率维持在纪录低位更长时间，亦支撑金价。

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“美联储和欧洲央行在提供更低利率环境方面几乎是同步的，长期而言这应对黄金有利。”

美联储下周的政策会议之前，美联储主席鲍威尔表示，尽管近期通胀数据飙升，但美联储将保持宽松政策。

但道明证券在一份报告中写道，“黄金相对于实际收益率持续走软，表明微观结构脆弱，且尽管风险规避持续，但黄金仍无法上涨，凸显出投机资金仍特别疲弱，加大了进一步回调的可能性。”

基本面利多因素

1.基准美国10年期国债收益率下跌2个基点至1.263%，降低了持有黄金的机会成本。

2.美国劳工部周四公布，截至7月17日当周初请失业金人数为41.9万人，为为5月15日以来的最高水平，远高于道琼斯预估的35万人，也高于上一季度向上修正的36.8万人。疲弱数据往往利空美元，利多黄金。

3.欧洲央行承诺将利率维持在纪录低位更长时间，以提振欧元区疲弱的通胀。宽松政策有助于提振对黄金的需求。

基本面利空因素

1.美市尾盘，美元指数收报92.84，上涨0.05%，日内最高触及92.93。美元上涨令以美元计价的黄金承压。

2.美股三大股指震荡收涨：道指收涨25.35点或0.07%，报348223.35点；标普500指数收涨0.20%，报4367.48点；纳指收涨0.36%，报14684.60点。市场风险情绪打击了黄金的避险需求。

后市展望

1.OANDA资深市场分析师Edward Moya表示:“市场如此关注经济活动的正常化，并预期通货再膨胀交易，这在短期内扰乱了黄金开始获得的短期动能。”但Moya补充称，“美联储和欧洲央行在提供更低利率环境方面几乎是同步的，长期而言这应对黄金有利。”

2.FXDailyreport撰文称，预计金价将在1800美元至200日移动均线之间盘整。黄金面临看跌压力，跌破1800美元。如果看跌压力继续上升，我们可能很快就会看到金价接近1780美元。从长期来看，如果金价能够重回200日移动均线上方，那么看涨行情有可能延续。

下一交易日焦点、风向标：

14:00 英国6月季调后零售销售月率

15:15 法国7月制造业PMI初值

15:30 德国7月制造业PMI初值

16:00 欧元区7月制造业PMI初值

16:30 英国7月制造业及服务业PMI

20:30 加拿大5月零售销售月率

21:45 美国7月Markit制造业PMI初值、美国7月Markit服务业PMI初值

黄金在连续四周上涨后下跌，因投资者在本周晚些时候美联储会议纪要发布前评估了中国经济难以复苏的迹象。

在经历了近一年来最长的单周涨幅之后，由于美元走强的压力，现货黄金周一（8月15日）跌破1780美元/盎司，日内跌1.19%。

前一周，在美国通胀降温的情况下，贵金属上涨，这支持了美联储在提高借贷成本方面不那么激进的理由。

然而，中国央行出人意料地下调了主要利率，因为它加大了对因病毒封锁和房地产危机加剧而拖累的经济的支持力度。中国人民银行将一年期政策性贷款利率(MLF)下调10个基点，至2.75%，7天期逆回购利率从2.1%下调至2%。经济学家曾预计，一年期中期贷款利率将保持不变。

周一公布的经济数据显示，中国的复苏正在减弱，这可能会抑制世界最大消费国对黄金的需求。

中国国家统计局公布，6月份工业增加值同比增长3.8%，低于6月份3.9%的增幅，也低于经济学家预测的4.3%的增幅。零售销售增长2.7%，低于预期。今年前7个月固定资产投资增长5.7%，也低于经济学家预测的6.2%。调查失业率从5.5%降至5.4%，青年失业率达到创纪录的20%。

交易员将关注美联储周三公布的7月会议纪要，这可能会提供线索，说明什么情况会促使美联储在9月再次收紧货币政策。金融市场对下一次加息幅度押注在50至75个基点之间波动。

IG ASIa Pte的市场策略师Yeap Jun Rong表示，美国的通胀可能会在第四季度保持在高位，这可能会给黄金带来一些近期的阻力，尽管最糟糕的时期可能已经过去。

Yeap Jun Rong说：“今天的下跌可能是由于一些获利了结，因为市场可能已经在很大程度上消化了通胀见顶的说法。”

里士满联储行长托马斯·巴尔金上周五表示，即使经济疲软，央行也需要继续加息，直到通胀率明显达到2%的目标，以避免出现类似于1970年代的政策错误。

上周三公布的数据显示，美国7月未季调CPI同比增长8.5%，好于预期的增长8.7%，相比6月份的增长9.1%有所回落。

巴尔金对此表示：“我们很高兴看到通胀开始下降，但我希望看到通胀在一段时间内持续得到控制，在此之前，我认为我们将不得不继续将利率调整到限制性区间。”

尽管美联储官员普遍将2.5%视为中性利率，即既不会加速也不会减缓经济增长的水平，但巴尔金却认为，这个利率水平存在不确定性，他的目标是让利率高于预期的通胀率，即实际利率为正。

巴尔金表示，他不希望美联储“每次经济反弹时都加息、降息、再加息、再降息”，更好的政策是先降低通胀，然后再讨论降息。

当被问及9月利率会议的加息幅度时，巴尔金并未给出具体答案，而是表示，他尚未做出决定，需要看到更多经济数据才能判断。

投资者还在关注，在众议院议长南希佩洛西本月早些时候访问之后，美国国会代表团对台湾进行的为期两天的访问，这可能会使与中国的紧张局势加剧。

一张图：黄金原油外汇股指"枢纽点+多空占比"一览。今日(2024/08/16周五)最新出炉的数据显示，截止刚刚，头寸达到80%及以上的品种有：★ 现货白银 XAG/USD多头占比高达86%。美国原油 WTI OIL多头占比高达81%。美元兑瑞郎 USD/CHF多头占比高达82%。★ 此表格近20个品种中，空头头寸都没有达到80%。汇通财经提醒，更多详见本文图表。仅供参考，不作为交易依据。

【本图表涉及到的交易品种有：现货黄金、现货白银、美国原油、标普500指数、道琼斯指数、德国DAX40、欧元兑美元、欧元兑英镑、欧元兑日元、欧元兑澳元、英镑兑美元、美元兑日元、美元兑加元、美元兑瑞郎、澳元兑美元、澳元兑日元、加元兑日元、纽元兑美元、美元兑离岸人民币、。】(更新时间指汇通财经的当天更新日期，统计的是隔天交易日的数据，比如本周三统计的是截止本周二交易结束时的数据。该数据比CFTC每周一次更为及时。)

本周美联储突然上演“鹰鸽大战”，美元逆势反弹、黄金回调跌破2020

 周六(12月16日)，美元指数升至102.60，黄金回调跌破2020美元。美联储决议12月维持利率不变，但点阵图展现鸽派信号，明年预计降息75个基点。美联储主席鲍威尔称，如果条件适宜，准备进一步收紧货币政策。但鹰派在周末前意外登场，官员警告称，考虑降息前需要看到通胀更多进展，目前未准备迫切转向。

美联储12月维持利率不变，最新点阵图显示，中值预测表明美联储2024年将降息3次，每次25个基点。

鲍威尔在新闻发布会上评论说，美联储意识到自身可能长期坚持利率不变的风险，并且他们致力于不犯这种错误。他表示，当局大幅收紧货币政策，利率水平已进入限制性领域，经济活动增长已大幅放缓，但可能仍未感受到紧缩政策的全部影响，称将小心翼翼地推进，完全参考数据、不断变化的前景，以及可能发生的风险作决定。

鲍威尔在议息后的记者会表示，政策利率正处于或接近峰值，如适当准备进一步收紧政策，但决策者不想排除加息的可能性。

针对鲍威尔的鸽派讲话，贝莱德系统性多策略基金投资组合经理杰弗里·罗森伯格(Jeffrey Rosenberg)表示：“消息非常明确，美联储非常愿意看到金融状况有所放松。”

但美联储高级官员在周末前，试图平息市场对即将降息的猜测，警告称美联储在考虑降低借贷成本之前需要看到通胀取得更多进展。纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)在接受美国CNBC采访时说道：“我们现在并不是真的在谈论降息。”

他补充道：“在过去的一年里，我们了解到的一件事是，数据可能会以令人惊讶的方式变化。如果通胀进展停滞或逆转，我们需要做好进一步收紧政策的准备。”

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)周五在接受路透社采访时，回应了这一信息，称降息并不是“迫在眉睫的事情”，首次降息可能会在2024年第三季的某个时候发生。

美联储本周发布的预测显示，美联储官员目前预计2024年将降息75个基点，比他们在9月份的点阵图预测高出100个基点，并且到2025年又会下降整整100个基点。

英国《金融时报》报道称，威廉姆斯是鲍威尔的亲密盟友，他没有表示当前5.25-5.5%的基准利率“具有足够的限制性”，但他承认随着通胀的到来，如果经济下行、失业率低且增长稳健，美联储可能会“达到或接近”这一门槛。

最近几天，金融市场越来越多地消化了最早在明年3月份降息，以及到2024年底利率下降整整100个基点的预期。美国国债收益率的下降已经降低了资本成本，并放松了金融状况。

威廉姆斯表示，现在考虑明年3月份开始降息“还为时过早”，但他承认，随着经济趋于平衡和通胀进一步下降，降低利率是适当的。

在展望方面，博斯蒂克表示，他预计到2024年底，以个人消费支出价格指数衡量的通胀率将降至2.4%左右，从而使美联储能够实施2次25个基点的降息。

周五，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)在接受《华尔街日报》采访时，对前景采取了稍微谨慎的态度，并且不排除支持明年3月份降息。

“很明显，我们正在朝着更加平衡的环境迈进，当我们这样做时，随着通货膨胀的下降，我们必须考虑我们想要多大的限制，以及任务中的就业方面是否存在危险，”古尔斯比说。

贝莱德投资组合经理拉斯·科斯特里奇(Russ Koesterich)表示，周三美联储会议后债券和股票的飙升表明市场有些超前了。

“我们的基本情况不是美联储将在明年3月份降息，我们认为这就是市场过于激进的地方，周五你从威廉姆斯那里得到了一些证据，”他说。

他指出：“我们认为春末或夏初更有可能降息，因此，我们认为市场有点超前了。”

美国国会预算办公室周五发布的预测显示，美国2024年将避免陷入衰退，但产出将从2023年的2.5%，放缓至2024年的1.5%。

该机构展望显示，2024年劳动力市场状况将疲软，失业率将小幅上升，而通胀“在未来两年将继续放缓，接近美联储2%的目标利率”。

周五，美国12月份标准普尔全球服务业PMI总体上涨至51.3，超过市场预期的50.6和上个月的50.8。12月份制造业PMI表现不佳，录得48.2，低于预期的49.3和前值的49.4。此外，12月份标准普尔全球综合PMI超出此前的50.7，达到51。

美债收益率涨跌互现，2年期收益率为4.37%，小幅上涨，5年期收益率为3.90%，10年期收益率为3.92%，小幅下跌。

CME的Fed Watch工具显示，市场目前预测2024年3月将首次降息，这进一步打压美元。

美元技术分析：空头后退一步

美元指数周五交易价格为102.60，尽管出现尾盘上涨，但仍创下一个多月以来最差的周表现。这一走势是在美国服务业PMI数据强劲，以及投资者努力巩固过去三个交易日的损失背景下发生的。

美联储在周三会议上持鸽派立场，表示将在2023年底降低通胀，2024年没有加息计划，并预测明年将实施75个基点的宽松政策。鉴于这一迹象，市场预期在一定程度上与美联储的观点一致，刺激了风险偏好资金流动并抑制了对避险货币美元的需求。

FXStreet分析师表示，美元指数日线图上的指标反映出，尽管空头稍作喘息，但看跌势头在很大程度上主导了市场。相对强弱指数(RSI)显示出负值区域的下降趋势，凸显了主导抛售势头的存在，并凸显了交易者买盘热情低迷。

此外，移动平均线趋同背离(MACD)显示平坦的红色柱，表明看跌势头存在，但目前正在突破。

简单移动平均线(SMA)的定位进一步证实了普遍的看跌偏见。美元指数交易低于20、100和200日移动平均线，本质上表明卖方在更广泛的技术格局中牢牢掌握。

鉴于目前美元指数每周下跌1.50%，目前的盘整阶段可能是看跌趋势的暂停，而不是逆转，短期技术前景仍然偏向下行。

“支撑位在101.50、101.30和101.00，阻力位为20日均线和200日均线看跌交叉103.45、100日均线104.50和104.70。”

黄金技术分析：遭遇阻力后进一步回调

FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金周五在2048美元高点遭遇阻力后小幅回调，跌破低点2024美元。此外，随着其测试20日均线附近的支撑位，目前位于2016美元。金价交易仍在接近当日低点附近，但目前的水平是2016美元。先前波动高点2009美元附近的潜在支撑位稍低一些。这也是三天上涨的50%回调。随后，该价格区域在12月5日的小幅波动低点期间被视为支撑。

从周线来看，黄金本周结束时将比预期疲软。本周收市价有望高于开市价，形成一根绿色蜡烛。尽管收市价将高于本周区间的中点2010美元，但收市价将低于本周区间的上1/3，这将显示出更大的力量。这可能表明，周五的回调可能会持续超过一天的时间。

本质上，金价位于支撑位20日均线1979美元至回撤低点1973美元，以及阻力位2048美元之间。此外，可能存在稍高一点的阻力区，即2052至2057美元，分别由先前的波动高点和50%回撤位组成。最近在20日均线附近成功测试了两次支撑位，每次都成功，因为价格上行被拒绝，这使其成为进一步动态支撑的有效趋势指标。

此外，在12月5日波动低点和昨天高点之后的小幅反弹期间，上升的内部趋势线得到了市场的认可。

从月度来看，金价本月突破11月高点2052美元，引发看涨延续。在此之前，11月份也延续了每月的看涨趋势。因此，继10月份之后又出现了两个月的上涨，这是月度时间框架上确认的看涨趋势。10月低点第二次成功测试50个月均线附近的支撑位，从而确认了月度看涨趋势。

下周重要经济数据：

周一 12/18

德国11月生产者物价指数(月率)

德国12月IFO商业景气指数

美国12月NAHB房价指数

周二 12/19

日本无担保隔夜拆借利率

欧元区11月消费者物价指数终值(月率)

欧元区11月消费者物价指数终值(年率)

加拿大11月核心消费者物价指数-常用指数(年率)

加拿大11月消费者物价指数(年率)

美国11月新屋开工(年化月率)

央行动态：

澳洲联储公布12月货币政策会议纪要

日本央行公布利率决议

日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会

周三 12/20

美国上周API原油库存变化(万桶)(至1215)

中国一年期贷款市场报价利率

英国11月未季调生产者输出物价指数(年率)

英国11月未季调生产者输入物价指数(年率)

英国11月消费者物价指数(年率)

啊美国12月谘商会消费者信心指数

美国11月NAR季调后成屋销售(年化月率)

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1215)

央行动态：

亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济和商业前景发表讲话

周四 12/21

英国12月CBI工业订单预期差值

加拿大10月零售销售(月率)

美国第三季度个人消费支出物价指数终值(年化季率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1216)

美国第三季度实际GDP终值(年化季率)

央行动态：

加拿大央行公布12月货币政策会议纪要

周五 12/22

日本11月全国消费者物价指数(年率)

英国第三季度GDP终值(年率)

英国11月季调后零售销售(月率)

英国第三季度GDP终值(季率)

英国第三季度经常帐(十亿英镑)

加拿大10月GDP(月率)

美国11月个人消费支出物价指数(月率)

美国11月耐用品订单初值(月率)

美国11月个人收入(月率)

美国11月个人消费支出(月率)

美国11月新屋销售(年化月率)

美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

假日预告：

圣诞假期 美国旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间23日04:00结束

圣诞假期 英国股市提前于北京时间20:30休市

导言：

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三、如何在EagleTrader展现你的风采

1. 制定交易策略

在EagleTrader平台，成功的交易离不开科学的交易策略。投资者需要根据市场情况，制定适合自己的交易策略，并灵活调整。

2. 积累交易经验

通过实践不断积累交易经验，学习交易技巧，提高自己的交易水平。

3. 分享交易心得

在EagleTrader平台，你可以与其他投资者分享自己的交易心得，学习他人的经验，共同进步。

四、成功案例分享

在EagleTrader平台上，许多投资者通过自己的努力取得了显著的成就。这里不乏一些年轻的交易高手，他们用自己的实际行动证明了交易的魅力。他们的成功经历对于广大投资者来说，具有很高的借鉴意义。

五、风险管理与注意事项

虽然交易乐趣无穷，但投资者仍需关注风险。在参与交易的过程中，投资者应树立正确的风险意识，制定合理的风险管理策略，避免盲目投资。同时，投资者还需注意以下几点：

1. 充分了解市场情况，把握市场动态。

2. 制定明确的交易计划，避免冲动交易。

3. 保持良好的心态，不被市场波动所影响。

4. 遵守交易平台的规定，确保交易安全。

结尾：

交易不仅是一种理财手段，更是一种生活态度。在EagleTrader平台，你可以体验到无入金门槛的交易乐趣，展现你的风采。但请记住，交易之路并非坦途，需要不断学习和积累。希望这篇文章能为你带来启示，祝愿你在EagleTrader的交易之路上取得辉煌成就！

芝加哥大豆和玉米期货价格周二小幅走低，徘徊在四年来的低点附近，因为最新的作物数据强调了今年美国大丰收的前景。黑海地区出口竞争激烈，小麦价格也出现下跌。

不过，由于交易员正在等待周一开始的美国中西部Pro Farmer实地考察的进一步结果，跌幅有限。

截至北京时间 19:33，芝加哥期货交易所 (CBOT) 最活跃的大豆合约下跌 0.4%，至每蒲式耳 9.71-3/4美元；CBOT玉米合约下跌 0.3%，至每蒲式耳 3.99-1/4 美元。玉米和大豆价格周五均跌至近四年来的最低水平，随后周一趋于稳定。CBOT小麦下跌 0.3%，至每蒲式耳 5.50-1/2 美元。

美元疲软、未来一周美国中部地区将出现干旱以及有消息称出口商向中国出售了 332,000 吨美国大豆，这些因素共同支撑了上一交易日的价格。

但隔夜农作物消息凸显了强劲的供应前景。

Pro Farmer巡回活动的侦察员估计俄亥俄州和南达科他州的玉米产量前景低于去年的预测，但高于三年平均水平。

美国农业部（USDA）在一份周度报告中将美国 67% 的玉米和 68% 的大豆作物评定为状况良好至优秀，符合分析师预期，且均为 2020 年以来这两种作物同期的最高水平。

悉尼IKON Commodities的Ole Houe表示，随着美国在未来几周准备收获，大豆和玉米价格可能进一步下跌。

他说：“这么短的时间内有很多东西要卖。目前，中国是探底的关键，没有中国市场就没有底部。”中国需求不振是导致今年美国价格下跌的原因之一。

美国农业部将美国春小麦作物的状况评定为良好至优秀，比前一周上升一个百分点，且高于分析师的预期。

在俄罗斯，出口价格上周下跌，分析师预计收成供应将进一步带来下行压力。

欧盟最大的小麦生产国法国和德国因降雨受到影响，但收成迄今为止对国际价格影响不大。

德国商业银行表示：“这是因为，尽管欧盟的小麦产量可能会减少，但俄罗斯、美国和加拿大等重要出口国的小麦丰收并不会引起短缺的担忧。”

倾向在这一水平逢低买入！黄金多头占上风，美联储终于等到这一天……

美国数据彻底打消加息念头！周四(11月16日)进入欧市盘中，黄金维持窄幅震荡势头，目前在1960美元附近整理，不过美元走强抑制升势。本周美国公布的系列数据证实通胀放缓，强化美联储加息周期结束的预期，黄金从中获益。

金价周四上涨，受助于市场预期美联储的政策收紧周期已经结束，不过美元走强抑制了金价的涨势。

City Index高级分析师Matt Simpson说：“金价从200日均线强劲反弹，令多头在短期内占上风，因此我们倾向于在1,940上方逢低买入，因金价可能向1,985-2,000美元区间移动。”

Simpson补充称：“在美国通胀报告出炉后的兴奋情绪过后，金价波动性已经消退，尽管美元试图收复部分失地，但金价在1,960美元附近看起来相当舒适。”

在美国公布强劲经济数据后，美元延续涨势，令黄金对海外买家而言更加昂贵。

美元周四站稳脚跟，此前两天美元走势震荡，先是大幅下跌，然后反弹，因交易员认为即将公布的经济数据表明，美联储在降息前将等待更长时间。

美元指数——衡量美元对欧元、英镑、日元和其他三种货币的汇率——上涨0.14%，至104.47。周三，美元上涨0.31%，此前一天下跌1.51%。

美元受到好于预期的零售销售数据以及更多通胀降温迹象的支撑，这为经济“软着陆”的说法提供了支撑，这将使美联储在降息前有更多时间。

Convera资深企业外汇交易商James Kniveton表示，“虽然通胀在下降，但经济依然强劲，这甚至可能让美联储有机会加息。”他同时指出，目前美联储官员似乎没有加息意愿。

美国通胀降温

美国10月生产者物价指数(PPI)录得三年半最大跌幅，因汽油价格大幅下跌，这是通胀压力消退的最新迹象，同时零售销售录得七个月来首次下滑。

据美国劳工部周三发布的数据显示，美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%，低于预期的1.9%，环比增速为下降0.5%，预期为上涨0.10%。剔除波动较大的食品和能源，美国10月核心PPI同比也由上月2.7%大幅放缓至2.4%，预期为2.7%。

分析人士认为，10月美国PPI出现环比大幅下滑，或表明通胀飙升的最糟糕时期已经过去。

在此之前，周二公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，大幅较上月的3.7%放缓，同时也低于预期的3.3%；环比增速较上月的0.4%放缓至0，也低于预期的0.1%。而美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，也较上月的4.1%小幅放缓至4%，并低于预期的4.1%，为2021年9月以来新低；环比增速则由0.3%放缓至0.2%，低于预期的0.3%。

美联储加息结束

这份报告再加上就业和工资增长放缓，使经济学家们得出结论，那就是美联储已经大概率完成本轮加息的工作。

外汇交易员们也改变了对美联储可能进一步加息的看法，并增加了对2024年降息的押注。

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员普遍预计美联储将在12月维持利率不变，并押注联储将在明年5月前开始降息。

Legal and General investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett对前景更为谨慎。“通往软着陆的道路很窄，这只是其中的一步，”他说。

“我们很容易在未来几周获得更多数据，表明美联储需要再次加息，或者经济增长正在放缓，更有可能出现衰退。”

低利率提升了黄金的吸引力，因为无收益的黄金被用作对冲通胀的工具。

澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中表示：“围绕利率将在更长时间内维持高位这一说法的信心日益增强，正在削弱黄金在短期内的投资吸引力。”

澳新银行指出：“然而，我们认为，在最近的价格调整之后，由于长期驱动因素仍然存在，战略买入正在出现。”

周四（12月3日）亚市盘中，现货黄金短线承压，现交投于1825美元附近。昨日金价一度突破1830关口，主要受刺激计划押注和美元走软推动。

（黄金日图 FX168）

美国高级经济官员周二敦促国会为小企业应对疫情提供更多帮助，目前对1.4万亿美元支出议案的支持在增加。

尽管黄金市场从8月份的历史高位回落后，一直难以找到坚实的支撑，但一位基金经理表示，日益严重的财政失衡将继续支撑金价的长期走势。

在最近接受Kitco News采访时，Midas Funds的投资组合经理Tomas Winmill指出，10月份美国国债为27万亿美元，相当于GDP的143%。

他说：“美国要应对这样的经济-金融形势将会很困难。”

Winmill指出，政府应对巨额债务负担的一些方案包括税收、经济增长、通胀或违约。

他补充称，在所有这些情况下，通胀可能是最容易的选择，在这种环境下，黄金将继续作为一种保值的另类资产而闪耀光芒。

Winmill称，展望2021年，他预计金价将重返至2,000美元上方，因投资者寻求对冲通胀风险。他补充说，他预计五年后金价将“大幅走高”。

他说：“如果你想要保存资本，从历史上看，黄金一直是一种很好的方式。”

尽管通胀预计不会升至1970年所见的的水平，但Winmill称，由于利率已经很低，不需要太大的升息就会对消费者购买力产生影响。

他指出，全球17万亿美元政府债券的实际收益率已经为负，其中包括通胀压力。

许多分析人士指出，在可能有疫苗对抗COVID-19大流行的乐观消息传出后，黄金在11月遭遇了巨大的卖压。黄金价格上个月下跌了5%以上，是四年来最严重的抛售。

Windmill称，他正在关注黄金近期的黯淡表现，并将重点放在长期问题上。尽管人们对疫苗的希望重新燃起了人们对更快经济复苏的期望，但Windmill表示，疫苗仍不足以应对过去一年产生的巨额债务。

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导言：

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1. 保护资本：资本是交易的基础，有效的风险管理能够保护交易者的资本，避免一次性大额损失导致无法继续交易。

2. 提高盈利能力：通过控制风险，交易者可以更稳健地获取收益，长期积累盈利。

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四、结尾

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