你会对一种几乎保证100%盈利的交易策略感兴趣吗？估计大部分交易者都会毫不犹豫大声喊出“是的！”。神奇的是，这种策略确实是存在的，这还得回到18世纪。这种策略的根据是概率理论，如果你的资本够多，那么它确实有100%的成功率。

这种理论被称为“鞅论”。它被应用得最多的地方是拉斯维加斯的赌场。这也是赌场规定最大和最小赌注、以及轮盘赌会多出两个绿色的0和00数字标记的主要原因。问题是，要想这套策略达到100%的盈利率，你首先要有足够多的资本，甚至必须是无穷的资本。

没人会有取之不尽的财富。而且根据在“均值回归”基础上的鞅论，任何错过的交易还可能导致整个账户破产，它对交易投入的资金远远大于潜在的盈利。尽管有这些不利条件，我们依然有方法利用好鞅论。今天，汇商（FOREXPRESS）就和大家探讨一下如何使用这种高风险和复杂的理论来提高交易成功率的方法。

什么是鞅论？

鞅论在18世纪开始流行，最初是由法国的一位数学家Paul Pierre Levy引入了“鞅”的名称。鞅最初是一种双倍下注的赌博方式。真正将“鞅”发展称固定理论的是美国数学家Joseph Leo Doob。

鞅论涉及一个最基本的赌博形式。如果一次赌博失败，那么下一次就将赌注加倍，这样直到你赢了为止，因为赢一次就能弥补之前所有的亏损。轮盘赌中加入0和00标记，就是为了打破鞅论机制，因为这两个标记使赌博结果多出了两种可能，而不再仅仅只是奇数和偶数之间的赌博了。这让长期使用鞅论以获得大盈利的愿望变得非常渺茫，也因此摧毁了人们想要在轮盘赌中使用鞅论的心思。

要理解鞅论的基本原理，我们可以看一个简单的例子。假设我们有一枚硬币，我们用1美元打赌抛出去的硬币最终是“头”朝上还是“字”朝上。掷硬币是独立的动作，每一次的结果都不会互相影响。如果你从始至终都坚持选择同一个结果，每次输了之后增加一倍赌注，那么最终，只要你有足够多的钱，总会赢回所有的亏损。这个理论的基础就是，赢回所有的亏损只需要一场交易。

上面这个例子可以参照这个表格：

假设你的赌注是10美金，你最开始的赌注是1美金，并下注在“头”上面。第一次你赢了，获得了1美金，账户变成11美金。如果这一次你赢，那下一场的赌注不变，还是1美金。如果这一次你输，那么下一场增加一倍赌注。因此，由于第二场你输，所以第三场你的赌注变成2美金。不幸的是，你又输了。所以第四场赌注再翻倍，变成4美金。运气来了，你总算又赢了！于是你的账户现在有12美金。这个例子证明，你只需要一次成功的交易，就能赢回之前所有的亏损。

但是，我们也可以看看如果你连续输下去会是什么结果：

同样，假设你一开始账户是10美金。一开始赌注依然是1美金，第一场就输了，只剩9美金。然后第二场赌注加倍，你投入2美金，又输了，账户剩7美金。第三场赌注继续加倍到4美金，你输的只剩下3美金。赌注已经没办法加倍了，你把剩下的3美金投进去，然后输光了。即使第四场你赢了，这跟你最初的10美元也差远了。

交易应用

你可能会想，上面连着输的例子，其实是很少见的坏运气。当你交易外汇时，市场是会出现趋势的，而趋势会持续一段时间。将鞅论运用到交易中的关键，就是“双倍下注”会让你的平均入场价格降低。在下面这个欧元/美元的例子中，买入2手时，你需要从1.263恢复到1.264才能保持账面持平。价格继续走低，你增加了4手，这时只需要在1.2625你就可以持平。你增加的交易越多，你平均入场价就越低。即使价格低至1.255，你失去了100个点，你也只需要在1.2569时就能保持账面持平。

这也是为什么需要你有“无穷多”资金的原因。如果你仅有5,000美金做交易，那么在欧元/美元达到1.2550之前，你可能就已经亏损得一无所有了。汇率最终总会恢复，但是使用鞅论，很多情况下你还没等到最后恢复的时候到来，就已经没有资金继续交易了。

为什么鞅论更适合用于外汇？

鞅论在外汇市场非常受欢迎的原因之一就是，外汇市场和股市不一样，汇价鲜少跌到0。尽管外汇公司会破产，一个国家却不会。货币有贬值的时候，但即使再大的贬值幅度，货币价值也不会跌倒0。也许并不是不可能，但是这种情况发生的条件真是想都不敢想。

外汇市场有一个独特的优势，这个优势更能吸引有足够资金支撑来使用鞅论的交易者，那就是交易者可以赚取利息来填补部分的交易亏损。这意味着，一个机智的鞅论交易者可能只在一种货币对上正面持仓。换句话说，交易者可以高利率买入一种货币，并赚取高利息，同时，又卖出低利率的货币。如果买入多手，利息收入将是非常惊人的，这也能降低你的平均入场价。

结语

鞅论在一些交易者听来非常具有吸引力，但是我们得再三强调，一定要高度谨慎使用这个交易理论。这个理论的主要问题就是，通常看起来最终会成功的交易在你还没挽回亏损或者还没开始盈利的时候，就让你的账户亏空了。最后，交易者还要问问自己，是否能接受在一场交易中亏损掉大部分资金呢？想到账户资金都是一点一点的小盈利累积起来的，很多交易者会觉得使用鞅论交易真的风险太大了。

斑马投诉温馨提示：投资有风险，交易需谨慎！

　　通过对黄金4小时图解析得知，昨日行情如期反弹无力继续回落调整，我们从下方的MACD可以清楚的看到这两天的反弹一直都在零轴下方运行多头的力道明显不足，但是不排除盘中受数据影响继续反弹。短期上方我们重点关注1,2号均线的压制，一旦20日均线再次下穿120日均线，行情将会加速下跌，短期在操作上我们继续重点逢高做空，具体建议如下：|

　　黄金2329和2340分别做空，止损各7美金，止盈各20美金；

　　黄金2306和2286分别做多，止损各7美金，止盈各15美金。

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　　周一金价跌至逾一周来最低水平的2383.90美元/盎司，较历史高位正好下跌了100美元。日线级别行情我们看到行情跌下10日先后在20日均线位置反弹，同时10日均线并未有转弱的动作，行情升破2390后也将该位转换为支撑，短期在操作上我们继续高空低多思路，具体建议如下：

　　黄金2417和2410分别做空，止损各7美金，止盈各15美金;

　　黄金2390和2383分别做多，止损各7美金，止盈各15美金。

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这是小编认识的一个交易团队在去年的操作案例。不具有普遍代表性，但是可以给外汇交易的朋友们思路上的参考，不失为重仓成功刷单的典型操作手法之一。

很多交易者喜爱超短线刷单，全天候从早刷到晚。只要控制仓位有力，出手坚定，佣金里也能刷出暴利。月入30%的人，比比皆是。但是风险也不容小觑，刷单容易导致扛单，需要有大量的资金做后盾，保证在回撤的大波段不至于扛不过去。

交易环境

交易环境：MT4

点差：欧美2，镑美2，澳美2， 美日2，均为固定点差。

交易品种：四大直盘货币。不做交易盘，不做黄金、原油及其它。

平台：此处略去。

返佣：一手10美金，佣金无持仓时间限制。

赠金：交易一手给赠金6美金，赠金不可取，可用来扛亏损。赠金有持仓时间限制。

实战起始资金：账户中有剩余的赠金2000美金，无法取出来。

新入金200美金。

即：总操作资金2200美金。

交易思想

交易团队围绕这场重仓刷单的实验，提出了几个基本思想。

第一，账户的2000赠金，是平台给的，这个是无成本资金，可以大干猛干。入金的200美金是真金白银。

第二，平台的规则设定为只有在净值为正的情况下，每一笔交易才会有佣金，所以不能把赠金也亏损掉，否则连佣金也没有了。

第三，既然要刷单，就要干脆彻底，以超短线为主。一分钟能出来的就一分钟出来，下对方向的能赚一点净值的可以多呆几分钟，但原则上以下单后有一点利润立马平仓走人为主。

第四，如果刷单被套，两种方法解决。看着形势不好，立刻砍仓走人；如果觉得有救，就等几分钟，在关键阻力位加三到五倍仓位，赌一把回撤，把套解开后就全部清仓。

第五，有一个有利的优势，就是大干猛干可以再带来大量的赠金。一手6美金循环赠金，就算持仓时间有限制，平均也有40%的单子可以达到这个标准。

搞清楚了几个主要问题，就要进入实战了。操盘手要解决的第一个问题是，下多大的仓位？

既然刷单，而且要准备大干特干，单笔0.5手欧美开仓是必须的。至于说是否可以下1手还是2手，也没关系，看走势。重仓刷单是走钢丝，目标就是要把高额的佣金快速刷出来，同时在达到佣金目标之前，不要把这些赠金过早地刷爆。

根据该交易团队的历史长期实战经验，一万美金真实资金，以0.5手开仓，均为超短线，每天交易12个小时，每天的任务是做满20手以上，可以做到80%的交易日里净值不回撤。在少数回撤的交易日里，评估一下回撤的幅度，主要的回撤集中在300到800美金之间晃荡。

评估一下本次的仓位。0.5手，对应2200美金，相当于可以扛440点，不算特别劲爆的仓位，可以承受。

第一步，重仓，瞅准，一把压上去，把净值推升到一个新阶段。

为了让净值快速脱离200美金的初始区间，必须在操作的前面阶段，就把净值推升到600到1000美金，从而达到刷单的安全区间，保持净值在400到1000美金之间刷来刷去，而且还有2000的赠金作为后盾，以及不断增加的一手6美金赠金后备军。

怎么在重仓的情况下瞅准？不轻易下单。交易团队的思想是，在一个趋势浪形成的时候，明显看到一个持续性的方向趋势。等它在回调的支撑位上，重仓进入。这个盈利的把握性是非常大的。

下两手。一把抓住30个点，一下子赚了600美金净值。没错，运气也好，实力也好，确实看准了。两手进去，半小时不到，赚了600美金出来。加上原来的200美金入金，净值共计800美金，还有2000的赠金。

开了个刷单的好头。

第二步，人有多大胆，佣金多大产。开足马力，刷！

刷单的时候，一次下一手，快进快去。瞅着好的机会，有时候也会两手进去，有一个半个点的利润，几秒钟可以出来。能赚三五个点利润的，就谢天谢地了。碰到刷单顺利、行情波动很快的时候，顺应趋势去刷，两个小时就能刷50到80手出来。

也有不顺利的时候，主要是被套。被套不仅浪费时间，让你动弹不得，也容易发生风险，尤其是在重仓刷单的时候。本来讲究的是频率，结果一手进去，三五分钟就被套了100美金，就显得很被动。

刷单的时候净值利润是很微薄的，主要靠交易量赚佣金。一次被套，可能需要半小时才能解套，就不符合快速刷单的宗旨了。半个小时不能解套，趋势做反了，一次被套三四十点，那么三四百美金就没了。

这种情况是最具有挑战性的。本次重仓刷单行动中，多次碰到这种情况。一手单一次性被套三百美金，怎么解套？因为本金只有两千五百多美金。

在交易实践中，重仓刷单就是华山一条路。被套300美金，交易团队在重要的阻力位，动用了三四倍的重仓，直接再上三手顺势单，把持仓加大到四手。

四手，要拿下300美金的回撤加上60美金的点差，只需要9个点的回撤。瞅准了，9个点几分钟就撤回去了，能够把浮亏打平，顺带还赚了佣金和赠金。

如果你下四手，对于2600美金的账户来说，只能扛60点。这是个非常具有挑战的重仓。正因为如此，才能用200美金的入金，配合2000的赠金，一周就刷出350手的交易量出来。

第三步，账户大幅震荡。

正因为过于迅猛地刷单，导致在重仓的时候，账户未能如愿回撤，而呈现单边走势，出现重大亏损，赚来的净值被打掉。最高的时候，净值赚了1300美金，后来在震荡的过程中，多次重新回到100到200的净值区间。为了保持刷单的有效性，在触及100美金附近，都是紧急平仓。再用0.5的小仓位，把账户净值向上小幅推升，同时继续刷单。

第四步，爆仓。

这只是一个实战的实验。并不需要如此迅猛地刷单，也不需要下三到四手的重仓。倘若在0.3到0.5的仓位去高频交易，账户的安全性会显得更高。既然把它定位于交易刷单的极限实验，就大胆去刷。当然，结局必然只有一个，爆仓。

最后，在一周结束的时候，账户最终在一次大的单边中全部爆仓，刷出来的有效佣金刚好两万元人民币附近。

第五步，收益。

虽然账户里的2000赠金爆仓了，入金的200美金也爆仓了，但是刷出来了2万元人民币的佣金，还有新出来的800美金可以再刷的赠金。所以，这个刷单交易过程依然是很成功的。

小结：

纵观整个交易周的重仓刷单，还是有不少令人兴奋的地方。很多交易者喜爱超短线刷单，全天候从早刷到晚。只要控制仓位有力，出手坚定，佣金里也能刷出暴利。月入30%的人，比比皆是。但是风险也不容小觑，刷单容易导致扛单，需要有大量的资金做后盾，保证在回撤的大波段不至于扛不过去。小编身边见过很多狂刷单的交易团队，惊心与刺激，无以伦比。

也许，这才是精彩刺激的交易人生吧。

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编者按：

总仓位达到底仓五六倍的仓位，对于交易者而言，是很容易发生的事情。投资者要面对这个事实。所以，对于一万美金下0.5手这样的底仓，也要高度警惕。它随时让你处于累积成重仓的潜在危险中。

最近有个朋友告诉我，他被深套了十来天的一个单子，不仅解套了，还赚了一些出来。小编说，你进步了。他说，是的，因为仓位轻，套了就放着，当中也没有加仓，终于回来了。

这个简单的例子，其实无数次在交易中上演。被套，甚至是深套，然后一段时间后解套。一个统计显示，70%被浅套的单子会在三天内解套，深套后解套的平均时间为三周。

被套后不止损，或者对止损犹豫不决，是交易者的天性。人总是不愿意面对自己的错误。交易中错误会反复发生，这是常态，无可避免。有时候，不断的止损会带来损失，或者止损发生在底部，这样的情况让人懊恼。这使得我们止损的勇气一次次受到挑战。

在绝大多数情况下，止损是交易的基本素质

在美国的金融市场流传一个故事，一个散户交易者在市场中几十年，一直处于稳定盈利状态。媒体问他的秘诀是什么，他说，没有什么秘诀，就是在交易中按照规则止损。无论遇到什么样的股灾，他都能在第一时间出场。因为这已经成为铁的纪律和习惯，既然止损，也就无所谓股灾了。

关于交易是否要止损的问题，已经不需要过多的讨论。止损是一个交易者必备的基本素质。它可以让你在面临复杂交易局面时，不至于因小失大。俗话说得好，留得青山在，不愁没柴烧。市场总是在高潮和低谷中反复交替，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。对交易者而言，在逆势中只能去承受自己能承受的损失，而不要贸然突破自己的承受力。

不止损的情况，只有在超轻仓位下

超轻仓位下的高频交易，是目前程序化交易中很流行的一种方式。超轻仓位也是汇商琅琊榜一直向大家反复提倡的交易理念。因为外汇的亏损概率是很高的，错误基本上都是因为仓位过大造成的。

仓位大的时候，止损是一种损失，不止损是更大的损失。因此，唯有超级轻仓，才可以让交易者掌握主动。我们最近对一万美金下0.01手欧美的稳健性交易，在文章中多次阐述。在一个品种上，开0.01手的仓位，适当的时候多倍加仓，可以达到无敌交易模式，而且回撤很小。即使是每一笔交易积少成多，简单算下来，一年也可以有15%或者更多的收益。这种超轻仓情况下，并不需要去对订单设置止损。所有的订单，都是以盈利出局为目标。

一万美金下0.5手的底仓，即属于重仓？我们再来谈谈仓位对回撤的影响情况

大家也都知道，资金管理的核心，在于仓位。一万美金，每次下0.5手欧美，在不加仓的情况下，多数投资者认为是一种正常情况下的仓位。在多数交易行情中，它不会给你的净值带来特别的损伤。如果对技术分析和行情把握到位，一天能拿下2%到4%的收益并不是难事。但是我们说，你能拿下多少收益，能够带来的回撤，要乘以两倍。

那么，这里我们要探讨的是，0.5手的仓位究竟意味着什么？

简单模拟一下交易场景。在一个波动很快的单边行情中，一万美金，0.5手欧美进场，被套40点，可能会很快发生。那么，200美金浮亏既成事实。此时，多数投资者会选择继续加仓0.5手。

20个点的回撤即可打平浮亏（不算点差成本），此时总仓位为1手。如果行情很快再大幅波动60点，又被套600美金。加上此前的200美金，此时被套总计为800美金。这意味着，有8%的账户回撤。如果行情继续反转，情绪一个不稳定，可能就会突破3手到5手的总仓位。投资者们仔细想一想，是不是这样的？

总仓位达到底仓五六倍的仓位，对于交易者而言，是很容易发生的事情。投资者要敢于面对这个事实。

这种情况下的不断加仓，随时可能发生超过20%到40%的回撤。这就是我们常说的，致命性的打击。每一次的大止损，都是一次钻心的痛。

从外汇交易的实际情况来看，以上的场景每一周都很可能碰上一次。这意味着，0.5手看起来微不足道的仓位，每周都有很高的概率，碰上一次潜在的重大回撤。

所以，0.5手的仓位，对于一万美金的账户而言，在小编看来即属于重仓行为。在这样的情况下，交易理念和体系是很难建立起来的。因为你总会不断碰到各种意外发生的行情，这会让你在是否止损和是否加仓这些基本问题上，不断犹豫和烦恼。

如果要让收益放到合理水平，把回撤控制在可承受力之内，就需要匹配一个合理的仓位。它可以让你在不那么严谨的情况下，可以去犯一些错误，也不会太伤筋动骨。交易如此漫长和复杂，处处为坑，不可能不经常犯错。

至少在我们看来，可以承受的最大底仓，为0.05手。在不设置止损的大单边行情下，从实战情况看，极端回撤很少超过2%，多数情况下，回撤在1%之内。它会让我们的交易状态，处于一个舒适的空间里。这是我们认可的长期交易的仓位。

稍微激进一点的仓位，可以匹配0.1手的底仓。这样有时候在大单边的时候能出现5%的回撤。所以，即便0.1手的底仓，也会让我们感到不安。还是0.05或者更少的仓位，让交易变得舒适。

亲爱的读者，一万美金的账户，你一般情况下，是下多大的仓位呢？开几个品种，加仓多少，总仓位达到多少手？经常出现的回撤幅度是多少？欢迎留言评论。

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金融市场是一个生态圈。在这个生态圈中，有处于食物链顶端的对冲基金，也有处于食物链底层的小散户；有体型巨大如央行级的参与者，也有体型灵巧的交易团体。有掌握最超前技术，手握高端武器的算法程序交易机器人，也有使用原始技术分析，画图分析的原始部落。

在金融市场生态圈里，各个层级彼此交错，胜者不一定常胜，失败者也有扭转境况的机遇，在金融交易的世界里，无处不充满可能性和机遇。

针对CFD中的外汇市场而言，其又分为场内交易和场外交易形式，一般的大型机构在做场内交易，每笔都是数十万甚至数百万美金的交易，是买卖双方的直接交易；而流行的CFD交易，一般则是有做市商和平台来充当中间角色进行的场外保证金交易。

无论是哪种形式，其交易的本质都是不变的，判断正确的交易者赚钱，而判断错误的交易者则亏损。

赚钱与亏损取决于交易者的持仓是否与市场价格运行的方向一致。而价格运行的方向则取决于金融市场中参与者力量的博弈。当空头和多头力量均衡时，市场将会陷入到震荡走势中，无论是多头持仓还是空头持仓都难以在此行情中获利，此时最为明智的选择是：暂时退出市场，一旁观望，待市场走出方向，胜负以分时，再进场也不迟。

当多头力量强于空头时，价格将会随之上涨；反之当空头力量强于多头时，市场价格则会下跌。

而市场多空双方力量的对比，取决于市场的参与者，针对外汇市场而言，参与者分为6大类：

央行类的机构、顶级的外汇银行、对冲基金、次级银行和经纪商、小型机构和散户、实际供需者。

这这六大参与者中，央行是处于最顶级、力量最大的参与者，其一举一动对市场将会对市场中短期价格造成剧烈的波动，但也不是绝对的赢家，当央行对市场的干预违背市场规律和长期趋势时，央行往往也会以失败收场。例如2014的资源出口国汇率，即使是央行干预，也会亏损惨重。

因此，在金融市场中交易，到处充满着危险和机遇。

而要想成为一名获得持续的盈利的交易者，则需要同时具备谨慎的风险意识和对交易机会超强的敏锐洞察力。

风险意识，是所有交易者必须学会的第一课，拥有了绝佳的风险意识，才会在金融市场中存活下去，不至于机会来临前已经没有了本钱。风险意识建立在每一笔交易中，当我们决定进场持有某一个仓位时（举例：持有USDJPY的多单），得提前计划好止损位和止盈位，限制住账户最大的风险，并对潜在到来的利润设立了保护的机制。

在上图中是一笔在116.60位置做空USDJPY的短线交易。

在空头仓位入场后，立即设置止损位置117.40，止盈位置在114.20。

如果该投资者的仓位是一标准手USDJPY，那么潜在的亏损是800美金，潜在的盈利时2400美金。最终USDJPY价格触发了该投资者的止盈设置，那么在这笔交易中，该投资者盈利了2400美金。

同样，投资者B在117.20做多USDJPY一标准手，止损设置在116.80，最终市场价格下跌触发了止损设置，那么该投资者亏损了400美金，如果该投资者没有设置止损，其最大亏损将会达到100基点，亏损金额达到1000美金。

因此，止损位的设置，可以有效限制每笔交易潜在的最大亏损。也是交易者风险意识的最佳体现。

具备优秀的风险意识，保护自己的本钱，是每一位新踏入金融市场的交易者必修的一课。

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