黄金在连续四周上涨后下跌，因投资者在本周晚些时候美联储会议纪要发布前评估了中国经济难以复苏的迹象。

在经历了近一年来最长的单周涨幅之后，由于美元走强的压力，现货黄金周一（8月15日）跌破1780美元/盎司，日内跌1.19%。

前一周，在美国通胀降温的情况下，贵金属上涨，这支持了美联储在提高借贷成本方面不那么激进的理由。

然而，中国央行出人意料地下调了主要利率，因为它加大了对因病毒封锁和房地产危机加剧而拖累的经济的支持力度。中国人民银行将一年期政策性贷款利率(MLF)下调10个基点，至2.75%，7天期逆回购利率从2.1%下调至2%。经济学家曾预计，一年期中期贷款利率将保持不变。

周一公布的经济数据显示，中国的复苏正在减弱，这可能会抑制世界最大消费国对黄金的需求。

中国国家统计局公布，6月份工业增加值同比增长3.8%，低于6月份3.9%的增幅，也低于经济学家预测的4.3%的增幅。零售销售增长2.7%，低于预期。今年前7个月固定资产投资增长5.7%，也低于经济学家预测的6.2%。调查失业率从5.5%降至5.4%，青年失业率达到创纪录的20%。

交易员将关注美联储周三公布的7月会议纪要，这可能会提供线索，说明什么情况会促使美联储在9月再次收紧货币政策。金融市场对下一次加息幅度押注在50至75个基点之间波动。

IG ASIa Pte的市场策略师Yeap Jun Rong表示，美国的通胀可能会在第四季度保持在高位，这可能会给黄金带来一些近期的阻力，尽管最糟糕的时期可能已经过去。

Yeap Jun Rong说：“今天的下跌可能是由于一些获利了结，因为市场可能已经在很大程度上消化了通胀见顶的说法。”

里士满联储行长托马斯·巴尔金上周五表示，即使经济疲软，央行也需要继续加息，直到通胀率明显达到2%的目标，以避免出现类似于1970年代的政策错误。

上周三公布的数据显示，美国7月未季调CPI同比增长8.5%，好于预期的增长8.7%，相比6月份的增长9.1%有所回落。

巴尔金对此表示：“我们很高兴看到通胀开始下降，但我希望看到通胀在一段时间内持续得到控制，在此之前，我认为我们将不得不继续将利率调整到限制性区间。”

尽管美联储官员普遍将2.5%视为中性利率，即既不会加速也不会减缓经济增长的水平，但巴尔金却认为，这个利率水平存在不确定性，他的目标是让利率高于预期的通胀率，即实际利率为正。

巴尔金表示，他不希望美联储“每次经济反弹时都加息、降息、再加息、再降息”，更好的政策是先降低通胀，然后再讨论降息。

当被问及9月利率会议的加息幅度时，巴尔金并未给出具体答案，而是表示，他尚未做出决定，需要看到更多经济数据才能判断。

投资者还在关注，在众议院议长南希佩洛西本月早些时候访问之后，美国国会代表团对台湾进行的为期两天的访问，这可能会使与中国的紧张局势加剧。

本周美联储突然上演“鹰鸽大战”，美元逆势反弹、黄金回调跌破2020

 周六(12月16日)，美元指数升至102.60，黄金回调跌破2020美元。美联储决议12月维持利率不变，但点阵图展现鸽派信号，明年预计降息75个基点。美联储主席鲍威尔称，如果条件适宜，准备进一步收紧货币政策。但鹰派在周末前意外登场，官员警告称，考虑降息前需要看到通胀更多进展，目前未准备迫切转向。

美联储12月维持利率不变，最新点阵图显示，中值预测表明美联储2024年将降息3次，每次25个基点。

鲍威尔在新闻发布会上评论说，美联储意识到自身可能长期坚持利率不变的风险，并且他们致力于不犯这种错误。他表示，当局大幅收紧货币政策，利率水平已进入限制性领域，经济活动增长已大幅放缓，但可能仍未感受到紧缩政策的全部影响，称将小心翼翼地推进，完全参考数据、不断变化的前景，以及可能发生的风险作决定。

鲍威尔在议息后的记者会表示，政策利率正处于或接近峰值，如适当准备进一步收紧政策，但决策者不想排除加息的可能性。

针对鲍威尔的鸽派讲话，贝莱德系统性多策略基金投资组合经理杰弗里·罗森伯格(Jeffrey Rosenberg)表示：“消息非常明确，美联储非常愿意看到金融状况有所放松。”

但美联储高级官员在周末前，试图平息市场对即将降息的猜测，警告称美联储在考虑降低借贷成本之前需要看到通胀取得更多进展。纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)在接受美国CNBC采访时说道：“我们现在并不是真的在谈论降息。”

他补充道：“在过去的一年里，我们了解到的一件事是，数据可能会以令人惊讶的方式变化。如果通胀进展停滞或逆转，我们需要做好进一步收紧政策的准备。”

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)周五在接受路透社采访时，回应了这一信息，称降息并不是“迫在眉睫的事情”，首次降息可能会在2024年第三季的某个时候发生。

美联储本周发布的预测显示，美联储官员目前预计2024年将降息75个基点，比他们在9月份的点阵图预测高出100个基点，并且到2025年又会下降整整100个基点。

英国《金融时报》报道称，威廉姆斯是鲍威尔的亲密盟友，他没有表示当前5.25-5.5%的基准利率“具有足够的限制性”，但他承认随着通胀的到来，如果经济下行、失业率低且增长稳健，美联储可能会“达到或接近”这一门槛。

最近几天，金融市场越来越多地消化了最早在明年3月份降息，以及到2024年底利率下降整整100个基点的预期。美国国债收益率的下降已经降低了资本成本，并放松了金融状况。

威廉姆斯表示，现在考虑明年3月份开始降息“还为时过早”，但他承认，随着经济趋于平衡和通胀进一步下降，降低利率是适当的。

在展望方面，博斯蒂克表示，他预计到2024年底，以个人消费支出价格指数衡量的通胀率将降至2.4%左右，从而使美联储能够实施2次25个基点的降息。

周五，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)在接受《华尔街日报》采访时，对前景采取了稍微谨慎的态度，并且不排除支持明年3月份降息。

“很明显，我们正在朝着更加平衡的环境迈进，当我们这样做时，随着通货膨胀的下降，我们必须考虑我们想要多大的限制，以及任务中的就业方面是否存在危险，”古尔斯比说。

贝莱德投资组合经理拉斯·科斯特里奇(Russ Koesterich)表示，周三美联储会议后债券和股票的飙升表明市场有些超前了。

“我们的基本情况不是美联储将在明年3月份降息，我们认为这就是市场过于激进的地方，周五你从威廉姆斯那里得到了一些证据，”他说。

他指出：“我们认为春末或夏初更有可能降息，因此，我们认为市场有点超前了。”

美国国会预算办公室周五发布的预测显示，美国2024年将避免陷入衰退，但产出将从2023年的2.5%，放缓至2024年的1.5%。

该机构展望显示，2024年劳动力市场状况将疲软，失业率将小幅上升，而通胀“在未来两年将继续放缓，接近美联储2%的目标利率”。

周五，美国12月份标准普尔全球服务业PMI总体上涨至51.3，超过市场预期的50.6和上个月的50.8。12月份制造业PMI表现不佳，录得48.2，低于预期的49.3和前值的49.4。此外，12月份标准普尔全球综合PMI超出此前的50.7，达到51。

美债收益率涨跌互现，2年期收益率为4.37%，小幅上涨，5年期收益率为3.90%，10年期收益率为3.92%，小幅下跌。

CME的Fed Watch工具显示，市场目前预测2024年3月将首次降息，这进一步打压美元。

美元技术分析：空头后退一步

美元指数周五交易价格为102.60，尽管出现尾盘上涨，但仍创下一个多月以来最差的周表现。这一走势是在美国服务业PMI数据强劲，以及投资者努力巩固过去三个交易日的损失背景下发生的。

美联储在周三会议上持鸽派立场，表示将在2023年底降低通胀，2024年没有加息计划，并预测明年将实施75个基点的宽松政策。鉴于这一迹象，市场预期在一定程度上与美联储的观点一致，刺激了风险偏好资金流动并抑制了对避险货币美元的需求。

FXStreet分析师表示，美元指数日线图上的指标反映出，尽管空头稍作喘息，但看跌势头在很大程度上主导了市场。相对强弱指数(RSI)显示出负值区域的下降趋势，凸显了主导抛售势头的存在，并凸显了交易者买盘热情低迷。

此外，移动平均线趋同背离(MACD)显示平坦的红色柱，表明看跌势头存在，但目前正在突破。

简单移动平均线(SMA)的定位进一步证实了普遍的看跌偏见。美元指数交易低于20、100和200日移动平均线，本质上表明卖方在更广泛的技术格局中牢牢掌握。

鉴于目前美元指数每周下跌1.50%，目前的盘整阶段可能是看跌趋势的暂停，而不是逆转，短期技术前景仍然偏向下行。

“支撑位在101.50、101.30和101.00，阻力位为20日均线和200日均线看跌交叉103.45、100日均线104.50和104.70。”

黄金技术分析：遭遇阻力后进一步回调

FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金周五在2048美元高点遭遇阻力后小幅回调，跌破低点2024美元。此外，随着其测试20日均线附近的支撑位，目前位于2016美元。金价交易仍在接近当日低点附近，但目前的水平是2016美元。先前波动高点2009美元附近的潜在支撑位稍低一些。这也是三天上涨的50%回调。随后，该价格区域在12月5日的小幅波动低点期间被视为支撑。

从周线来看，黄金本周结束时将比预期疲软。本周收市价有望高于开市价，形成一根绿色蜡烛。尽管收市价将高于本周区间的中点2010美元，但收市价将低于本周区间的上1/3，这将显示出更大的力量。这可能表明，周五的回调可能会持续超过一天的时间。

本质上，金价位于支撑位20日均线1979美元至回撤低点1973美元，以及阻力位2048美元之间。此外，可能存在稍高一点的阻力区，即2052至2057美元，分别由先前的波动高点和50%回撤位组成。最近在20日均线附近成功测试了两次支撑位，每次都成功，因为价格上行被拒绝，这使其成为进一步动态支撑的有效趋势指标。

此外，在12月5日波动低点和昨天高点之后的小幅反弹期间，上升的内部趋势线得到了市场的认可。

从月度来看，金价本月突破11月高点2052美元，引发看涨延续。在此之前，11月份也延续了每月的看涨趋势。因此，继10月份之后又出现了两个月的上涨，这是月度时间框架上确认的看涨趋势。10月低点第二次成功测试50个月均线附近的支撑位，从而确认了月度看涨趋势。

下周重要经济数据：

周一 12/18

德国11月生产者物价指数(月率)

德国12月IFO商业景气指数

美国12月NAHB房价指数

周二 12/19

日本无担保隔夜拆借利率

欧元区11月消费者物价指数终值(月率)

欧元区11月消费者物价指数终值(年率)

加拿大11月核心消费者物价指数-常用指数(年率)

加拿大11月消费者物价指数(年率)

美国11月新屋开工(年化月率)

央行动态：

澳洲联储公布12月货币政策会议纪要

日本央行公布利率决议

日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会

周三 12/20

美国上周API原油库存变化(万桶)(至1215)

中国一年期贷款市场报价利率

英国11月未季调生产者输出物价指数(年率)

英国11月未季调生产者输入物价指数(年率)

英国11月消费者物价指数(年率)

啊美国12月谘商会消费者信心指数

美国11月NAR季调后成屋销售(年化月率)

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1215)

央行动态：

亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济和商业前景发表讲话

周四 12/21

英国12月CBI工业订单预期差值

加拿大10月零售销售(月率)

美国第三季度个人消费支出物价指数终值(年化季率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1216)

美国第三季度实际GDP终值(年化季率)

央行动态：

加拿大央行公布12月货币政策会议纪要

周五 12/22

日本11月全国消费者物价指数(年率)

英国第三季度GDP终值(年率)

英国11月季调后零售销售(月率)

英国第三季度GDP终值(季率)

英国第三季度经常帐(十亿英镑)

加拿大10月GDP(月率)

美国11月个人消费支出物价指数(月率)

美国11月耐用品订单初值(月率)

美国11月个人收入(月率)

美国11月个人消费支出(月率)

美国11月新屋销售(年化月率)

美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

假日预告：

圣诞假期 美国旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间23日04:00结束

圣诞假期 英国股市提前于北京时间20:30休市

倾向在这一水平逢低买入！黄金多头占上风，美联储终于等到这一天……

美国数据彻底打消加息念头！周四(11月16日)进入欧市盘中，黄金维持窄幅震荡势头，目前在1960美元附近整理，不过美元走强抑制升势。本周美国公布的系列数据证实通胀放缓，强化美联储加息周期结束的预期，黄金从中获益。

金价周四上涨，受助于市场预期美联储的政策收紧周期已经结束，不过美元走强抑制了金价的涨势。

City Index高级分析师Matt Simpson说：“金价从200日均线强劲反弹，令多头在短期内占上风，因此我们倾向于在1,940上方逢低买入，因金价可能向1,985-2,000美元区间移动。”

Simpson补充称：“在美国通胀报告出炉后的兴奋情绪过后，金价波动性已经消退，尽管美元试图收复部分失地，但金价在1,960美元附近看起来相当舒适。”

在美国公布强劲经济数据后，美元延续涨势，令黄金对海外买家而言更加昂贵。

美元周四站稳脚跟，此前两天美元走势震荡，先是大幅下跌，然后反弹，因交易员认为即将公布的经济数据表明，美联储在降息前将等待更长时间。

美元指数——衡量美元对欧元、英镑、日元和其他三种货币的汇率——上涨0.14%，至104.47。周三，美元上涨0.31%，此前一天下跌1.51%。

美元受到好于预期的零售销售数据以及更多通胀降温迹象的支撑，这为经济“软着陆”的说法提供了支撑，这将使美联储在降息前有更多时间。

Convera资深企业外汇交易商James Kniveton表示，“虽然通胀在下降，但经济依然强劲，这甚至可能让美联储有机会加息。”他同时指出，目前美联储官员似乎没有加息意愿。

美国通胀降温

美国10月生产者物价指数(PPI)录得三年半最大跌幅，因汽油价格大幅下跌，这是通胀压力消退的最新迹象，同时零售销售录得七个月来首次下滑。

据美国劳工部周三发布的数据显示，美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%，低于预期的1.9%，环比增速为下降0.5%，预期为上涨0.10%。剔除波动较大的食品和能源，美国10月核心PPI同比也由上月2.7%大幅放缓至2.4%，预期为2.7%。

分析人士认为，10月美国PPI出现环比大幅下滑，或表明通胀飙升的最糟糕时期已经过去。

在此之前，周二公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，大幅较上月的3.7%放缓，同时也低于预期的3.3%；环比增速较上月的0.4%放缓至0，也低于预期的0.1%。而美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，也较上月的4.1%小幅放缓至4%，并低于预期的4.1%，为2021年9月以来新低；环比增速则由0.3%放缓至0.2%，低于预期的0.3%。

美联储加息结束

这份报告再加上就业和工资增长放缓，使经济学家们得出结论，那就是美联储已经大概率完成本轮加息的工作。

外汇交易员们也改变了对美联储可能进一步加息的看法，并增加了对2024年降息的押注。

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员普遍预计美联储将在12月维持利率不变，并押注联储将在明年5月前开始降息。

Legal and General investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett对前景更为谨慎。“通往软着陆的道路很窄，这只是其中的一步，”他说。

“我们很容易在未来几周获得更多数据，表明美联储需要再次加息，或者经济增长正在放缓，更有可能出现衰退。”

低利率提升了黄金的吸引力，因为无收益的黄金被用作对冲通胀的工具。

澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中表示：“围绕利率将在更长时间内维持高位这一说法的信心日益增强，正在削弱黄金在短期内的投资吸引力。”

澳新银行指出：“然而，我们认为，在最近的价格调整之后，由于长期驱动因素仍然存在，战略买入正在出现。”

北京时间6月7日晚间，美国劳工部发布了5月非农就业报告。报告显示，美国新增就业岗位达到27.2万个，远超市场预期的18.5万个。美国5月失业率升至4.0%，为2022年1月以来首次，高于市场预期，此前连续27个月保持在4%以下。薪资年率4.1%，预期值3.9%。

市场即时反应

美国5月非农数据公布后，现货黄金短线下挫16美元，现报2318.68美元/盎司。

美元指数DXY短线走高60点，现报104.57。

（现货黄金、美元指数1分钟K线图 来源：易汇通）

美联储降息预期变动

在数据公布后，美国利率期货交易员大幅减少对9月美联储降息的押注，现在认为其降息可能性为55%，而之前的数据显示为70%。美元应声上涨，而黄金价格则出现了回落。分析师们指出，强劲的就业数据表明美国经济依然具有韧性，这可能会使美联储在短期内保持观望态度。

总体而言，非农数据可能会给近期有关美联储可能在今夏开始降息的预期泼上一盆冷水。受此消息影响，美国国债收益率大幅上涨。10年期国债收益率从报告发布前不久的4.289%升至4.427%。美元指数上涨0.5%，因为美国推迟放松货币政策的前景可能会维持美元相对于其他发达市场的利差，这些市场的借贷成本已经在下降。

分析师解读

尽管就业人数的增加超过了预估，但失业率却上升了，这种情况可能由多种因素造成。首先，失业率的计算不仅仅依赖于就业人数的增减，还受到劳动力市场参与度的影响。如果更多的人进入劳动力市场寻找工作，但并非所有人都能找到工作，这可能会导致失业率的上升。其次，季节性因素、行业结构变化、技术进步和全球化等也可能影响就业数据和失业率。此外，数据修正也是可能的原因，因为非农就业报告有时会对之前的数据进行修正，这种修正可能会影响对当前就业情况的解读。最后，薪资增长和劳动参与率等其他指标也需要考虑，因为它们可以提供就业市场更全面的情况。

知名机构、分析师Tony Sycamore表示，"尽管G7中有两家央行已经开始降息，但美国强劲的就业数据表明，美联储可能不会急于跟进。"

ING亚太区研究主管Rob Carnell指出，"实际情况是数据远超预期，这将支撑美元短期内的强势。"

市场研究主管Matt Weller认为，新增就业岗位的强劲增长，以及工资环比增长的稳定，为美元提供了反弹的潜力。

Pepperstone高级研究策略师Michael Brown：美国5月就业报告好坏参半。该报告总体上包含了鹰派倾向，招聘继续快速增长，企业盈利也比预期增长，环比增长0.4%，同比增长4.1%。这表明劳动力市场总体上仍然相对紧张。总体而言，5月就业报告似乎不太可能改变美联储政策前景。不出所料，联邦公开市场委员会成员继续更加重视双重任务中的通胀方面，并可能在下周重申，他们尚未获得人们所寻求的信心。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah：这份报告削弱了近期其他经济数据所传递的美国经济正在降温的信息。不仅就业增长再次爆发，工资增长也意外上扬，两者都与美联储开始放宽政策所需的方向相反。我们仍然预计美联储会在9月份降息，但如果再出现今天这样的数据，也很可能不会降息。不过，积极的消息是，在劳动力市场如此强劲的情况下，美国经济离衰退区域还很远。

斯巴达资本证券公司首席市场经济学家彼得·卡迪略评5月非农：
这是一份非常强劲的报告，当然美联储最感兴趣的部分是小时工资，其同比增长超过预期，达到4%以上。它表明劳动力市场没有出现任何裂缝的迹象。
这对经济和企业盈利来说都是好事，但对于最早可能在 9 月份降息的前景来说，却是一个坏消息。这份报告可能抹杀了9月份降息的希望，或许将其推迟到12月份。
下周将公布消费者物价指数，这只是一份报告，但小时工资同比上涨的事实对美联储来说不是好消息。

华尔街日报评美国非农数据：上个月美国就业增长超出预期，但失业率小幅升至4%，这对劳动力市场总体降温的看法来说是好坏参半，但并未对大多数工人造成过度困扰。非农报告是在最近的几份报告暗示经济出现一些意外疲软之后发布的。最近的零售销售、总体消费者支出、建筑业和工业生产数据均低于经济学家的预期。但大多数经济学家对近期前景保持乐观，认为经济在经历了去年令人惊讶的过热时期后正在正常化，而不是以更令人担忧的方式恶化。市场普遍预计美联储将在下周的会议上维持利率不变。

黄金价格在周四(4月20日)亚洲市场早盘触及1995.74美元高点，要想延续其复苏势头面临障碍。经过V型复苏后，黄金正努力重新夺回2000美元的心理阻力位。受美联储发布褐皮书的鼓舞，金价从1970美元的缓冲价位回升。

在连续几个交易日低迷后，东京早盘标准普尔500指数期货进一步下跌，表明在季度业绩发布季，市场参与者采取了谨慎态度。总的来说，由于美联储的褐皮书未能为美元指数注入活力，美元指数显示出回缩至102.00以下的迹象。与此同时，由于美联储即将再次加息，10年期美国国债收益率跃升至3.59%以上。

美联储在银行业动荡之后首次发布褐皮书，证实了美国商业银行信贷紧缩的幽灵是真实存在的，这是动荡环境下的一项安全措施。

几个地区指出，在不确定性增加和对流动性的担忧加剧的情况下，银行收紧了贷款标准，这引发了经济前景下滑的风险，因为对企业的预付款减少，无法让它们以目前的速度发挥作用。汽车销售保持温和，证实未来零售需求不会进一步跃升。

美联储在其针对地区商业联系的褐皮书中表示，美国经济近几周陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷渠道缩小。

美联储周三在报告中表示，“最近几周，整体经济活动几乎没有变化。”报告在制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)每次会议召开前两周公布。“几个地区指出，由于不确定性增加和对流动性的担忧，银行收紧了贷款标准。”

褐皮书表示:“在本报告所述期间，总体价格水平温和上涨，但价格上涨速度似乎正在放缓。”

这份报告与上一份褐皮书的基调有所不同。3月初，就在硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产前夕，褐皮书显示，美国经济仍保持弹性，但对今年剩余时间的疑虑越来越大。

褐皮书可能增加美联储决策者暂停加息的可能性，此前预计美联储将在5月2-3日的下次会议上加息25个基点。这也可能加剧人们对经济正在滑向衰退的担忧，这是美联储内部经济学家在3月份上次政策会议上预测的结果。

美联储表示，占美国经济三分之二的消费者支出“普遍被视为持平或略有下降”。报告称，工资水平仍处于高位，但有所放缓，劳动力市场也显示出放松的迹象。

这份由里士满联储撰写的报告，是根据该机构12家地区性银行截至4月10日收集的轶事信息编写的。

硅谷银行3月初的倒闭引发了金融市场的动荡，并引发了对整个银行业蔓延的担忧。

过去几周，在美联储和其他监管机构采取紧急措施提振银行业之后，这些担忧有所缓解。自那以来，央行官员已转向评估可能收紧的贷款环境对整体经济的影响，褐皮书让人们初步了解了这种影响。

许多地区表示，接触者报告贷款数量下降，甚至银行存款减少。旧金山联储表示，贷款活动“显著”下滑，不过在3月部分存款减少后，小型银行的资金流出已企稳。

彭博经济学家Eliza Winger说：“美联储最新的褐皮书——这是自硅谷银行倒闭引发银行业危机以来的首份褐皮书——充斥着一种谨慎的声音:放贷量和贷款需求普遍下降，几个地区的放贷标准也在收紧。虽然经济环境没有立即发生变化，但前景面临的风险正在增加。我们仍然预计经济将在2023年下半年陷入温和衰退，失业率将在年底前升至4.5%。”

“如果褐皮书中的评论准确反映了贷款标准收紧的程度，那么这似乎不会阻止美联储在5月会议上再次加息25个基点，”Inflation Insights LLC的创始人Omair Sharif表示。他指出，一些地区的评论表明，在贷款最初回落后，经济活动已经企稳。

一些美联储官员(虽然是少数人)已经暗示，硅谷银行和其他银行倒闭后信贷环境的收紧可能足以让经济回到通胀回到美联储2%的目标所需要的水平。更多的政策制定者表示，居高不下的通胀意味着需要做更多的工作。

黄金技术分析

财经网站分析师Sagar Dua撰文指出，黄金价格在下跌至两小时图上形成的上升通道图形的下部后，显示出了强劲的反弹。黄金价格显示的V型复苏表明，在较低水平存在反应迅速的买家，使该区域成为市场参与者的价值押注。黄金正努力向20期指数移动平均线(EMA) 1995.40美元上方移动，这将使短期趋势看涨。

与此同时，相对强弱指数(RSI)(14)已经从20.00-40.00的看跌区间成功回到了40.00-60.00区间。

美核心CPI月率6个越来首降！黄金冲高波动逾30美元！美指跳水逾40点

周三(5月15日)公布的数据显示，美国核心CPI月率出现6个月来首次降温，表明价格压力正在逐渐减弱，并支持了美联储在更长时间内保持较高利率的意图。经济学家认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。

美国劳工统计局的数据显示，整体CPI较上月上升0.3%，较上年同期上升3.4%。劳工统计局在报告中称，住房和汽油支出占这一增长的70%以上。虽然这些数据可能给美联储带来一些希望，即通胀正在恢复下降趋势，但官员们希望看到更多的数据，以获得他们开始考虑降息所需的信心。美联储主席鲍威尔昨日表示，美联储将“需要保持耐心，让限制性政策发挥作用”，一些政策制定者预计今年根本不会降息。

CPI数据公布后，交易员坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注。美国2至10年期国债收益率在CPI公布后日内下跌超过10个基点。

数据公布后，现货黄金短线冲高约17美元，最高触及2378.37，随后回落，现报2372.93美元/盎司。美元指数短线跳水约40点，最低触及104.4046，随后收复部分跌幅，现报104.5266。

分析师这么看：

分析师Chris Anstey评论美国CPI数据，他称核心CPI环比涨幅与预期相符，整体涨幅略低于预期。看到这里的初步数据，美联储会松一口气。他们仍然可以声称，通胀回落的过程正在进行中。在东京的日本官员一定很开心，美元对美国数据的反应是下跌，日元目前上涨了近1%。在最近的交易中，日元跌至1990年以来的最低点，令日本当局感到震惊。

分析师表示Steve Goldstein，市场的第一反应是积极的——股市上涨，债券也在走高。标普500指数期货从平盘升至上涨0.5%，10年期美国国债收益率下跌了11个基点。从数据来看，不仅美国4月季调后CPI月率录得0.3%，低于预期，而且4月份的零售销售额也没有增长。

分析师Joseph Richter称，市场下意识的反弹可能更多是由于美国零售销售明显放缓，而不是接近预期的CPI。几个月来，销售数据往往领先于商品CPI。

一些分析人士认为，月度CPI核心数据不超过0.2%，这是保持美联储2024年降息计划的必要条件。但即便如此，预计通胀也有点过热。公布的数据显示4月份核心CPI为0.3%。

嘉信理分析师Richard Flynn表示，尽管今天的CPI数据可能给市场带来安慰，因为上月CPI数据不受欢迎地高于预期，但这些不太可能促使利率立即发生变化。“耐心是美联储最近的核心信息。官员们一直相当一致地表示，目前的利率具有足够的限制性，足以控制通胀，下一步将是降息。然而，同样明显的是，他们并不急于采取行动。”

德国商业银行利率策略主管Michael Leister说，似乎需要一个下行惊喜。首先，盈亏平衡已经明显得到修正，因此从现在开始，对长线的支撑应该会减少。与此同时，考虑到缺乏反通胀进展，美联储仍将不愿解除警报。

纽约金价5月31日下跌

2024年06月01日  新华财经

　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价31日下跌0.79%，收于每盎司2347.7美元。

　　美国商务部31日公布的数据显示，美国4月个人消费支出物价指数同比增长2.7%，与市场预期一致；核心PCE价格指数同比涨幅2.8%，稍高于预期2.7%增长。

　　达拉斯联邦储备银行行长洛莉·洛根30日在德克萨斯州埃尔帕索市参加一个活动时说，她认为通胀依然向着美联储2%目标回落，只是速度比预期的慢一些，道路颠簸一些。

　　因为担忧通胀上行风险，洛根认为现在考虑减息为时过早，美联储应该考虑所有备选方案，不应该锁定任何特定路径。

　　美联储官员鹰派言论打压金价。

　　美联储现在面临的环境具有挑战性。一方面通胀处于顽固性高位，一方面经济活动开始走弱。一些市场分析人士认为，在滞胀环境中，央行可能忽略通胀，专注于支持经济，这将利好黄金。

　　印度储备银行将100吨黄金从英国运回自己金库，为1991年以来第一次。截至2024年4月26日，印度储备银行拥有价值827.69吨黄金，高于2023年12月底的803.6吨。印度储备银行黄金储备超过一半存在海外英格兰银行。

　　欧元区5月消费者物价指数（CPI）增长2.6%，稍高于市场预期，也高于4月2.4%增长幅度。德国、西班牙通胀超过预期。欧洲央行继续降息的可能性在下降。

　　当天7月交割的白银期货价格下跌3.1%，收于每盎司30.555美元。

美联储周二(6月15日)将召开会议，可能暗示最终将撤出对经济的支持措施，金价在此之前窄幅震荡。

美市盘中，现货金自高位下跌逾17美元，刷新日低至1851.77美元/盎司低点，周一曾跌至5月17日以来的最低水平1843.99美元/盎司。

“投资者正保持谨慎，没有兴趣驱动金价朝一个方向或另一个方向波动，”CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示。

雅虎财经援引Comerica Bank首席经济学家Robert Dye表示，美联储当前面临棘手的问题，因为显然通胀已经远远超出了克拉里达和其他美联储官员一年前所说的水平了。“我认为美联储承受了很大的压力，必须对通胀做出澄清”。

在不到10年的时间里，这是美联储第二次准备发起一场棘手的辩论，讨论如何以及何时结束一项大规模资产购买计划。该计划帮助美国经济缓冲了危机的冲击。

“这是不必要的；在经济反弹的这个阶段，这么多的刺激措施，这就是为什么我们在过去的两三天里看到了黄金价格的一些疲软。前景将在明天变得清晰得多，”Hewson补充道。

FXDailyreport撰文就黄金、白银、原油的走势进行了分析预测并给出了操作策略：

黄金：自1850美元反弹

黄金价格昨日承压，并成功触及1850美元的支撑位，同时也达到了200日均线。金价随后从支撑位反弹，收复了部分失地。今天，价格似乎在开盘价附近横盘交易。

我们可能会看到黄金价格在本周联邦公开市场委员会会议之前继续横向波动。黄金的下一个长期方向将取决于这次会议的结果。

（黄金日线图，FX168）

今天关注的关键水平：

支撑：1850、1800、1780

阻力：1900、1950、2000

白银：继续三角形盘整

银价昨日从27.50美元的支撑位反弹。价格在该水平附近承压，但没有收低于这一水平。白银目前也经历了三角盘整，目前可能会继续横盘整理交易。交易员将继续关注三角形范围内的价格反应，偏向看涨。

（白银日线图，FX168）

今天关注的关键水平：

支撑：27.00、26.00、25.00、21.35、20.00

阻力：29.00、30.00、31.50

原油：无看空反应

原油价格攀升至70.00美元上方，步伐缓慢，收盘没有大幅下跌。前景还没有改变。交易员将继续预期价格将继续其看涨趋势，并等待看跌回调以进入更多多头头寸。70.00美元是最近的支撑位，可以观察可能的反弹。

（原油日线图，FX168）

今天关注的关键水平：

支撑：70.00、67.20

阻力：77.13

黄金从历史峰值回落，因美元和国债收益率上升

　　纽约12月28日消息：周四，黄金期货冲高回落，因为美元和美债收益率上升，削弱了美联储可能在明年初降息对金价的支撑。

　　截至收盘，黄金期货下跌9美元到9.6美元不等，其中成交最活跃的2024年2月黄金期货下跌9.6美元或0.46%,收报每盎司2,083.50美元，这也是历史次高收盘价。

　　2月黄金的交易区间位于2078.5美元到2098.5美元。

　　2024年3月白银期货下跌0.269美元或1.09%，报每盎司24.372美元。

　　分析师表示，由于新年节日将至，许多交易商离市，所以很少的单子就足以导致期价较大波动，特别是当黄金价格已经位于历史高点附近之际。

　　美元指数在触及五个月低点后上涨0.3%。

　　基准10年期国债收益率一度跌至3.820%，这是7月19日以来的最低点，但是随后回升到3.833%，因为疲软的经济数据削弱了市场对未来一年美联储降息的预期。

　　周四收益率上涨是在失业数据公布后出现的。该数据显示，在圣诞节前一周，美国初请失业金人数增加12,000人，达到218,000人。

　　初请失业金人数上升，表明美国劳动力市场在今年第四季度继续降温。

　　不过初请失业金人数的四周移动均值为212,000人，创下10月下旬以来最低值，反映出美国劳动力市场依然具有弹性。

　　美联储观察工具显示，投资者押注美联储在3月份降息的可能性为88%。大多数交易员预计美联储将在2024年至少降息三次。

　　瑞银分析师吉奥范尼©斯塔乌诺沃表示，我们预计未来12个月金价将走高，美国经济数据疲软和通胀下降将迫使美联储降息。

　　从现货需求来看，11月中国大陆经香港的黄金净进口量较上月上升约37%。

　　本月迄今黄金上涨1.76%，今年迄今上涨13.97%，周四收盘价格比去年同期高出13.98%。作为对比，2022年黄金期货下跌0.43%，这是继2021年下跌3.51%后的连续第二年下跌，主要是受到美联储加息带来的压力。从2022年3月到2023年12月份，美联储11次加息，将基准利率从3月份的接近零水平提高到5.25%-5.50%的范围，创下2007年8月以来的最高利率，也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。

　　周四，黄金期货成交量为128,945手，上一交易日128,305手；空盘量为501,073手,上一交易日为491,343手。

美元大跌黄金还不涨！金价突破这一区间才有方向 本周最大的爆点是……

周一(11月20日)进入欧市盘中，由于市场几乎完全排除美联储12月加息的可能，美元跌势进一步加速，黄金则试图在1970美元上方站稳脚跟，本周来看，市场重点关注美联储会议纪要，该纪要将反映联储官员们对数据的看法。

金价周一持稳，因市场预期美联储已经结束加息，美元延续跌势，而投资者则在等待定于本周公布的美联储最新会议纪要。

现货黄金变动不大，目前交投在1975美元附近，上周大涨2.2%。

Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda说：“在过去一周左右的时间里，我们看到市场对美联储政策、美联储将在何时首次降息，以及降息的力度有多大的看法发生了相当重大的转变。”

Rodda说：“另一方面，目前黄金交易与实际收益率之间存在相当大的差异……我们需要更弱的数据才能真正推动金价突破每盎司2000美元。”

上周公布的数据显示，美国就业市场放缓，消费者通胀报告弱于预期，重新燃起了美联储可能比预期更早开始放松货币政策的希望。

美元跌落神坛

较低的利率对美元和债券收益率施加下行压力，增强了不产生利息的黄金的吸引力。

美元兑其他货币下跌0.2%，至逾两个半月低点，令黄金对其他货币持有者而言变得不那么昂贵。

美元周一跌至两个月低点，延续上周以来的跌势，因交易商重申他们认为美国利率已见顶，并将注意力转向美联储何时可能开始降息。

美元指数跌破105.50水平，为9月1日以来的最低水平，延续上周近2%的跌幅，这是去年7月以来的最大单周跌幅。

在上周公布一系列弱于预期的美国经济指标后，特别是在通胀数据低于预期之后，市场已经排除美联储进一步加息的风险。

目前的焦点转向首次降息何时会到来，根据芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具，期货价格显示美联储最早可能在3月份开始降息的可能性为30%。

“市场对联邦公开市场委员会政策的定价可能会保持相当稳定，因此美元本周应该没有什么催化剂来推动它，”澳大利亚联邦银行(CBA)外汇策略师Carol Kong表示，“如果我们确实看到风险偏好再次改善，那么美元肯定会进一步走弱。”

周五，全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持有量上涨1.49%，至883.43吨。

美联储纪要来袭

投资者现在期待本周晚些时候美联储最新一次会议的纪要，以进一步明确其利率路径，这将为政策制定者的想法提供一些线索，因为他们本月第二次维持利率不变。

“FOMC会议纪要可能被定义为‘美联储的转向’，从而突显风险偏好的涨势，这将导致美国公债收益率和美元走软，同时促使投资者买入风险资产，”瑞穗银行经济和策略主管Vishnu Varathan表示，“结果是，联邦公开市场委员会会议纪要可能夸大渐进式的鸽派转变，以及美联储有意发出转向信号的可能性。”

路透技术分析师Wang Tao表示，现货金在每盎司1,976-1,990美元区间内看起来中性，突破这一区间可能暗示着方向到来。

黄金短线跌破2390大关！市场或在等待美联储“发令枪”

2024-05-22

周三美盘，黄金延续昨日跌势，短线一度跌破2390美元/盎司，日内一度跌1.30%。现货白银日内一度走低2%。因在美联储发布更多暗示之前，人们对美国高利率的担忧加剧。

COMEX最活跃黄金期货合约北京时间5月22日22:07--22:08一分钟内买卖盘面瞬间成交2262手，交易合约总价值5.44亿美元。

COMEX最活跃白银期货合约北京时间5月22日22:07--22:08一分钟内买卖盘面瞬间成交811手，交易合约总价值1.28亿美元。

Fxstreet分析师Lallalit Srijandorn指出，近期美联储官员警告称，美联储需要更有说服力地证明通胀正在放缓，然后才能开始降息，并强调美联储可能会在更长时间内维持较高利率。这可能会提振美元并打压以美元计价的黄金走低。

美联储5月政策会议纪要将于北京时间周四凌晨2:00发布。最近，美国经济数据显示通胀呈下降趋势，但美联储政策制定者周二表示，美联储应再等待几个月，以确保通胀真正回到2%的目标轨道上，然后再降息。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“金价在大幅上涨后正在盘整。短期内，如果没有美元的额外支撑，金价可能不会走高，重点关注降息前景。但是，这是一个令人难以置信的强劲市场，并且逢低买入的心态仍然存在。”

伊朗总统在直升机失事中丧生后，由于几乎没有迹象表明中东地缘政治状况恶化，对黄金的避险需求降温。但Lallalit Srijandorn补充说，由于贸易紧张局势再度升级、巴以紧张局势以及各国央行和亚洲买家的强劲需求，黄金的下行空间可能有限，这可能为黄金提供一些支撑。

央行对黄金的购买也出现放缓迹象。上个月，因为面对创纪录的价格，中国的黄金进口放缓。最新数据显示，中国4月份海外实物黄金购买量降至136吨，环比下降30%，为年内最低总量。进口的任何放缓都可能让黄金多头停下来思考。澳新银行大宗商品策略师Soni Kumari表示，2024年中国的需求将保持强劲，但最近一个季度的巨额进口量可能会趋于平稳。

此外，Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，“不论何时，只要出现黄金这样长时间和大幅度的上涨，自然会出现一些获利了结。预计金价将盘整并重新测试2300美元水准。降息推迟、对经济衰退的担忧未得到缓解，以及西方投资者的抛售，也拖累了金价。美联储会议纪要中若有暗示接近解决通胀问题的鸽派言论，可能为金价提供边际支撑。但我不认为会有戏剧性的变化。”

但黄金的前景并不悲观。黄金经销商Strategic Wealth Preservation CEO Mark Yaxley表示，本周到目前为止，贵金属涨势暂止。投资者正在获利了结，这是他们期待已久的，尤其是白银投资者。美国经济数据不太有利、美元走弱的预期以及美联储降息预期推动了此前金属价格的上涨。美联储主席鲍威尔目前暗示9月份将首次降息。投资者应继续密切关注地区冲突升级、央行买金的宏观趋势，因为目前黄金和白银涨势的暂停可能是短暂的。

周二(8月23日)亚市早盘，现货黄金继续承压，金价现报1735美元/盎司附近。在上周暴跌之后，金价周一再度大幅下滑。知名财经网站分析师Sagar Dua周二最新撰文，对金价技术前景进行分析。

Dua写道，周二亚市早盘，金价在1733.40-1740.00美元/盎司区间内窄幅波动。在周一从1727.85美元/盎司的低点反弹后，黄金正面临波动性收缩。

因美元走强导致贵金属价格大幅下跌，而美联储即将加息也削弱了黄金的吸引力，黄金价格周一跌至近一个月低点。现货黄金收报1736.09美元/盎司，下跌10.79美元或0.62%。上周，现货黄金下跌55.18美元或3.06%。

外界预期，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在杰克逊霍尔央行年会上保持鹰派基调。这令金价承受沉重下行压力。

美联储上周四表示，美联储主席鲍威尔将在美国东部时间8月26日上午10点(香港时间26日22点)谈论美国经济前景，这将是他在该活动上发表讲话的第五个年头。这一备受期待的讲话可能就美联储会将利率提高至何种水平以及高利率将持续多久才能降低飙升的通胀给出暗示。

Dua指出，在仔细研究了美联储上周公布的会议纪要后，人们无法否认这样一个事实：美联储政策制定者一致认为，几乎没有证据表明通胀压力正在减弱，需要相当长的时间才能解决这一问题。除此之外，美联储还致力于为经济带来价格稳定。为了迎合这种情况，不应该放弃大幅上调利率的做法。

华尔街对本周金价走势持负面看法，原因是美元走强以及即将举行的杰克逊霍尔央行年会带来的压力。Kitco每周黄金调查结果显示，华尔街目前看空本周金价。在参与调查的11位分析师中，55%的人预计金价会下跌，27%的人持中性看法，只有18%的人认金价会上涨。

黄金技术分析

Dua表示，在触及7月21日低点1680.91美元/盎司至8月10日高点1807.93升势的61.8%斐波那契回撤位1729.44美元/盎司后，金价已经展开反弹。不过，黄金持续面临来自20周期指数移动均线(EMA)1738.60美元/盎司的阻力，这有利于下行倾向。

(现货黄金小时图 )

Dua补充道，相对强弱指数(RSI)在20.00-40.00区间内震荡，这表明金价未来还会进一步下跌。

香港时间07:32，现货黄金报1735.03美元/盎司。