一周展望：“非农周”美联储官员倾巢出动！黄金多头需避避风头？
2024-03-30
美联储官员将密集“开火”，黄金或暂时收敛锋芒？非农压轴登场，美元多头希望重燃？欧佩克+势将减产进行到底，原油能否突破上行在此一举......
在因复活节假期缩短的一周，美股维持了强劲的势头，创下2019年来最佳开年一季度表现，为连续第5个月上涨，并在过去22周中有18周收盘上涨，这是自1989年以来该市场从未出现过的情况。尽管美元依旧坚挺，但在美联储降息预期和地缘政治紧张局势加剧的推动下，黄金价格仍再刷历史新高。与此同时，鉴于欧佩克及其盟友限制出口的举措正在抑制全球石油供应的最新迹象，油价一季度强劲上涨16%。
周五美联储最青睐的通胀指标符合预期，且美联储主席鲍威尔的讲话老调重弹，分析师预计市场的降息预期将保持稳定。但随着未来一周美国非农报告和全球PMI等经济数据来袭，以及美联储官员倾巢出动，华尔街将迎来新的动荡。
以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：
央行动态：美联储官员将密集“开火”，黄金或暂时收敛锋芒？
美联储：
周三0:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持与宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel的讨论
周三0:05，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话
周三01:30，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话
周三21:45，美联储理事鲍曼就“银行流动性、监管和美联储作为最后贷款人的角色”发表讲话
周四0:15，美联储主席鲍威尔在斯坦福商学院举办的2024年商业、政府与社会论坛上发表讲话
周四22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克参与一场炉边谈话
周五00:15，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就经济前景发表讲话
周五02:00，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话
周五21:15，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
周五，美国2月核心PCE环比增速从前一月的0.4%放缓至0.3%，符合经济学家的预期，但1月核心PCE月率从0.4%上修至0.5%。一些经济学家认为，尽管通胀仍处于高位，但符合预期的通胀数据仍可能支持美联储在6月份开始降息。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克的基准预测是，PCE数据不会改变美联储或市场的预期。G Squared Private Wealth首席投资官维多利亚·格林也称，“（数据）没有什么特别令人惊讶的。显然这不是美联储希望看到的，但我认为也不会导致华尔街在周一休假归来后措手不及。所有人的目光都会迅速转向就业数据。”
鲍威尔在PCE数据公布后发表了讲话。他表示，最新的通胀数据“与我们的预期基本一致”。但他重申，在官员们确信通胀正朝着2%的目标迈进之前，降息是不合适的。他呼应了美联储理事沃勒在本周早些时候的发言，即美联储并不急于降息。下周鲍威尔还有机会阐述自己的看法，他将于周四凌晨再度现身，威廉姆斯、梅斯特、戴利、鲍曼、哈克和巴尔金等美联储官员也将在周内相继发表讲话。
黄金再次突破上行发生在关键的通胀数据公布前。Barchart高级市场分析师纽森指出，金价上涨是一个信号，表明投资者担心美联储开始降息后将无法控制通胀，同时黄金也作为地缘政治风险对冲工具受到良好支撑。他说，“地缘政治方面的担忧仍然存在，随着11月美国大选的临近，这种担忧只会继续加剧。如果美联储开始降息，债券收益率将下降，黄金将成为更具吸引力的避险资产。”欧洲经纪商Mind Money首席执行官Julia Khandoshko表示：“黄金并不昂贵。事实是美元变便宜了，因为政府向全球经济注入了大量美元。”
无论是什么推动金价创下历史新高，Forexlive.com首席货币策略师亚当·巴顿表示，他预计现在只是上涨行情的开始。但他补充说，投资者应该等待回调再入市。Fxstreet分析师也称，黄金多头可能离场观望，等待金价进行修正，然后再观察反弹是否会持续下去。届时20日均线将成为首个支撑位，位于2160美元，然后是2135美元，即上升通道的中点。然而，如果金价能保持在2220美元以上并确认该水平为支撑位，那么2300美元的整数关口可能成为下一个多头目标。
其他央行：
周二16:00，澳洲联储公布3月货币政策会议纪要
周四19:30，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要
澳洲联储此前在3月会议上连续第三次按兵不动，并放弃了紧缩倾向。虽然澳洲联储主席布洛克承认在抗击通胀方面取得了进展，但她指出通胀仍然高企，并声称没有足够信心排除加息的可能性。本周三，澳洲2月份通胀率连续第三个月持平在3.4%，这为澳洲联储将利率维持在12年来的最高水平不变提供了理由。经济学家预测该央行将在第三季度进入宽松周期，货币市场的预期是降息最早将在8月份到来。对于澳洲联储来说，关键的通胀数据将是4月24日公布的第一季度CPI，该数据将在其在5月会议的经济预测提供信息。
而在欧元区，随着通胀持续降温，越来越多欧洲央行决策者支持在6月会议上降息。法国央行行长勒鲁瓦德周四在一次演讲中表示，如果通胀继续以快于预期的速度下降且经济仍然陷入停滞，欧洲央行甚至可能在4月会议上降息。但欧洲央行行长拉加德此前指出，欧洲央行无法承诺在首次降息后再次降息。欧洲央行的3月货币政策会议纪要将让投资者进一步了解官员们对短期利率路径的看法。
重要数据：非农数据压轴登场，美元多头希望重燃？
周一9:45，中国3月财新制造业PMI
周一22:00，美国3月ISM制造业PMI、美国2月营建支出月率
周二16:00，欧元区3月制造业PMI终值
周二16:30，英国3月制造业PMI
周二22:00，美国2月JOLTs职位空缺、美国2月工厂订单月率
周三9:30，中国3月财新服务业PMI
周三17:00，欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率
周三20:15，美国3月ADP就业人数
周三22:00，美国3月ISM非制造业PMI
周三22:30，美国至3月29日当周EIA原油库存、战略石油储备库存
周四16:00，欧元区3月服务业PMI终值
周四16:30，英国3月服务业PMI
周四19:30，美国3月挑战者企业裁员人数
周四20:30，美国至3月30日当周初请失业金人数
周五20:30，美国3月季调后非农就业人口、美国3月失业率
美国就业市场在2月份明显降温，当时失业率升至3.9%，工资同比增幅放缓至4.3%。市场普遍认为，周五公布的非农数据将显示劳动力市场进一步放松，3月份招聘速度预计将从2月份的27.5万人减少至19.8万人，失业率维持在3.9%，平均时薪增幅将略有回升，从环比增长0.1%升至0.3%。
对前几个月数据的修改也可能会对金融市场产生影响。如果3月份非农就业数据强于预期，且过往数据没有明显修正，那么美元可能会跑赢其他货币，并下意识地对黄金施加下行压力。如果非农就业数据超期预期，但过往数据被下调，则美元也可能无法获利。财经名嘴吉姆·克莱默（Jim Cramer）预计就业数据将表现强劲。他指出，经济“仍保持健康发展的势头”，而且并没有出现许多人预期的大规模裁员。
CME美联储观察工具显示，市场目前预计美联储6月份降息的可能性接近60%。如果就业报告凸显劳动力市场仍然紧张，投资者可能放弃押注6月份降息，甚至可能怀疑美联储今年是否会共计降息75个基点。
在美联储担心通胀率持续高于2%的目标之际，欧洲央行的抗通胀战役却取得了更好的进展。欧元区2月份总体CPI同比增速下降至2.6%，预计3月份将进一步下降至2.5%，核心CPI年率预计将下降至3%。如果数据出现下行意外，那么这将支持欧洲央行夏季降息，从而给欧元带来压力。相反，强劲数据对欧元的提振作用可能有限且短暂，因为当欧洲央行内部就夏季降息达成如此强烈的共识时，1个月的数据不会被视为对其预期产生很大影响。
重要事件：欧佩克+料维持产量政策不变，原油警惕这一强阻
欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会举行会议
周五，沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价
欧佩克及其盟友将于下周举行会议。不过，它们已经确认将延长现有的每日减产200多万桶的政策至6月底。市场观察人士认为，至少在6月份会议确定2024年下半年的产量计划之前，这一政策不太可能发生任何变化，重点将在于成员国对减产承诺的遵守情况。俄罗斯已经要求石油公司在6月底前将产量削减至900万桶/日。
在欧佩克+持续抑制供应之际，全球主要经济体降低利率的前景应该有助于需求复苏。渣打银行大宗商品分析师指出，能源市场在新年伊始对石油需求的看法过于悲观，并预计石油市场的紧缩将继续推动油价上涨，2024年第二季度布伦特原油均价可能达到94美元/桶。
自去年12月以来，原油价格一直稳步走高，目前期总体上涨趋势通道似乎不会受到任何严重威胁。富拓外汇（FXTM）分析师指出，WTI原油维持在50、100和200日均线上方，但相对强弱指数正在接近70水平，表明价格可能超买。如果WTI原油能稳固突破并且收于83美元/桶上方，这可能为其在中长期内上涨至86.40美元/桶甚至90美元/桶铺平道路。但如果83美元被证明是一个强阻力位，WTI原油可能回落至80美元/桶和200日均线79美元/桶。
公司财报：
下周将是新一轮美股财报季的过渡周。此前，摩根士丹利和摩根大通分析师都警告，如果企业盈利令人失望，今年推动美国股市创下新纪录的反弹将会停滞。
美股强劲的开年表现令一些投资者担心其涨幅已经过度。标普500指数（SPX）屡创新高，代表美股蓝筹股的道指（DJI）目前距离首次突破40000点仅剩不到1%，科技股占比较大的纳斯达克指数（IXIC）则受到人工智能巨头英伟达（NVDA）股价下跌的抑制。
Arbeter Investments LLC总裁、技术分析师马克·阿贝特本周写道，虽然英伟达的股价可能正在失去一些动力，但其中期前景仍然看涨。花旗集团策略师Scott Chronert及其团队却持不同意见。他们指出，随着美股的反弹将扩大到科技股以外的领域，他们对科技股的前景已变得更加谨慎。
休市安排
周一（4月1日），港交所和欧洲主要交易所因复活节休市。
周四（4月4日），A股和港股市场开始清明节假期。
