一周展望：美、加、欧、日都有大事，黄金2000大关能否守住？
2024-01-21
三大央行将公布利率决议，美国超重磅GDP、PCE数据将出炉，日本外汇干预风险在升温，黄金2000大关能否守住？
本周公布的零售销售等经济数据强劲，暗示美联储可能不会如市场预期的那样激进降息，同时，美联储官员对降息猜测进行大力反击。博斯蒂克敦促决策者在放松政策方面谨慎行事，而美联储理事沃勒似乎对目前的强力降息需求提出了质疑。
因此，原本预计2024年将有六次降息的交易员现在将预期减少到五次，并且对于这些降息是否会在3月份开始，他们的确定性也大幅降低了。
不过，在年初摇摆不定之后，标普500指数连续第二周上涨，推动指数创下新高，这主要受到科技股的推动，纳斯达克100指数创下纪录，并在本周上涨近3%。与此同时，去年以历史性的涨势收官的美国国债在新的一年中出现了亏损，各个期限的美债收益率上升。10年期美债本周累计升约18个基点，2年期美债收益率累计升约24个基点。
在美联储官员打压降息预期之下，美元延续了开年以来累计涨势，本周涨逾0.8%。黄金则创12月上旬以来最差单周表现。美油本周累涨约1%，布油累涨0.34%，红海和中东局势继续助推油价上行，美国能源部公布的上周原油库存超预期下降也是一大推手，而部分经济数据引发了对油市需求前景的担忧。
以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：
央行动态：三大央行公布利率决议，日本央行会拯救日元吗？
周二（具体时间待定），日本央行公布利率决议和前景展望报告；
周二14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；
周三22:45，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；
周三23:30，加拿大央行行长麦克勒姆召开货币政策新闻发布会；
周四19:00，土耳其央行公布利率决议；
周四17:00，挪威央行公布利率决议；
周四21:15，欧洲央行公布利率决议；
周四21:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；
周五07:50，日本央行公布12月货币政策会议纪要；
周五17:00， 欧洲央行公布专家预期调查报告
日本央行、加拿大央行和欧洲央行将分别于下周二、周三和周四公布利率决议。市场预计三大央行届时均会按兵不动。
东京CPI和劳动力现金收入数据疲软，叠加近期的地震灾害，日本央行在1月23日召开的货币政策委员会上可能推迟行动。如果日本央行在下周的展望报告中维持其核心-核心CPI预测，市场可能会将其视为日本央行仍在努力确定实现目标并最终修改宽松政策的可能性的证据。如果央行下调其核心-核心CPI预期，这将表明实现价格目标的前景存在问题。分析认为前者的可能性更大。
美元兑日元本周创下近期新高，继12月28日触及低点140.25后继续反弹。日元现在已经完全逆转了去年12月的所有涨幅，目前日本外汇干预风险在升温。巴克莱银行预计，日本央行本月将维持政策不变，日元兑美元汇率可能跌至150。
摩根大通预计，加拿大央行下周将维持按兵不动的政策，而且与其他多数欧元区央行一样，近期的言论已使其反击了提前调整政策的预期。事实上，加拿大央行的核心通胀指标一直居高不下，这对重返2%的目标构成了挑战。最新的第四季度商业前景调查显示，预期通胀、工资增长和企业定价行为将逐步正常化。加拿大央行并不急于放松货币政策，下周也很难看到目前强硬的前瞻指引有所软化。通胀前景的这种反差导致市场转向，认为该行在今年上半年内放松货币政策的可能性低于美联储，且今年加拿大央行降息周期将较短。摩根大通仍然预计加拿大央行将在年第二季度首次降息，届时通胀和工资增长的下行趋势，以及需求疲应会变得更加明显。
德国商业银行经济学家表示， 鉴于加拿大央行的态度更加鹰派，而且核心通胀再次被证明具有惊人的韧性，因此仍然对加元将适度升值的预测感到满意。
欧洲央行行长在达沃斯的一连串言论进一步表明，欧洲央行的共识仍不如市场定价那么鸽派。欧洲央行或将在1月25日的会议上维持政策和指引不变，直到3月的会议，届时欧洲央行将公布新的工作人员预测，并确认通胀正在持续下降至目标水平。欧洲央行管委会目前的共识是在夏季降息。 摩根大通预计欧洲央行将在6月开始降息，之前预测为9月。贝莱德预计美联储将于6月开始降息，欧洲央行紧随其后。市场也听从了欧洲央行的指引，将2024年的降息预期下调至-132个基点（年初时市场预期为-164个基点）。市场预期的进一步回落可能会限制欧元的下行空间。
重要数据：美国GDP、PCE数据出炉，黄金2000大关能否守住？
周三欧盘，法国/德国/欧元区/英国1月制造业PMI
周三22:45，美国1月Markit制造业/服务业PMI初值
周四21:30，美国第四季度实际GDP年化季率初值、美国第四季度实际个人消费支出季率初值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值
周五21:30，美国12月核心PCE物价指数年率、美国12月个人支出月率、美国12月核心PCE物价指数月率
根据彭博调查的中位数估计，经济学家预计美国Q4 GDP的初值将显示年化增长2%。这将继续延续第三季度4.9%的增长，并标志着自2021年以来增长最强劲的连续两个季度。同一天，数据料显示美联储偏好的核心PCE在截至去年12月的一年中上涨了3%，这将是连续第11个月的年度价格增长放缓。
彭博经济学家表示，“我们的预测意味着美国2023年全年GDP将保持强劲增长，预计增幅为2.7%，较2022年的0.7%大幅提高。但考虑到劳动力市场迅速降温、信贷可用性和消费需求的可持续性引发的担忧，我们认为今年上半年的增长将显著放缓。”
如果美国即将公布的PMI初值和实际个人支出两项指标均显示出美国经济具备韧性的情况，可能会和最近的非农就业报告和CPI数据一样，对高通胀的持续时间提出质疑。
下周欧元区PMI数据可能比欧洲央行会议对欧元更为重要。野村分析师在一份报告中称，欧洲央行1月份的会议“可能是一件‘无关紧要的事情’”，政策声明应该不会对欧元产生“实质性影响”。野村表示，PMI数据将为欧元区经济今年迄今的表现提供线索，但欧洲央行可能希望等到1月和2月的工资协议以及2024年第一季度的工资增长数据出炉后，再考虑降息。不过，投资者仍将关注欧洲央行是否会继续反驳市场的降息预期。
黄金价格在周五上涨至2030美元以上。这种贵金属在接近2000美元的心理支撑位找到买盘兴趣后强劲反弹，在2017美元的50日均线有支撑。然而，接近2035美元的20日均线仍然对黄金价格看涨形成了阻力。如果黄金能够稳定在2030美元的阻力位上方，可能会出现更多上行空间；而如果跌破心理支撑位2000美元，下行动能可能会增强。
公司财报：
美股Q4财报季升温，特斯拉(TSLA.O)、奈飞(NFLX.O)、英特尔(INTC.O)、强生(JNJ.N)等重磅明星股将于下周放榜。
其中芯片巨头英特尔将于美东时间下周四盘后公布业绩，特斯拉将于美东时间下周三盘后公布Q4业绩。本月初公布的数据显示，特斯拉Q4交付量不及比亚迪，丢掉了全球纯电车销冠。随着特斯拉持续降价来刺激市场需求，分析师并不看好该公司的利润率。
休市安排：
NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月23日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。
周五，因澳洲国庆日，澳大利亚-悉尼证券交易所休市一日。
周五，因印度共和日，印度-国家证券交易所休市一日。
