土耳其选举触发避险情绪：近100亿美元资金“神秘”出逃，黄金进口反弹

智通财经  2024-05-13

在土耳其选民进行地方选举投票的一个月里，资本外流规模再次激增，重演了一年前全国大选前的资金流失。周一公布的国际收支数据显示，3月份的净误差和遗漏(或来源不明的资金)项目减少了近100亿美元，几乎与2023年5月的数字相当。随着经常账户赤字激增至45亿美元，这些资金外流使土耳其央行的外汇储备减少了大约相同的数额，远远超过了经济学家的预期中值。

选举已成为资金大量流出土耳其的导火索，反映出人们对投票结束后货币大幅贬值的担忧。去年总统选举后，里拉在一天内跌幅高达7%。

土耳其央行最近还结束了一项旨在支撑里拉的规定，该规定近年来受到银行家和投资者的批评。土耳其央行宣布将取消一项规定，该规定要求，如果银行未能达到筹集里拉存款的一定比率，就必须购买以里拉计价的政府证券。

土耳其央行表示，此举将提高市场效率。这一规定是土耳其在实施超宽松货币政策时实施的一系列规定之一。这种情况在去年6月发生了变化，当时它开始大幅加息，以降低该国超高的通胀率。

被迫购买债券是非常规政策时代的一个标志，土耳其央行受到总统埃尔多安要求其维持低利率的压力。在新任行长Fatih Karahan的领导下，土耳其央行对这些措施提出了批评，并一直在逐步采取措施扭转这种局面。上个月，它结束了与贷款增长相关的债券购买规定。

尽管如此，考虑到土耳其自去年6月以来转向更正统的经济政策，以及土耳其央行将重点放在确保里拉的实际升值上，土耳其3月份的资本外逃规模仍令人意外。自地方选举以来，土耳其货币一直保持相对稳定，兑美元汇率上涨0.5%，尽管土耳其总统埃尔多安领导的政党在土耳其一些大城市遭遇历史性失败。

对于担心经济和政治动荡的土耳其人来说，硬通货和黄金经常成为他们的避险选择。今年3月，黄金进口约占土耳其经常项目赤字总额的四分之一。不过，经济学家Haluk Burumcekci称，额外的财政调整应该会减缓国内需求，从而帮助土耳其的外部财政走上更可持续的轨道。尽管黄金进口在3月和4月出现反弹，但Burumcekci预计，到2024年，经常项目赤字将比去年减少三分之一，至300亿美元。