黄金本周开局不利，并在跌破两周以来的波动区间下端1720美元后遭受重大损失。在连续两天的暴跌之后，金价下跌超过2%，跌至三周以来的低点1678美元，但在本周后半段成功地实现了决定性的反弹。随着美国国债收益率大幅下跌，美元努力寻找需求，现货黄金抹去了本周以来的几乎所有跌幅，收报1729.31美元，下跌3.21美元或0.19%。

过去一周发生了什么？

基准10年期美国国债收益率周一小幅走高，并保持看涨势头，达到一年多来的最高水平1.774%。收益率飙升帮助美元走强，迫使金价跌至1700美元以下。

周三，乐观的市场情绪，正如全球股指上涨所反映的，使得美元很难继续跑赢对手，并引发黄金反弹。此外，季末资金流和3月最后一个交易日的获利了结帮助金价修正了超卖状况

周四，美国供应管理协会(ISM)发布的数据显示，美国制造业的商业活动以1983年以来最强劲的速度扩张，采购经理人指数从60.8跃升至64.7。这一数据也优于市场预期的61.3，使风险流动得以继续控制金融市场。标准普尔500指数大幅上涨，在复活节假期前以4019点的历史新高收盘，而美元指数当日则下跌0.3%。

与此同时，美国总统拜登公布了备受期待的经济计划，旨在增加2.25万亿美元的支出，在基础设施和绿色倡议方面进行大量投资。不过，投资者对该计划能否得到议员们的支持仍持怀疑态度，因为拜登政府正计划通过增税为支出计划提供资金。

最后，美国劳工统计局周五发布的月度报告显示，3月份非农就业人数激增91.6万，而分析师的预期为增加64.7万。此外，失业率如预期般小幅下降至6%，劳动参与率上升至61.5%。尽管由于复活节假期，很难评估市场的反应，但10年期美国国债收益率的小幅上升表明，美元在新的一周开始时可能会有一个坚实的基础。

下周重点关注

下周，宏观经济事件方面将会相对平静，这暗示着美国国债收益率的表现可能会继续影响美元的市场估值和黄金的走势。

下周一，美国的ISM服务业采购经理人指数将被视为新的推动因素。强于预期的数据可能会提振华尔街主要股指，限制美元的潜在涨幅。

下周三，FOMC将公布3月份会议纪要，FOMC主席鲍威尔将在下周四发表演讲。美联储最新预测摘要显示，四名政策制定者预计2022年加息。市场参与者将寻找有关政策收紧可能时机的新线索。

黄金技术前景

撰文称，继本周早些时候的大幅下跌之后，日线图上的相对强弱指数(RSI)下降到30，显示超卖状况。随着金价强劲反弹，相对强弱指数回升至50，表明看跌压力已经减弱。此外，黄金设法收在20日移动均线上方，重申了卖方已经失去兴趣的观点。

不过，黄金日线收盘价仍需突破1745美元这一强劲阻力位，才能吸引更多买家，并完成近期前景的看涨转变。如突破该水平，下一个阻力位将位于1770美元(50日移动平均线)。

另一方面，如果1745美元阻力位保持不变，卖方可能会寻求重新控制价格。初始支撑位位于1725美元(20日移动平均线)之上，如失守将进一步下探1720美元(静态水平)和1700美元(心理水平)。

（）

在外汇市场，炒外汇的交易者常犯的错误有很多种，以下是一些常见的错误：

受情绪驱使做出决策：外汇交易者经常受到贪婪、恐惧、焦虑等情绪的驱使，导致做出错误的交易决策。他们可能会追逐价格上涨或下跌的趋势，而不考虑市场的基本面和技术指标。

过度交易：有些外汇交易者过于频繁地进行交易，导致交易成本的增加和利润的减少。他们可能会被短期的价格波动所吸引，而忽视了长期的投资策略。

缺乏风险管理：许多外汇交易者在进行交易时没有制定明确的风险管理策略。他们可能会把所有的资金都投入到一个交易中，而没有考虑到市场的风险和波动性。

不遵守交易计划：外汇交易者经常在市场出现波动时迅速改变交易计划，这可能导致他们做出冲动的决策。他们可能会过早地离场或过度扩大仓位，从而增加风险。

过度自信：一些外汇交易者可能会因为一次成功的交易而过度自信，导致他们在后续的交易中冒更大的风险。他们可能会忽视市场的变化和不确定性，从而造成损失。

不学习和适应市场的变化：市场条件经常变化，但一些交易者可能没有持续学习和适应的意识。他们可能会坚持过时的交易策略，而不愿意调整和改进。

这些错误都可能导致交易者的损失，并阻碍他们实现长期的盈利。为了避免这些错误，交易者应该制定明确的交易计划、遵守风险管理策略、控制情绪，并持续学习和适应市场的变化。

在外汇市场，炒外汇的交易者常犯的错误有很多种，以下是一些常见的错误：

受情绪驱使做出决策：外汇交易者经常受到贪婪、恐惧、焦虑等情绪的驱使，导致做出错误的交易决策。他们可能会追逐价格上涨或下跌的趋势，而不考虑市场的基本面和技术指标。

过度交易：有些外汇交易者过于频繁地进行交易，导致交易成本的增加和利润的减少。他们可能会被短期的价格波动所吸引，而忽视了长期的投资策略。

缺乏风险管理：许多外汇交易者在进行交易时没有制定明确的风险管理策略。他们可能会把所有的资金都投入到一个交易中，而没有考虑到市场的风险和波动性。

不遵守交易计划：外汇交易者经常在市场出现波动时迅速改变交易计划，这可能导致他们做出冲动的决策。他们可能会过早地离场或过度扩大仓位，从而增加风险。

过度自信：一些外汇交易者可能会因为一次成功的交易而过度自信，导致他们在后续的交易中冒更大的风险。他们可能会忽视市场的变化和不确定性，从而造成损失。

不学习和适应市场的变化：市场条件经常变化，但一些交易者可能没有持续学习和适应的意识。他们可能会坚持过时的交易策略，而不愿意调整和改进。

这些错误都可能导致交易者的损失，并阻碍他们实现长期的盈利。为了避免这些错误，交易者应该制定明确的交易计划、遵守风险管理策略、控制情绪，并持续学习和适应市场的变化。

周三(3月29日)亚市盘中，现货黄金维持日内跌势，目前金价交投在1969美元/盎司附近。美元指数小幅反弹，现报102.55附近；过去两个交易日美元指数均下滑。知名机构富拓最新撰文，对黄金、美元指数和欧元/美元前景进行分析。

在文章中写道，美国监管机构支持第一公民银行(First Citizens Bank)收购破产的硅谷银行(SVB)，这一交易提振了全球人气，并冷却了对银行业的不安情绪。风险偏好的重新抬头，可能会刺激对全球股票的需求，从而牺牲避险资产。

资深研究分析师Lukman Otunuga说，黄金上周触及2000美元/盎司心理关口后，空头利用机会反击。

StoneX欧洲、中东和非洲及亚洲市场分析主管Rhona O‘Connell表示：“随着银行业的紧张局势已经缓解，金价涨势也随之消退。”

XM资深投资分析师Marios Hadjikyriacos指出，过去一个月以来，黄金已经变成“金融压力的风向球”。他说：“事态显示，压力最大时期似乎已经过去，黄金之前的大涨有拉回的可能性。”

Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible表示，市场恢复平静，资金回流到某些风险资产，因此包括黄金在内，所有安全交易似乎都开始遭到抛售。

美元的日子也并不好过。美元指数周二连续两个交易日走软，投资者对银行业危机的焦虑情绪缓解，投资者恢复对高风险货币的偏好，避险美元遭遇抛售。

追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周二下跌0.42%，至102.42，接近上周四触及的101.91的近七周低点。自本月稍早触及三个月高点以来，美元指数已下跌逾3%。

TraderX策略师Michael Brown表示：“就银行业问题来看，‘没消息就是好消息’的情况，有助于稳定一些人的紧张情绪。”

但Brown警告称，美元最近的抛售可能已经过头。他说道：“市场对联邦公开市场委员会(FOMC)鸽派前景的重定价似乎已走得太远、太快，尤其是在决策者坚定地认为今年不会降息的情况下。

他补充道：“若银行业危机消退，就像现在这样，这应该使美联储更有勇气保持他们的鹰派立场，进而提振美元。”

以下是所撰文章的主要内容：

黄金恐遭遇更多“痛苦”

技术面和基本面因素共同抑制了投资者对黄金的兴趣。

在上周三次触碰2000美元/盎司的心理关口后，黄金空头利用这种顽强的阻力进行攻击，银行业担忧的缓解进一步削弱了黄金的避险吸引力。虽然金价短期到中期价格可能走低，但由于围绕美联储将在9月降息的预期，长期来看仍有利于多头。

从技术面来看，金价在未能突破2000美元/盎司之后似乎正在经历一次回调。这可能会导致黄金价格再次跌向1955美元/盎司和1935美元/盎司，然后多头才会卷土重来。如果金价跌破1925美元/盎司，金价可能会测试1900美元/盎司。

美元阻力最小的路径是下行

过去几周对美元不利。自3月初以来，因市场对美联储在银行业动荡中放缓并最终停止加息的预期不断升温，美元兑多数十国集团(G10)货币走软。尽管对全面危机的担忧已经降温，但市场仍预计美联储将在9月前降息50个基点。

这些预期可能因硅谷银行破产听证会和周五美国通胀数据而加剧。如果本周中参众两院举行的听证会披露了有关美国银行业混乱的新信息，可能会重新引发对危机蔓延的担忧，最终美元因降息预期升温而遭到冲击。

关于通胀数据，2月份的核心个人消费支出(PCE)物价指数预计将显示通胀上升4.7%，与1月份的数据持平。如果PCE报告符合或低于预期，可能会引发有关美联储下一步将降息的猜测。尽管美元阻力最小的路径开始指向下行，但美联储官员的鹰派言论可能会限制下行走势。

欧元/美元料遭遇剧烈波动

由于高风险事件和关键的通胀数据，本周对欧元/美元来说可能是疯狂的一周。

由于美元走软，欧元/美元本周开局向好。鉴于本周中美国参议院听证会和美联储官员的讲话将影响美元，这可能会导致欧元/美元更加波动。由于来自欧元区和美国的通胀数据，周五的交易可能会变得更加活跃。预计3月份欧元区整体通胀率将从上月的8.5%大幅降至7.1%。但欧洲央行更关注的是核心数据，因此如果这些数据下降，可能会削弱欧元，因为投资者会考虑欧洲央行是否会在未来暂停加息。

从技术面来看，如果欧元/美元的日收市价稳定在1.08以上，那么该货币对可能升向1.09。如果多头失去动力，欧元/美元可能会分别回落向1.0750和1.0710。

周一(5月25日)现货黄金略有回落，盘中最低触及1721.72美元/盎司。投资者已经连续第二个交易日卖出黄金。

一方面，隔离限制可能在不久的将来被取消，这给投资者带来了很大的鼓舞。在这种情况下，最积极的国家是日本，它准备提前取消该国5个地区的紧急状态。这一积极的时刻表明，冠状病毒大流行正在减缓。

另一方面，黄金不能会回调太多，因为美国和中国之间的另一场地缘政治冲突的概率越来越大。美国对香港国安法表示反对。随着白宫可能开始介入形势，风险正在增加。到目前为止，对黄金的实际需求相当温和——其既不提供支撑，也没有带来风险。

从4小时图中可以看出，黄金在1737.00左右形成了较大的盘整区间；现在，其交投于这个水平下方，并可能继续下行回调至1710.10。一般来说，黄金形成了一个旗形。在达到上述水平后，价格可能会开始新的涨势，达到1800。从技术角度来看，MACD振荡指标证实了这一情况：其信号线已突破0向下，并在消极区域内稳定移动，表明将进一步下跌。如果该信号线离开该区域，回调可能会结束。

（黄金4小时图，）

1小时图中，黄金在下破1730.00后仍在下跌；目前，金价正跌破1723.70盘整区间下行。黄金价格可能会回调向1727.70，然后重启跌势跌向1715.00。之后，市场可能会继续下行，并达到1710.10。从技术角度看，这一情景被随机振荡指标所证实：其信号线正从20向上反弹，然后再次达到50，之后这条线可能会再次回到20。

（黄金1小时图，）

黄金涨声响起！美国CPI、恐怖数据重磅登场

由于市场注意力集中在即将发布的美国消费者价格指数(CPI)报告上，周一(2月12日)假期交易淡静，金价几乎没有变化。

本周至关重要，美联储官员将发表一系列讲话，并发布零售销售和农产品价格指数(PPI)等关键经济数据。

尽管自1月份以来，市场对2024年降息的预期明显降低，但金价却表现出显着的稳定性。

目前的中性定位表明，美元疲软和美国降息押注增加，以应对不断恶化的数据，可能会提振金价。

然而，高于预期的CPI可能会推动金价再次测试2000美元/盎司的心理水平。

美国CPI数据将于本周二(13日)发布，预计1月份将上升0.2%，与12月份的升幅一致；核心CPI预计也将上升0.3%；预计CPI和核心CPI同比分别上升2.9%和3.7%。

这些数字至关重要，因为它们反映了美联储持续对抗通胀的斗争结果。 尽管市场对3月份降息的预期较低，但5月份降息的可能性仍超过50%。

美联储的立场

包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的美联储官员强调，在考虑降息之前，需要有更多证据证明通胀持续下降。

鲍威尔最近的言论强调了一种谨慎的态度，平衡过早或过晚采取行动的风险。

美国经济的强劲势头为抵御衰退风险提供了缓冲，从而可以采取更加谨慎的利率调整方法。

由于美联储3月份会议降息的可能性很小，而5月份降息的可能性更大，COMEX黄金投机者增加了净多头头寸，表明黄金市场的看涨情绪可能正在增强。

FXEMPIRE分析师James Hyerczyk表示，CPI报告的结果将成为短期市场走势的重要推动力。

高于预期的CPI可能会强化美联储对降息的谨慎立场，从而使美元走强，并可能给金价带来压力。

相反，较低的CPI数据可能会加剧人们对提前降息的预期，从而削弱美元并提振黄金。

考虑到当前的市场情绪和仓位，该预测对黄金略显看涨，特别是如果CPI数据表明通胀稳步下降，与美联储的目标保持一致。

James Hyerczyk称，尽管早期表现出一些强势，但黄金目前交投于50日均线2033.48美元的弱侧，这或许预示着中期趋势即将转向走低。

如果卖压占主导地位，则寻求突破2009.00美元的静态支撑位，然后是2000美元。

后者是加速进入200日均线1965.83美元的潜在触发点。

突破50日均线，将标志着买家回归。

如果这创造了足够的上行动力，那么就可能会飙升至2067美元的静态阻力位。

黄金在本周初获得动能，并在突破2000美元后扩大升势。尽管金价在本周下半周从2030美元上方的一年高位回落，但成功结束了两周的连跌，且周线上首次收于2000美元上方。下周，美国将公布3月通胀数据，中国将公布贸易平衡数据，这些数据可能会影响黄金的估值。

周四(4月6日)，现货黄金收报2006.78美元，本周上升38.41美元或1.95%。

（现货黄金周线图，FX168）

过去一周发生了什么?

美元在周一美市盘中遭遇抛售压力，此前ISM发布的PMI报告显示，3月份制造业经济活动继续加速收缩。此外，调查中的通货膨胀部分，即支付价格分类指数和就业分类指数都低于50，表明该部门的投入通货膨胀就业下降。黄金趁美元疲软之机上升，当日收盘录得上升。

周二，黄金价格上升势头强劲，成功突破2000美元大关。在这一走势之后，技术买家表现出了兴趣，黄金当天上升了近2%。基准的10年期美国国债收益率大幅下跌，推动了金价的反弹。美国劳工统计局报告称，2月份最后一个工作日的职位空缺数量为990万个，而1月份为1050万个，这导致投资者倾向于押注美联储在5月份保持政策利率不变。

尽管金价在周三早些时候达到了自2022年3月以来的最高水平2032美元，但仍难以保持看涨势头，当日收盘持平。尽管ISM服务业PMI报告令人失望，突显服务业业务增长失去动力，但美元在避险情绪中找到了立脚点。令人失望的数据发布再次引发了对美国经济陷入衰退的担忧，并限制了金价的上行空间。

周四，随着10年期美国国债收益率从本周早些时候创下的3.25%的数月低点回升至3.3%上方，黄金价格出现了技术回调。美国劳工部宣布，在截至4月1日的一周内，初请失业金人数为22.8万人，而市场预期为20万人。然而，美国劳工部指出，他们已经修正了季节性调整因素，市场对这一数据没有做出反应。

周五，美国劳工统计局报告称，3月份非农就业人数增加23.6万人，失业率下降至3.5%，劳动力参与率上升至62.6%。此外，以平均时薪衡量的工资同比涨幅从2月份的4.6%降至4.2%。随着市场对这一数据的最初反应，10年期美国国债收益率在短暂交易中上升逾1%。

下周重点关注

下周一，许多主要的全球市场和股票市场将因复活节长周末继续关闭，黄金可能在下周初保持平静。

下周一晚间或下周二早间，市场可能对美国3月份就业报告做出延迟反应，交易量将恢复正常水平。劳动力参与率提高、工资通胀下降以及非农就业增长势头减弱，这些都表明劳动力市场状况疲软，可能转化为美国收益率下降，并使金价获得动力。然而，值得记住的是周五收益率的上扬。市场仍可能认为该报告“足够好”，足以推动美联储在5月再次加息。在这种情况下，收益率的持续反弹应该会限制黄金的上行空间。

美国劳工统计局将于下周三公布3月份消费者价格指数(CPI)数据。剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI 2月份稳定在5.5%，环比增长0.5%。3月份预计将分别上涨5.6%和0.4%。如果核心通胀月率低于预期，为0.3%或更低，市场可能会重新考虑5月美联储政策利率不变的预期，这将打压美国国债收益率，使黄金积聚看涨势头。另一方面，核心通胀月率高达0.7%或更高，可能会导致投资者继续押注美联储将加息25个基点，并对黄金的走势产生相反的影响。

在下周四的亚洲交易时段，市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据。市场预计3月份贸易顺差将从2月份的1168亿美元降至917.2亿美元。本周早些时候，国际货币基金组织(IMF)主席克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示，他们预计2023年全球经济增速将低于3%，低于2022年的3.4%。中国令人失望的贸易报告可能会重新引发对全球经济放缓的担忧，并拖累黄金价格，反之亦然。

最后，3月零售销售数据和密歇根大学4月消费者信心指数将出现在下周五的美国经济报告中。零售销售的大幅下降可能会损害美元，并帮助黄金强势收升，但看到该数据对美元估值产生长期影响将令人惊讶。

黄金价格技术展望

财经网站分析师Eren Sengezer撰文称，黄金在周三和周四的回调看起来是其自去年11月上升回归通道之外攀升之后的一次技术回调。日线图上的相对强弱指数(RSI)指标维持在60附近，表明短期内看涨倾向保持不变。

Sengezer指出，如果金价扩大回调力度，2000美元(心理水平，静态水平)将作为初始支撑。如果日线收盘价低于该水平，可能会进一步跌向1980美元(20天简单移动平均线，上升通道的中点)和1960美元(静态水平)。

反之，如果2000美元保持完好，金价可能会在下周初维持盘整走势，随后可能会瞄准2020美元(静态水平)和2032美元(4月5日触及的一年高点)，再次突破将剑指2050美元(2022年3月的静态水平)。

周一(1月25日)欧市盘中，市场情绪突变，欧美股市悉数下挫，欧洲股市主要股指跌幅扩大至超1%，美国股指期货也多下挫；汇市方面，美元指数震荡走高，最高触及90.36；欧元承压，最低1.2140；现货黄金回到1860上方……

欧美股市：欧洲股市主要股指悉数下挫，截止发稿，欧洲斯托克600指数、英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX30指数、意大利富时MIB指数分别下挫1.0%、1.2%、1.6%、1.7%、1.6%。美国股指期货走势如下图所示：

(图片CNBC)

(图片Yahoo Finance)

正如FX168此前在文中写道那样，全球新冠肺炎疫情形势严峻，尤其是上周末有消息称英国发现的变异病毒毒株致死率可能更高，且有消息指出欧洲可能会收紧边境限制，延长封锁。

除此之外，新冠疫苗生产商的供应能力遭到质疑；另外美国1.9万亿美元的财政刺激计划也存在不能通过的可能性……这些都使得市场的风险情绪遭遇冲击。

汇市方面，美元经历了近期一波下滑走势后在周一持稳，因对于新冠病毒疫情和全球经济的担忧促使投资者紧抓美元这种避险货币。

但分析师表示，如果美联储在本周晚些时候的利率会议上一如预期，重申对高度宽松货币政策的承诺，美元可能恢复跌势。

“我认为美联储目前没有任何动机来减少其刺激措施，尽管一些市场参与者可能会试图在字里行间寻找有关刺激逐渐减弱的迹象，” State Street Bank东京分行的外汇销售主管Kazushige Kaida表示。“我认为美元仍处于下跌趋势中，即使现在持稳，”他说。

三菱日联金融集团(MUFG)分析师Lee Hardman写到，“缩减量化宽松可能是一个渐进的过程，可能持续至2022年底，之后或将在2023年迎来首次升息”。

Lee Hardman表示，“在这种情况下，我们依然认为，现在因未来收紧政策的预期而认为美元将会反弹为之过早，并且认为2021年美元将进一步走软。”

美联储主席鲍威尔周三在政策会议结束时预计将暗示，他无意在近期缩减美联储的大规模刺激措施。

英国首相约翰逊周五表示，去年底发现的新冠病毒变种致死率可能更高。同时，疫苗接种部分延迟，也对信心构成了压力。

分析师还表示，看空美元的押注已经过度拥挤。周五公布的数据显示，最近一周投机客持有的美元净空仓规模增至2011年5月以来最高。

欧元遇阻的部分原因在于意大利显现政治动荡迹象。这也推动意大利国债收益率上涨。意大利和德国国债收益率之差上周五触及11月以来最高水准。

意大利主要执政党周五表示，如果总理孔特在勉强通过信心投票后未能在议会赢得多数席位，提前选举将是摆脱政治僵局的唯一途径。

一些分析师称，意大利的情况表明，随着社区对疫情愈来愈厌倦，民众的不满情绪会造成广泛的政治动荡风险。

“疫情期间股市的上涨完全取决于财政扩张和央行的债务货币化，”SMBC日兴证券首席汇率策略师 Makoto Noji称，“政治动荡可能会延迟财政措施。2021年不会与2020年一样。”

华盛顿方面，拜登上周就任总统后，投资者乐观认为他1.9万亿美元的新冠纾困计划至少部分会很快实施。不过对前总统特朗普的第二次弹劾案预期下个月初进行审判，可能会给拜登的努力添乱。

黄金：今天市场风险情绪降温，金价上涨至1860上方。Forexlive首席货币策略师Adam Button表示，尽管黄金近期有上行，但债券收益率的走高限制了金价的涨势。

拜登的1.9万亿美元救助项目将对通胀有所推动，对黄金市场而言，可能会是持续的上行动能。但围绕这一项目，目前还有很多不确定性。

Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day表示，基本面对黄金是利好的，尤其是全球范围内极为宽松的货币政策。“中长期而言，这意味着金价大幅走高，因为金价和全球流动性有很大相关性。”

周五（8月2日）纽约时段，在7月非农就业报告显示劳动力市场进一步降温后，股市在纽市早盘交易中加剧了挣扎，促使许多分析师表示美联储在更长时间内保持高利率的政策可能会将美国经济推向衰退。

Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示:“自道琼斯指数、标准普尔指数和纳斯达克指数均在7月中旬创下历史新高以来，这几周确实很棘手。从那以后，出现了以科技股为主导的调整，本季度喜忧参半的收益报告并未减缓这一调整。”

昨天道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克100指数分别下跌了1.2%、1.4%和2.3%。但这些都以罗素指数下跌3%而告终，”他指出。周四的抛售“抵消了周三的全部反弹，(让)一些投资者担心，随着我们进入夏季的核心时段，可能会有更多的回调。”

莫里森说:“与此同时，债券价格飙升，因为投资者急于寻求掩护，并在美国国债中寻求安全。10年期国债的收益率自今年2月以来首次跌破4%。”

他补充说:“这表明，在放松货币政策方面，美联储现在可能落后于曲线。9月似乎是降息的第一个机会。但最近公布的数据，包括昨天的ISM制造业PMI和每周申领失业救济人数，都表明美国经济可能正在迅速降温。”

他警告说:“如果是这样的话，那么美联储可能会被迫比之前暗示的更大幅度地降息，不是因为他们越来越接近2%的通胀目标，而是因为对经济衰退的担忧。随着标准普尔500指数回到5400点附近的支撑位以下，今天发布的非农就业数据可能会为我们进入周末定下基调。鉴于市场情绪的变化，如果就业人数明显低于预期的17.6万人，我们可能会看到更多的‘避险’行为。”

莫里森的预测被证明是有先见之明的，因为美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据显示，7月就业市场增加了11.4万个非农就业岗位，远低于经济学家预期的17.6万个。更糟糕的是，失业率从4.1%攀升至4.3%。

就业市场放缓的迹象可能会加剧对经济衰退的担忧和降息预期，并在短期内导致投资者采取避险态度。

在撰写本文时，标准普尔指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均处于严重亏损状态，分别下跌2.34%、1.82%和3.19%。纳斯达克指数目前正式进入调整区间，较7月10日的高点下跌了11.5%。

交易商目前预计今年将从9月开始三次降息，许多人现在预计美联储可能在下次会议上降息50个基点。

就业市场数据公布后，美国10年期国债收益率进一步跌破4%的水平，触底至3.793%，截至撰写本文时为3.824%。

Creative Planning首席市场策略师Charlie Bilello表示，波动率指数已飙升至2023年3月以来的最高水平，导致恐慌情绪激增，迫使人们退出市场，他认为这是一个反向买入的信号。

Bilello补充道：“标准普尔500指数从7月16日的峰值下跌了5.6%，这是今年的第二次回调，”。这是自2009年3月低点以来第29次从高点回调5%以上。当时，他们都像是世界末日。”

周四(4月18日)，黄金跌至2369美元，财经网站321gold.com创始人、分析师鲍勃·莫里亚蒂(Bob Moriarty)表示，金价短暂回调属于理智的市场交易情况，希望看到8-10天的调整，但他不认为这是一个大的调整。

鲍勃指出：“黄金多头上攻之后，好吧，理智又回来了。但这是我的想法和理解，有两种不同的情况。市场按照市场应该的方式反应，另一个是我们开始第三次世界大战。”

“如果我们发动第三次世界大战，显然所有的押注都会落空。但黄金现在应该会调整，我不认为这会是一个大的调整，但我希望看到8-10天的调整，我会很高兴。”

“然后我认为它会走高，我认为它会走得更高，黄金和白银都是如此。”

Graceland投资管理公司主席Stewart Thomson分析，黄金股票的好时光到来。

他解释说，主流分析师对黄金变得更加兴奋，即使从每日和每周价格图表来看，黄金在技术上已经超买。

“大多数华尔街分析师未能预测当前的反弹，他们现在又错了，还是金价将在超买状态继续上涨？RSI和随机指标都明显超买。”

“但如果基本面强劲，黄金可以继续上涨数周、数月甚至数年，同时保持技术上的超买。”

“目前黄金的两大推动因素是中国和2021-2025年全球战争周期。”

他进一步补充：“尽管以色列和伊朗好战分子不太可能失控，但他们之间的敌意和行动足以让西方黄金市场分析师保持看涨立场。”

“如果美国国会借入更多法令并利用它来延长针对俄罗斯政府的代理人斗争，美国政府在乌克兰的失败战争可能会陷入更大的泥潭。”

“随后，金价可能会开始上涨至3000美元。”

“美元正在崩溃，再次下跌的可能性至少与技术反弹一样。”

“在过去的经济崩溃中，美元在最初的崩溃后并没有表现出任何技术性反弹，它会持续坠入深渊数月，有时甚至数年。”

“黄金ETF每小时价格图表上出现疲软的H&S顶部，但除非颈线突破，否则黄金、白银和矿商可能会继续上行狂潮。”

“虽然规模回调看起来越来越不可能，但如果确实发生，投资者可以在2200至2050美元区域进行一些激进的买入。”

“西方黄金投资者应该忽视分析师，关注东方兄弟的行动，并与他们竞争，尽可能多地出售黄金。”

“黄金和白银矿业股不会像2023年那样进入10月行情，而更有可能出现回调，形成大型反向H&S模式的右肩，然后飙升。”

“总结而言，黄金股票的好时机已经到来，而且可能还会有更多黄金股票。”

美国非农就业报告最初推动银价上涨，因就业增长低于预期，仅显示新增17.5万个就业岗位，低于预期的24.3万个。这导致白银作为避险资产的吸引力短暂上升，同时失业率意外从预期的3.8%上升至3.9%。尽管存在这些因素，但随着市场对更广泛的经济信号做出调整，白银的涨幅迅速逆转。美国国债收益率下跌，10年期国债收益率下跌7个基点，至4.5%，这最初表明黄金将出现有利的转变，但投资者的兴趣很快转向风险较高的资产。

美联储的货币政策
上周，美联储维持利率不变，表明对经济增长和通胀采取谨慎态度，这与市场预期一致。美联储主席鲍威尔表示，为了应对劳动力市场的疲软，可能会进行政策调整。尽管降息通常有利于白银等非收益资产，但白银市场的反应平淡，表明市场关注潜在的经济复苏和高风险投资的更高回报。

市场情绪及其对白银的影响
尽管传统上环境可能会提振避险资产，但目前银价较近期高点下跌了12.72%。市场对风险的偏好大大影响了白银的定价，在地缘政治问题和央行收购的推动下，白银从上月的高点回落。

短期市场预测
白银的即时支撑位目前位于每盎司25.00美元左右。展望未来，银价走势可能取决于美联储针对经济指标和通胀压力采取的下一步行动。

如果美联储选择更加宽松的货币政策，白银的需求可能会增加，成为一种安全的投资。相反，整个金融市场持续的“冒险”情绪可能使白银承压，可能测试甚至突破关键的25.00美元支撑位门槛。

现货白银日线图

北京时间5月6日10:59，现货白银报26.90美元/盎司

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周二（8月18日），美元指数跌至两年新低，因投资者越来越担心美国刺激计划迟迟未达成一致的僵局可能会加剧疫情对经济造成的创伤。美元指数一度下跌0.8%至92.13，为2018年5月以来的最低水平。该指数已连续五天下跌，使今年迄今的跌幅高达4.2%。

美元从3月份开始下跌，当时疫情重创了美国经济，并迫使该国实行大范围封锁。随着过早的重新开放引发了第二波感染，这个数字在整个夏天进一步恶化。由于国会议员未能就新的财政刺激方案达成一致，疫情继续削弱经济活动，与遏制疫情的国家相比，美元汇率可能会进一步恶化。今天公布的利好数据也未能拯救美元。7月美国房屋开工年率为149.6万套，增长22.6%，超过市场预计的124万套。6月的数据由之前的118.6万套修正为122万套。

（美元指数日线图，FX168）

受美元走低、中美关系持续紧张和美债收益率下跌的影响，现货黄金终于时隔一周再次突破2000美元/盎司的大关，一度触及2015.62美元/盎司，随后回落至2007.5美元/盎司附近。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets LLC)大宗商品策略师Christopher Louney在一封电子邮件中表示:“黄金价格已经受到了贸易担忧的影响，但中美之间最近不断升级的问题才刚刚开始反映在价格中。”“这是我们认为政治和地缘政治共同构成未来几个季度黄金真正被低估的上行风险的部分原因。”

黄金支持的交易所交易基金SPDR Gold Shares的黄金持有量周一扩大，此前该基金自3月以来首次出现单周下跌。

伦敦ThinkMarkets的市场分析师Fawad Razaqzada在电话中说:“在上周二的大幅抛售之后，黄金价格在过去几天里大幅上涨。”“它达到了2015美元/盎司的水平，所以这一水平变成了一个阻力位。”

而美联储7月会议记录将于周三公布，可能会提供下一步行动的线索。AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes在一份报告中表示:“我们正在重新掌权。”“在暴跌10%、将迟来的杠杆投资者和散户投资者一扫而空之后，黄金终于实现了持久的反弹。”

“黄金价格似乎恢复了它的魔力，”纽约OANDA分析师Ed Moya说。“美国国债收益率再次下跌，原因是人们越来越预期，美联储政策审议框架将发出对通胀持宽松看法的信号，这在一定程度上缓解了曲线趋陡的影响，并拖累美元。”道明证券(TD Securities)也持类似观点。“在此背景下，金价回调削弱了黄金期货的超额仓位，降低了因市场参与者的仓位规模保持中性而匆忙退出的风险，同时看涨的说法继续获得部分共识，”该券商在一份报告中称。“尽管进一步回调的风险此前有所上升，但宏观逆风再次转向顺风，这可能再次证明金价会走高。”

尽管如此，Moya告诫黄金多头，不要认为黄金与美元是单向走势。他说：“美元基本面仍支撑进一步走软，但这种交易已经有些过度，美元短期动能的时机已经成熟，”他表示。“黄金波动性将保持在高位，如果美元再走强几天，金价可能会暂时整盘，然后回升至未知区间。”

从技术面看，继周一上涨2%后，金价周二上涨近1%，并突破支撑位，导致10天移动均线1988美元/盎司为新短期阻力位。目标支撑位预计在50日移动均线切入位1851美元/盎司附近。短期动能已转为正面，因快速随机产生交叉买入信号。中期动能势将转为正面，因MACD指数即将产生交叉买入信号。当MACD线(12天移动平均线减去26天移动平均线)穿过MACD信号线(MACD线的9天移动平均线)时，就会出现这种情况。MACD柱呈红色，上升轨迹指向盘整。

（现货黄金日线图，）