本周，因英国无协议脱欧忧虑升温，而德国等国本周末或将进一步强化社交隔离措施，这令原油价格在临近周末未能进一步扩大涨势，不过因新冠疫苗的推出让原油需求端重现曙光，美国WTI原油本周仍累计收涨0.67%，为连续第六周收涨，而布伦特原油则累计收涨1.46%。

据周六(12月12日)公布的FX168每周金融市场调查显示，分析师和交易员对原油下周走势略偏看多。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，预期原油看涨的占比是45%，看跌的占比是35%，预期盘整的占比是20%。

当地时间周五，美国参议院通过口头表决通过一项临时支出法案，该临时拨款法案将在12月18日之前为政府提供资金以避免政府停摆。在参议院表决通过之后，法案将送交特朗普签署生效。之所以有必要通过这项临时支出法案，是因为涉及10月1日起财年的12项年度拨款法案均未颁布，把这些法案综合起来的综合支出法案尚未完成谈判。同时，议员们还希望把规模超9000亿美元的财政刺激方案绑定到这份综合支出法案上。

尽管如此，EIA公布的数据显示，截至12月4日当周，原油库存激增1518.9万桶至5.032亿桶，增幅3.1%，预期减少减少103.5万桶，前值减少67.9万桶；汽油库存增加422.1万桶，预期增加200万桶，前值增加349.1万桶；精炼油库存实际公布增加522.2万桶，预期增加90万桶，前值增加323.8万桶；上周进口原油647.9万桶/日，较前一周增加108万桶/日。

澳新银行分析师表示，“新冠疫苗是一个重要转折点。它的许多好处之一是在石油市场需求下降的情况下带来支撑。政府采取的出行限制措施打击了油市需求。然而在油市可以假设最糟糕的情形已经过去之前，还有一些障碍。许多政府目前在加大防控措施以遏制疫情复燃，与此同时进行疫苗的大规模生产和分配。”

汇金有道的曹博文对下周油价为看空，原油在本周震荡上行，周四触及了6月25日以来的上升通道上轨，但上涨的力度明显有所减弱；因此下周原油还是会较大概率出现回落，毕竟前期的三波上涨还没有经历比较正式的回调，而对于下周的回调位，可以从33.6拉斐波那契回调线到目前高点47.7进行测算，一般会回调到38.2%-50%。

黄金21日亚市早盘跌破1700美元，因投资者在下周主要央行会议前继续减持黄金上市交易基金，这可能导致更激进的加息。在连续三个交易日上涨后，原油期货价格转跌，WTI原油报在99美元喘息。美股隔夜开盘涨跌互见，随着美参院通过芯片法案程序性投票，资金行情追捧科技股，四大指数纷纷走涨。

政经消息，美国参议院周二通过缩减版芯片法案的程序性表决，尽管当前第一关已经顺利通过，但该法案细节仍在研议中，预计最快本周末在参议院通过、下周交付众议院表决。美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)周三表态支持该法案，她称：“这是美国家庭和美国经济的重大胜利，将降低美国家庭的成本，同时重新激发美国在国际舞台上的竞争力。”

美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)则警告，美国芯片高度依赖国外制造，若无法获得台湾制造芯片，这是一种可怕的情况，美国将直接面临深度经济衰退，台湾没有能力制造武器保卫家园，因此晶圆代工需要回归美国来制造。

俄欧之间的北溪1号能否在周四如期重启成为市场关注焦点，俄罗斯总统普京此前称，俄罗斯将履行向欧洲供应天然气的承诺，但他警告如果在加拿大进行维修的涡轮机不能很快返回俄罗斯，北溪1号最早下週可能将产能锐减至20%，因为另一台涡轮机必须在7月26日送修。

美联储预计7月26至27日召开联邦公开市场委员会(FOMC)会议，市场预估美联储将决定升息3码。在此之前，随着各国央行试图应对高通胀，投资人预计欧洲央行周四将至少升息1码，为其十多年来首度升息。

全球新冠疫情持续蔓延，美国约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins UniveRSIty)数据指出，全球确诊数已飙破5.66亿例，死亡数突破637万例。全球184个国家/地区接种超过122亿剂疫苗。

黄金市场：

自上周晚些时候以来，金价一直在窄幅交易区间内徘徊，截至周二，美元指数也连续三个交易日回落，这表明避险需求正在减弱。然而，此后美元指标有所回升，将投资者的需求从贵金属中拉走。根据彭博汇编的初步数据，黄金支持的ETF持有量现已连续15天下降，这是自2021年3月以来最长的一次。

“在投资者对经济前景、央行政策和政治风险更加清晰之前，我们预计市场情绪不会持续改善，”瑞银首席投资官Mark Haefele在早些时候的彭博社报告中表示。“在我们看来，所有这些领域的不确定性仍然很高。”

交易员目前正在等待央行的关键决定，以了解政策制定者将如何应对全球飙升的通胀。彭博消息人士推测，欧洲央行可能会考虑在周四将利率提高一倍于此前概述的25个基点。与此同时，据美国CNBC报道，美联储可能会在下周的会议上再加息3码。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper解释：“在7月的FOMC会议之前，实际上存在缓解反弹的空间，我们可以看到小幅反弹，近期价格可能回升至1750美元。”在接受彭博电视采访时说，他指的是制定政策的联邦公开市场委员会。Cooper补充说，要让黄金真正反弹，ETF的流出必须稳定下来，而且很多下行风险必须由市场消化。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali在另一份路透社报告中表示：“黄金在窄幅区间内交易，但交易量很大。美联储发言人已经推翻加息100个基点的想法，但黄金仍未成功反弹，因为仍有交易员利用这个机会在价格进一步下跌之前卖出。”

“今年早些时候，乌克兰的冲突促使大量资金流入黄金ETF，但其相关性已经消退，鹰派的央行制度正在降低购买黄金的兴趣，”Ghali补充道。

GoldNewsletter编辑Brien Lundin表示，黄金和金融市场上各种资产，正在向美联储不惜引发衰退也要升息的现实作出反应。下一个新的刺激将是美联储首次暗示至少会放宽紧缩计划，他预测美联储可能在秋初放松力道，黄金将再次大涨。

原油市场：

在连续三个交易日上涨后，原油期货价格20日收低，此前美国官方报告显示，上周国内原油供应量小幅下降，但汽油库存增加300万桶以上。与此同时，由于美国大部分地区天气炎热，可能提高对天然气的需求，因此天然气期货价格涨逾10%。另外，普京称北溪管道将恢复输送天然气至欧洲，但除非受制裁处的争议获得解决，否则日后仍恐持续受限。

StoneX能源团队分析师表示，能源市场继续大幅波动，陷入供需拉锯，因西方强国考虑对俄实施新制裁，引起供应担忧，而经济预期走疲则损害需求面。石油输出国组织(OPEC)成员国的产能限制也是周三交易者焦点。

彭博周三报道指出，在美国拜登总统上周出访沙乌地阿拉伯时，该国王储穆罕默德．沙尔曼(Mohammed bin Salman)向其表示，沙特终极最大产能为1300万桶/日。该报道补充，2021年沙俄阿拉伯原油产能朝向平均1070万桶/日，意味着沙特阿拉伯已经以接近顶峰的产能在生产石油。

原油周二收高，主要是因着供应担忧成市场焦点。ING大宗商品策略主管Warren Patterson表示，“近期布伦特原油期货价格已较远期期货价格上涨，9月原油期货和10月原油期货之间的价差扩大到每桶近4.50美元，凸显石油市场仍供应紧绷这一点。”

与此同时，欧盟执行办公室周三提议，未来几个月内成员国将减少天然气用量15%，以确保明年冬天俄罗斯全面切断对欧盟的供应时，不会扰乱产业的根本。

美国能源资讯署(EIA)周三公布，上周截至7月15日止，美国原油库存减少40万桶。此前两周原油供应量均增加。根据S&P Global Commodity Insights调查，分析师平均预期上周原油库存下降20万桶。美国石油协会(API)周二稍晚公布，上周美国原油库存增加186万桶。

DTN高级市场分析师Troy Vincent表示，原油库存下降主要反映报导称原油出口量较前一周飙升超过70万桶/日的消息，在6月下半个月，WTI油价较布伦特油价折价的差距快速扩大，于是美国出口走强，现正转为更强劲的出口负荷。

EIA报告指出，上周俄克拉荷马州库欣、纽约商品交易所交割中心的原油库存小幅增加120万桶，而战略石油储备(SPR)的库存减少500万桶。SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，原油供应的下降“表明即使自SPR释出石油，也不足以对应需求。”尽管如此，由于原油已经摆脱3日强劲走势，周三价格走势感觉像“近期涨幅的正常和普通的整合”。

EIA报告也公布，上周汽油供应量增加350万桶，而蒸馏油库存减少130万桶。根据S&P Global Commodity Insights调查，分析师平均预期，上周汽油库存反季节的增加40万桶、蒸馏油库存增加80万桶。EIA报告指出，汽油供应量增加是因为汽油产品总供应量(代表需求)过去4周平均每日870万桶，较去年同期下降7.6%。

周二(4月20日)美市盘中，市场恐慌情绪骤然升温，金融市场波动剧烈：美股三大股指连续第二日遭到抛售，其中道指一度下跌340点，有“恐慌指数”之称的VIX指数一度跳涨10%；在美油跌至负值一周年纪念日之际，原油在触及一个月高点之后接连遭遇三波巨量抛单的打压短线下挫逾1美元；美元指数相对持稳，现交投于91关口上方不远处；随着美元和美债收益率低迷不振，现货黄金短线拉升约14美元至1780美元/盎司关口略上方。

美元在欧美时段盘中持稳，此前在亚洲市场触及近七周低点，受累于市场对欧洲疫苗推广步伐的乐观情绪，以及美国国债收益率仍低于3月份的高点。

美元4月迄今下跌，因美国国债收益率从上月触及的14个月高位回落。这与今年第一季的情况相反，当时美元因美国国债收益率上升而走强。

美市盘中，美元指数交投于平盘略上方，现报91.12，稍早一度触及90.86低点。

（美元30分钟走势图，FX168）

欧元/美元触及1.2079高点，为近七周以来的最高水平，此前成功突破了1.20关键关口。

德国商业银行策略师You-Na Park-Heger在致客户的报告中称，美元近期下跌是因为美联储向市场保证不会很快结束货币刺激措施，而欧洲疫苗接种情况改善支撑欧元。但她表示，情况可能会迅速改变。

“美国经济复苏可能会进一步推高通胀预期，引发加息猜测。由于不确定性仍然很高，欧元区与新冠疫情有关的新闻形势可能再次发生变化。”

一些分析人士表示，对欧元的支撑可能来自欧盟宣布，欧盟已从生物科技公司(BioNTech)和辉瑞(Pfizer)获得额外1亿剂新冠疫苗。

随着美国国债收益率升势停滞，美元持稳于数周低点附近，现货黄金自低位反弹。

美市盘中，现货金短线拉升14美元，刷新日高至1780.17美元/盎司，周一曾触及1790.14美元/盎司，为2月25日以来的最高水平。

（现货黄金30分钟走势图，FX168）

COMEX最活跃黄金期货合约北京时间4月20日22:00一分钟内买卖盘面瞬间成交2660手，交易合约总价值4.72亿美元。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，美元指数整体走软以及原油价格上涨支撑了金价。

Stoneex分析师Rona O’Connell表示:“债券市场似乎企稳了一点”，这一事实对黄金有利。

黄金仍有可能走高，因为“市场流动性太多，而且这种状况将持续相当长一段时间，尽管某些地区复苏的萌芽看起来相当强劲，”O’Connell补充道。

美国股市周二连续第二天下跌，因强劲的企业财报未能提振已经接近纪录高位的股市。

道琼斯指数下跌340点，波音和耐克股价均下跌超过4%。标准普尔500指数下跌近1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.5%。

（道指30分钟走势图，FX168）

恐慌指数VIX涨超10%至19.08。

（图源：Zerohedge）

许多华尔街人士认为，大部分乐观的业绩消息已被市场消化，市场此前一直在稳步攀升，创下新高。道指和标准普尔500指数上周五收于纪录高位，道指上周首次突破34000点关口。

第一季度财报季开局强劲，标准普尔500指数成份股中有90%的公司迄今公布的业绩平均超出预期20%以上。根据“收益侦察”(Earnings Scout)的数据，这一比率是历史平均水平的3倍。

“确定这一点的关键将是这些盈利增长的可持续性，”Sevens Report创始人Tom Essaye表示。“导致这些井喷式盈利结果的大多数因素通常被认为是一次性的。”

油价周二波动尤为剧烈，此前因利比亚出口中断和美国原油库存减少的预期而升至一个月最高水平，但美市盘中突然自高位大幅跳水。

美市盘中，美、布两油期货短线持续跳水，短线一度跌超1美元；WTI原油跌至61.49美元/桶低点，布伦特原油期货至65.48美元/桶水平。

（美油30分钟走势图，FX168）

原油短线大跳水的确切原因尚不清楚，但有分析称，这波跌势是受到巨量抛单的影响。数据显示，NYMEX最活跃WTI原油主力期货合约北京时间4月20日22:45一分钟内买卖盘面瞬间成交6709手，交易合约总价值4.18亿美元；随后在22:55一分钟内买卖盘面瞬间成交5661手，交易合约总价值3.49亿美元；之后又在22:56一分钟内买卖盘面瞬间成交5096手，交易合约总价值3.16亿美元。

财经网站Forexlive分析师Adam Button指出，在油价跌至负值一周年纪念日之际，原油走势迅速反转：WTI原油期货快速跳水跌超2%，而今日曾一度触及一个月的高位64.38美元/桶。伊朗方面吹嘘今天的核谈判中取得了一些进展，所以这可能是一个重要原因，但更广泛的风险基调正在削弱原油。航空股和油轮股今天受到重新开放担忧的打击；虽然关于疫苗的讨论并不多，但疫苗在美国的普及率正在慢慢上升，美国政府正计划大力宣传，希望能有所帮助。

技术上，Button称，最近一次重要的波动发生在4月14日，当时原油价格上涨5%，突破了三周的区间。从那以后的低点是62.53美元，所以这是今天的重要支撑，其已经失守。照目前的情况来看，图表上出现了一个丑陋的看跌吞没蜡烛图。

（美油日线走势图，Forexlive）

影响股市、汇市、原油价格和黄金价格的因素有很多。但在一般情况下，它们之间存在此消彼长的互动关系。那么股市、汇市、原油价格和黄金之间存在怎样的影响关系呢？

　　一、股市与原油价格

　　如果股市下跌，一般认为是经济形势不好的征兆，经济形势不好就意味着原油需求量下降。买入原油的人少了，供大于求，油价自然就会下跌。反之，如果股市上涨，油价也会上升。在这种情况下，股市与油价呈现正相关的关系。

　　二、股市与大宗商品期货

　　股市常常受投机因素影响，这就造成了另外一种情况，就是股市下跌时，投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场，比如原油市场、黄金市场等，这种情况下，油价和金价反而会上涨。

　　三、美元汇率与原油价格和金价

　　货币是商品价值的衡量。商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65％左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。

　　(一)美元汇率与黄金价格

　　黄金是一种货币储备，虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能，黄金还是对货币政策有一定影响的，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。

　　美元强弱是影响金价高低的重要因素。这主要有三个原因：

　　首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

　　其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响；而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。

　　第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。

　　(二)美元汇率与原油价格

　　原油与美元的关系同黄金与美元汇率的关系有所不同。黄金的价格受美元汇率的影响。原油的价格和美元价格更体现出一种互动的关系。原油价格上涨，世界经济都会受到影响，包括美国这个世界最大的原油消费国。原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后果就是以美元计价的原油价格也随之上调。当然，反过来，油价下降，对经济是个好的信号，人们对美国经济有信心又会推高美元汇率，导致油价进一步下调。据专家估算，原油价格和美元汇率之间的相关系数是-0.7。也就是说，高油价往往和弱势美元同时出现。所以，美元走势与原油价应是反方向变动的关系

　　(三)金价与原油价格

　　黄金是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济的发展不确定性增加。这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。黄金与原油之间存在着正相关的关系，原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别，一般来说，黄金价格与原油价格正相关。

斑马投诉温馨提示：投资有风险，交易需谨慎！

  8月13日，北京时间周二亚市早盘，美元指数徘徊在103.13附近。周一，美元指数在103关口上方震荡，最终微跌0.031%，报103.13；美债上涨推动收益率走低，基准的10年期美债收益率收报3.918%，对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.038%。受避险资金流入的推动，现货黄金大幅走高，站上2470美元大关，最终收涨1.69%，报2472.14美元/盎司，为8月2日以来的最高点。现货白银最终收涨1.84%，报27.96美元/盎司。由于伊朗对以色列的报复行动在即引发对原油供应中断的担忧，国际油价大涨。WTI原油最终收涨3.35%，报79.58美元/桶；布伦特原油最终收涨2.89%，报82美元/桶。

  主要货币走势分析

  美元指数：截止发稿，美元指数交投于103.13附近。美元指数持平，交易员等待催化剂。美国今天没有计划发布重要的经济报告，因此交易者将继续关注总体市场情绪。技术面上，如果美元指数攀升至50日均线103.31上方，则将向103.50–103.75的阻力位移动。

  欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.0931附近。欧元/美元周一上涨，收报1.0931，涨幅0.14%。欧元/美元继续在1.0950下方附近震荡，市场在等待周三关键的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据。周二将公布美国生产者物价指数（PPI）企业级通胀数据，市场希望结构性通胀压力继续缓解。截至7月份的核心PPI预计将从前值3.0%放缓至2.7%。技术面上，欧元/美元在1.0900–1.0915区间找到了强劲支撑。如果欧元/美元升至1.0950上方，它将走向1.0980–1.1000的阻力位。

  英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.2765附近。英镑/美元周一上涨，收报1.2765，涨幅0.02%。英镑/美元在周一继续走平，测试关键技术水平，市场在等待周中的通胀数据。近期的波动性使英镑/美元回落至1.2700下方的长期均线，但目前这种波动性已逐渐减弱，投资者将转而关注大西洋两岸在周中公布的一轮关键通胀数据。技术面上，如果英镑/美元攀升至1.2800水平上方，它将走向下一个阻力位，即位于1.2930–1.2950范围内。

  黄金、原油行情走势分析

  1）黄金行情走势分析

  周二亚盘，黄金交投于2473.06附近。本周公布的美国数据可能会对此有所启示：美国将于下周三公布7月份的通胀数据。预计消费者价格指数（CPI）将比上月略有下降，但仍高于央行设定的2%左右的目标。然而，通胀并不是问题的全部。如果决策者决定不削减创纪录的利率，他们将不得不评估经济倒退的风险。

  技术面：从技术面看，黄金/美元料扩大涨势。日图上，技术指标在积极水平短暂盘整后已经转升。此外该货币对位于所有均线上方，20SMA均线上升突破已经看涨的100和200SMA均线。黄金/美元已经突破了6/7月涨势的23.6%回档位2,438.80美元，一旦金价回调，金价将提供支撑。

  2）原油行情走势分析

  周二亚盘，原油交投于78.06附近。WTI原油由于交易员关注中东冲突，股市反弹。美国宣布正在向该地区派遣一艘潜艇，因为它继续为伊朗或真主党可能对以色列的袭击做准备。

  技术面：成功测试79.00-80.00美元的阻力位将推动WTI原油向下一个阻力位84.00-84.50美元。

  2024年8月13日外汇市场交易提醒

  14:00英国6月三个月ILO失业率

  14:00英国7月失业率

  14:00英国7月失业金申请人数

  16:00IEA公布月度原油市场报告

  17:00德国8月ZEW经济景气指数

  17:00欧元区8月ZEW经济景气指数

  18:00美国7月NFIB小型企业信心指数

  20:30美国7月PPI年率

  20:30美国7月PPI月率

  次日01:15美联储博斯蒂克就经济发表讲话

  次日04:30美国至8月9日当周API原油库存

　　每天上班，基本都是固定时间出门，而且大家都一样，所以经常会碰到一些并不认识但是很熟悉的一些人或者车，并且一路跟随，慢慢也就成了习惯，这是被动养成的习惯，生活工作往往也是在不经意间成了习惯，做交易很多时候也是一样，慢慢都会有自己惯性方式，其实也很简单！

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　　基本面上看，隔夜美联储利率决议暂时维持利率不变，后续美联储主席鲍威尔新闻发布会称目前通胀的表现已经让市场看到信心，有望最快在9月份降息，但是降息幅度不会超过50个基点，整体基本是符合市场预期，当预期落地那么市场阶段性消化是理所当然，后续就继续走预期了。另外一方面，因为哈马斯高级将领遇袭，伊朗领导人下令对以色列发动反击，短期避险才是市场主旋律，也是目前重点关注的，剩下就是明天非农数据了！

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　　黄金走势上看，上个交易日早盘在2412附近小幅承压回落最低2403一线之后企稳震荡反弹，在哈马斯高级将领遇袭消息公布之后快速一波拉高到2420附近然后维持反复窄幅整理，欧美盘延续强势最高反抽到2429一线，晚间随着利率决议的落地，一度冲击到了2450一线，日线连阳继续大阳报收，早间延续强势格局一度触及2458一线，短期随着利好落地技术面也有回踩修复的需求，操作上回踩顺势多为主，切勿盲目去追涨。

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　　原油方面，隔夜EAI原油库存跟API原油库存都是同步下降， 加上有望降息预期落地，宽松的市场氛围加上目前再度爆发的地缘政治冲突，三重利好支撑油价从低位反抽，技术面上也是再度突破76这个压力位站上78一线，短期有望继续测试79一线压力，也是表现出原油整体的反复特性，操作上还是继续去把握一些区间反复的机会就好。

　　8/1黄金原油参考思路

　　黄金回踩2432附近多，防守2425，目标2450/60一线，早盘在2454附近空，防守2463，看你2440/35一线，欧美盘就不考虑做空！

　　原油反抽在79.2附近空，防守80，看77.6附近，回踩77.2附近多，防守76.5，看78.5附近

　　思路仅供参考，盈亏风险自担，投资有风险，入市需谨慎，！

周三（6月26日）亚市早盘，美原油窄幅震荡，目前交投于80.70美元/桶附近。油价周二下跌1%，远离近两个月高位，因疲软的美国消费者信心数据加剧了对经济前景的担忧，并在美国夏季驾车季节平淡开场后加重了对需求的担忧。另外，美联储官员发表鹰派讲话，API原油库存意外增加，也对油价产生拖累。

8月布伦特原油期货周二收跌1美元，或1.2%，报每桶85.01美元；美国原油期货周二下跌0.80美元，或1%，收报每桶80.83美元。

这两大指标原油价格上周都上涨了约3%，连续两周上涨，并创下4月以来新高。

6月美国消费者信心指数下降，尽管家庭仍对劳动力市场持乐观态度，并预计未来一年通胀将放缓，但对经济转弱的担忧可能意味着汽油需求将会减少。

高库存水平令投资者对夏季驾车需求的强劲程度感到不安。最新出炉的API原油库存意外增加91万桶，市场原本预期为减少300万桶；API汽油库存意外增加384.3万桶，市场原本预期减少105万桶。精炼油库存则减少117.8万桶。

不过，官方的即将公布的EIA数据预计将显示燃料库存下降。周二公布的路透调查显示，上周美国原油和油品库存料下降。

接受路透调查的七位分析师估计，在截至6月21日的一周内，原油库存平均下降了290万桶。

EIA称，截至6月14日的一周内，原油库存减少250万桶，降至4.571亿桶，路透调查显示分析师预期为减少220万桶。

据分析师估计，上周汽油库存减少约100万桶，而包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少约30万桶。

调查显示，炼厂产能利用率估计比前一周的93.5%增加0.1个百分点。

虽然供应可能下降，但消费者的消费能力和需求可能取决于美联储降息的时间。

美联储理事库克周二表示，如果经济表现符合她的预期，美联储有望降息，但她拒绝就联储何时能够采取行动置评。

美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周二表示，她仍不认为美联储今年会下调指标利率。

鲍曼在伦敦一次活动的问答环节中被要求确认她预测2024年剩余时间不会进行任何降息时表示：“是的，这仍然是我的观点。我在对今年大部分时间的经济预测声明中没有写进一步降息，我认为将在未来几年那么做。”

“市场对美联储利率决定的看法仍然不一，原油市场上大多数人已经消化了9月降息25个基点的可能性，”BOK Financial的交易高级副总裁Dennis Kissler说。

美元周二上涨，受助于美联储官员的鹰派言论以及美国数据显示楼市稳定，这两点都表明美联储不会急于启动降息周期。这也打压了需求前景预期，因为

道明证券驻纽约的全球外汇策略师Jayati Bharadwaj说：“如果你聆听美联储官员的讲话，他们非常忌讳对一份疲弱的报告大做文章，因为从总体上看，自今年年初以来，我们得到的数据仍然非常强劲。”

乌克兰袭击俄罗斯石油基础设施导致的供应中断仍在支撑油市。6月21日，乌克兰无人机袭击了四家俄炼油厂，其中包括俄罗斯南部主要燃料生产商之一的伊尔斯基炼油厂。

不过，对中东战火扩散的担忧情绪有所降温，略微拖累油价表现。

以色列国家安全顾问Tzachi Hanegbi周二表示，以色列将在未来几周努力解决与黎巴嫩真主党之间的冲突，并倾向于通过外交途径解决。

Hanegbi说，以色列一直在与美国官员讨论这样一种可能性，即以色列结束在加沙的密集军事行动将能够与真主党达成某种“安排”。

在巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯10月7日袭击以色列南部引发加沙战争后不久，伊朗支持的真主党开始从北部袭击以色列。

对以色列北部边境的炮击已导致数万人从边境两侧撤离，最近几周的炮击不断升级，人们担心会爆发全面冲突。

Hanegbi在一次会议上表示:“我们现在将投入数周时间，试图达成一项安排。”

他说：“如果不能通过外交途径达成安排，每个人都明白必须通过其他途径达成安排。目前而言，我们更愿意把重点放在外交途径。”

Hanegbi还说，以色列正在与华盛顿讨论由美国、欧洲和一些阿拉伯国家共同努力，寻找一个机构来取代哈马斯在加沙地带的统治。

加沙卫生官员和医务人员称，以色列军队周二凌晨对加沙城发动三次空袭，造成至少 24 名巴勒斯坦人死亡。

战争已持续八个多月，但由美国支持的国际调解仍未能达成停火协议。

咨询公司 Rystad Energy 的董事Claudio Galimberti表示：“地缘政治压力继续从多个方面扰乱石油市场……在促成停火的努力失败的情况下，紧张局势预计仍将持续。”

北京时间22:30将出炉EIA原油库存系列数据，投资者需要重点关注。此外，留意美国5月季调后新屋销售年化总数，留意美联储公布年度银行压力测试结果，关注地缘局势相关消息。

（美原油主力会议日线图，来源：易汇通）

北京时间08:31，美原油现报80.74美元/桶。

周四(6月30日)欧市盘中，风险情绪不佳，股市下跌，此前央行官员警告称，通胀将持续，加剧了人们对经济衰退的担忧。

在此背景下，原油价格小幅承压，黄金继续在1815附近震荡，市场今日关注美国PCE物价指数。

针对黄金与原油的短期表现，机构MarketPulse撰文进行简要分析，内容如下：

原油

美国能源信息署(EIA)推迟的官方原油库存数据公布后，油价在隔夜逆转。两周数据同时公布，两周原油净库存减少315万桶，但汽油库存增加413万桶。

布伦特原油盘中曾测试每桶120.00美元，但最终回落至每桶115.60美元，跌幅2.15%。美国WTI原油盘中测试每桶114.00美元，最终收盘也下跌了2.15%，收于每桶109.55美元。

在亚洲，这两个合约价格分别上涨了0.40%，至每桶116.05美元和110美元。

虽然OPEC+今天召开会议，但这个月的会议可能只是一个象征性举动。从能源信息署为期两周的报告中可以看出，一些标题数据有夸大之意。

原油库存的净下降是受SPR发布的影响，而汽油库存的上升则是因为美国炼油厂的开工率超过95.0%。从中期来看，这是一个不可持续的增长速度，而基本数据表明，供应形势一如既往地具有挑战性。

由于厄瓜多尔和利比亚石油产量暴跌，欧洲和伊朗核谈判没有进展，油价的下行空间应该有限。

布伦特原油支撑位在116.00美元，紧随其后的是111.30美元，100日移动均线(DMA)位于109.80美元，然后是上升的2022年支撑位线，日内位于108.30美元。布油的阻力位在每桶120.00美元和121.25美元。

WTI原油的支撑位在109.25美元，然后是上升的2022年支撑位108.00美元，随后是100日移动均线106.50美元。上行方面，它在每桶112.50美元，114.00美元，然后116.00美元存在阻力。

黄金

隔夜金价盘中一度上涨至1833美元，但由于避险资金流入，美元强势席卷市场，金价再次失去动力。这扭转了疲软的反弹势头，导致金价收盘走低，下跌0.12%，至1818美元。

黄金继续形成不断下移的高点，这表明大幅下行的风险正在增加。黄金市场没有出现避险资金流入，这些资金似乎都流入了美元和美国债券市场。

黄金的阻力位分别在1840.00美元、1860.00美元和1880.00美元，后者目前看来是一个不可逾越的障碍。

支撑位是每盎司1805美元，然后是1780美元。如果后者失守，则会引发更深层次的调整，可能会达到1700美元。

从上行方面来看，需要看到几个日收盘价超过1900.00美元，才能对重新焕发活力的反弹感到兴奋。

周二（6月4日）北京时间04:38，WTI原油报74.08美元/桶，跌幅3.78%。原油价格跌至2月份以来的最低水平。

对需求的担忧似乎又回到了投资者的心头。在疲弱的美国工厂数据加剧了需求担忧之后，西德克萨斯中质原油（WTI）首当其冲，周日欧佩克+决定延长减产已经突显了这一点。

抛售似乎是由美国供应管理协会(ISM)制造业PMI数据引发的，该数据显示，我们在3月份看到的小幅扩张只是昙花一现。修正后的4月份数据显示，美国制造业活动处于收缩状态，5月份经济下滑的速度有所恶化。更重要的是，我们看到建筑支出意外下降0.2%。因此，原油分析目前对多头来说并不乐观，但随着价格寻求支撑位，我们可能会看到超卖反弹。

原油分析：ISM制造业采购经理人指数低于预期凸显需求担忧

制造业活动疲软主要是由于订单下滑。这意味着该行业的活动连续第二个月收缩，也是过去19个月以来的第18次收缩。整体PMI从49.2降至48.7，低于上升至49.6的预期。

与此形成对比的是，尽管5月份硬数据大幅下滑，但标准普尔全球(S&P Global)制造业信心预览调查显示，5月份终值从4月份的50.0上升至51.3。

但没有多少人像重视前者那样重视后者，这就是数据公布后油价暴跌的原因。

原油分析：OPEC+未能支撑油价

OPEC+延长减产的决定影响了油价，因此在亚洲交易开始后，我们没有看到看涨阵营的太多热情。除了对需求的担忧之外，一个可能导致油价下跌的因素是，人们担心俄罗斯的石油产量和出口量可能远远超过了商定的水平。

沙特石油部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)表示，准确评估OPEC+成员国产能的进程已被推迟，因为俄罗斯未能与被任命开展这项工作的独立咨询公司分享详细数据。目前，OPEC+已承诺在明年年底前每天保持300万桶以上的原油供应，但如果宏观力量和油价允许，今年将缓慢恢复受限制的自愿生产。

原油技术分析

(WTI原油日图 来源：易汇通)

油价下跌留下了一个清晰的阻力位，值得关注，以供未来参考，WTI原油价格在76.0076.50美元区间。这将是值得关注的最重要的阻力区域，只要价格保持在这里以下，即使我们在较低水平看到超卖反弹和一些看涨价格动作，看跌趋势也不会改变。

一个值得关注的潜在反弹区域是73.00美元附近，这标志着自4月份价格达到峰值以来一直存在的看跌通道的支撑趋势。下一个主要支撑位在70.00美元，随后是12月低点67.87美元。

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日前，黄金与原油在中东局势的影响下波动加剧，值此之际，渣打银行撰文指出，维持黄金12个月预期为2010美元不变，同时继续看空原油至75美元。

以下是渣打的报告内容：

黄金

黄金仍然是我们投资组合中的核心配置，12个月的价格预测为2010美元/盎司。

在以色列-加沙冲突爆发后，投资者纷纷涌入避险贵金属，推动金价升至1981美元/盎司的高位，尽管实际(扣除通胀因素)收益率飙升，美元走强。

根据我们的预期，地缘政治溢价最终可能随着冲突的遏制而消退，但实际收益率和美元的筑顶将使金价在未来三个月保持在1980美元/盎司受到良好支撑。

此外，随着假日季节的临近，现货市场可能会回升。从长期来看，我们继续认为央行需求和日益加剧的经济担忧是支撑金价的关键因素。

地缘政治风险在俄乌战争爆发后的最初几个月逐渐消失，如今又重新成为人们关注的焦点。中东有两种可能的情况：(1)在没有其他各方参与的情况下，以色列/加沙迅速爆发冲突：(2)一场吸引主要参与者、扰乱石油供应并引发风险资产抛售的冲突。

虽然我们的基本情况是局部冲突，但我们不能忽视其他情况的可能性。对投资者来说，这意味着对冲风险变得势在必行。

从我们的历史研究(见下图)来看，我们观察到，面对极端地缘政治风险，黄金表现出一贯的避险属性。此外，如果冲突引发的石油冲击引发另一波通胀，黄金可能会保持弹性。因此，考虑到地缘政治背景，我们在基础配置中维持黄金的核心配置。

（黄金、原油走势图 彭博、渣打）

原油

至于原油，我们继续看空原油，维持WTI原油12个月价格预期在75美元/桶。

原油价格在进入10月份之前大幅下挫，随后在中东地缘政治紧张局势加剧的情况下收复了一些失地。然而，在油价最初大涨后，油价对冲突反应冷淡，表明投资者降低了冲突升级的风险。

中东地区的高度不确定性可能会使近期WTI原油价格保持在90美元/桶左右。除此之外，若我们看到冲突得到遏制，将焦点重新放在宏观基本面上。

因此，鉴于我们对全球经济放缓的基本假设，我们预计WTI原油价格将因石油需求疲软和随之而来的库存增加而走低。也就是说，我们的短期观点高度依赖于冲突不会蔓延到中东其他地区。

在沙特阿拉伯和俄罗斯延长自愿减产协议后，石油市场可能出现供应缺口。以色列和加沙的冲突给近期的供应增加了更多的不确定性。这反映在原油期货曲线的再次倒挂上，预示着紧张原油市场的到来。

中东国家是世界原油产量的主要贡献者。如果冲突扩大，可能会直接或通过物流问题导致高达3000万桶/天的石油供应中断，尽管最近暂停对委内瑞拉石油的制裁将在一定程度上缓解供应紧张。

从长远来看，我们认为，如果以色列-加沙冲突在地理上得到遏制，需求是值得关注的更重要因素。随着全球经济增长放缓，一些初步迹象显示需求将遭到破坏。9月份，美国汽油消费量下滑至今年以来的低点，库存上升。

油价再收长阳，连续第四个周一大涨，油价的上行脱离了原油自身供需层面，从各大基准油价表现来看，WTI原油取代布伦特成为走势最为强劲的领涨油种，代表消费端的中国SC原油表现最弱。资金继续推动油价上行，旺季预期及地缘、飓风等干扰因素驱动主导下，原油在现阶段继续作为资金多配对象。油价在过去近2周的震荡中重心仍是缓步攀升，周一有再次提速迹象，这是当前宏观与供需分歧之下的资金博弈的结果，显然看涨力量盖过了其他因素，这样的表现超产业逻辑，也超出了大部分的预期。

时间刚刚进入三季度，旺季预期最终能否兑现仍需要一段时间来观察，欧佩克+延长减产到三季度末及需求旺季背景下，大多数机构对三季度平衡表推演都认为原油市场存在明显供应缺口，这也让投资者在目前需求仍缺少积极变化的情况下，仍愿意相信三季度供需层面会给油价带来支撑。油价已经被推到了强势区域，供需层面的演绎是接下来市场寻求验证的关键，注意节奏把握，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨1.84美元，涨幅2.26%,报83.38美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.6美元，涨幅1.88%，报86.6美元/桶；INE原油期货收涨1.69%，报633.5元。

【2】美元指数跌幅0.03%,报105.81；港交所美元兑人民币涨幅0.13%,报7.2597；美国十年期国债跌幅0.34%,报109.27；道琼斯工业指数涨幅0.13%,报39169.52。

近期要闻

【1】尼日利亚将七月份的奎伊博原油官方售价定为升水21美分/桶，价格为一年新低。

此前消息人士表示，最大石油出口国沙特可能会在8月份连续第二个月下调其销往亚洲的原油价格，以跟随中东基准迪拜原油价格疲软的趋势。亚洲占沙特石油出口的约80%，沙特可能进一步下调销往该地区的石油价格，凸显了在非欧佩克产油国供应持续增长、全球经济面临阻力的情况下，欧佩克产油国正面临压力。四位亚洲炼油厂消息人士接受路透调查称，8月份销往亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）可能较7月份每桶下跌60美分至80美分，可能跌至4月份以来的最低水平。受访者预计，由于墨西哥和加拿大供应增加，较重质原油（阿拉伯中质原油和阿拉伯重质原油）的价格降幅将略大于阿拉伯轻质原油。

【2】【欧佩克原油产量保持稳定，伊拉克产量仍超额】7月2日讯，据一项调查显示，欧佩克原油产量连续第三个月保持稳定，一些主要成员国的原油产量继续超过限额。6月欧佩克成员国日产量为2698万桶，较上月减少8万桶，伊拉克和尼日利亚的小幅减产导致产量下降。伊拉克和阿联酋尚未完全执行今年年初与其他主要成员国达成的减产协议，伊拉克也没有落实额外补偿措施。伊拉克6月份将日产量减少了3万桶至425万桶，仍比配额高出约25万桶，这还没有考虑到它尚未兑现额外的“补偿性减产”。沙特的产量基本稳定在每天899万桶，出口量则大幅减少了9%，降至每天561万桶。

【3】安哥拉石油出口增加，证实其退出欧佩克决定。安哥拉8月份的石油出口量将达到近四年来的最高水平，显示出了该国决定退出欧佩克的原因。据相关计划显示，8月安哥拉石油日运量将跃升至123万桶。欧佩克曾试图将安哥拉的石油日产量限制在110万桶，导致安哥拉退出该组织。咨询公司Pangea-Risk首席执行官Robert Besseling表示，退出欧佩克为油气行业的投资提供了更多机会，安哥拉政府鼓励勘探公司增加投资，为它们延长许可证有效期，并提供优惠的财政条件。据Energy Aspects称，安哥拉油田的生产商已在扩产和油藏管理方面投入巨资，以应对产量下降。

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　　生活有时就像一面镜子，会映出我们最真实的状态，我们所能感受到的好与坏、喜与悲，其实大多都来自于我们对待生活的态度，人生，就在一天天的日子里。照顾好自己每一天的生活，才能拥有从容而美好的人生，做交易也是一样，你对待市场的态度往往会映射到每天的交易过程当中， 对待市场乐观，我们交易结果往往也不会差！

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　　基本面上看，隔夜美国GDP数据表现超预期，跟美联储官员想要立刻降息的预期遥相呼应，同时数据的强势也给美元指数和美债提供支撑，只是房地产市场的复苏进程出现倒退，对经济造成了轻微拖累。贸易逆差进一步扩大，给GDP增长带来拖累，晚上的话重点关注PCE数据的最新指引情况，美元指数冲高后也是保持谨慎状态，继续关注等待即可！

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　　黄金走势上看，上个交易日早盘在2400关口一路震荡向下，在跌破2383前低之后惯性向下在早盘直接下破跌至2365附近，欧盘时段走出反弹最高触及2382一线未能进一步走高，美盘时段在反复之后二次下破一度触及2353附近然后企稳反抽，日线报收一根大阴，继周三带上影线阴线之后继续大阴杀跌，基本是一跌到底，一方面是前期多头获利回吐，另外一方面是近期美国经济数据利好引导市场氛围消化美联储降息预期，目前来看基本是调整到位，日内关注探底之后延续性反弹情况，上方关注2380/82压力有效站稳情况。

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　　原油方面，美国能源情报署()周三公布的报告显示，美国原油和燃料库存大幅下降。原油库存减少370万桶。汽油库存减少560万桶，馏分油库存减少280万桶。尽管有这些乐观的数据，但油价未能保持上涨势头，主要还是承压于需求的疲软，但是上个交易日在空头延续回落到76附近之后如期反弹，这个位置也是我们跟大家分享的技术面强支撑，技术面超跌反弹走势如期兑现，我们跟大家分享的多单也是完美兑现了目标位，日内的话就关注压力位附近做空即可，看原油走反复即可。

　　7/26黄金原油参考思路

　　黄金在2362/4附近多，防守2355，目标看2380/82，破位看2400上方

　　原油反弹79附近空，防守79.8，看77下方

　　思路仅供参考，盈亏风险自担，投资有风险，入市需谨慎！