美联储最青睐的通胀指标超预期放缓！降息预期却再遇冷

2024-01-26

美联储密切关注的指标加速，美国消费者支出依旧强劲，交易员认为3月降息的可能性不足50%。

周五发布的一项美联储最青睐的通胀指标显示，在2023年接近尾声时，物价上涨速度依旧有所放缓。

北京时间21:30，美国12月核心PCE物价指数年率录得2.9%，为2021年3月以来新低，低于预期的3%，前值为3.2%；12月核心PCE物价指数月率录得0.2%，为2023年9月以来新高，符合预期的0.20%，较前值0.10%有所回升。12月个人支出月率录得0.7%，为2023年9月以来新高，超过预期的0.4%， 前值从0.2%上修至0.4%。12月个人收入增长小幅下降至0.3%，与预测一致。

PCE数据公布后，美国短期利率期货下跌，交易员减少对美联储降息的押注。利率期货交易员继续认为，美联储5月份首次降息的可能性最大，并认为3月份首次降息的可能性略低于50%。

美国10年期国债收益率上升至4.135%，推动美元指数短线拉升，但随后回吐所有涨幅；现货黄金短线剧烈波动，当前几乎回到数据公布前的水平。

美联储青睐的基本通胀指标年增长率为近三年来最慢，进一步证明虽然通胀仍处于高位，但正在继续下降，这可能为美联储在今年晚些时候开始降息开了绿灯。三个月和六个月年化核心和整体PCE现在都低于美联储的目标。

Forexlive分析师则指出，昨天GDP数据中疲软的总体通胀数据已经引发了人们对12月份总体PCE出现下滑的广泛猜测。然而，美联储密切关注的剔除能源和住房的服务业通胀环比上涨了0.3%，较上个月的0.1%有所加速，这打压了市场的降息预期，并可能有助于提振美元。

此外，机构援引美国个人支出月率数据称，美国消费者继续表现出韧性，这可能会让美联储在更长时间内按兵不动。在今天上午的数据公布之前，所有的焦点都集中在PCE通胀方面。这些数据基本符合预期，其中2.9%的核心PCE物价指数年率略好于预期，将有助于通胀回落的说法。但是，火爆的是消费，本月消费大幅增长，且上月数据有所上修。

斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo也认为，个人支出强劲，这将使美联储按兵不动，并对尽快降息保持谨慎，首次降息可能会发生在第三季度的中后期。PCE数据不错，通胀同比低于3%，让人感到欣慰，因为通胀率正朝着美联储2%的目标迈进。结合昨天的GDP数据，这份报告加强了软着陆的可能性，而软着陆仍在继续获得支持。

LPL金融公司首席全球策略师Quincy Krosby表示，总体而言，这份报告对美联储来说是个好消息。通胀数字，尤其是核心通胀数字，正在向2%迈进。不过，美联储也意识到消费者支出继续走高，而且拜登政府承诺对经济采取财政刺激措施。美联储必须评估这将对通胀压力产生的确切影响，这意味着尽管今天的报告是积极的，但政策制定者在3月会议上仍将是按兵不动以观望通胀前景，而不是启动降息周期。